金融科技+券商牌照的互聯(lián)網(wǎng)券商有望再添一例。

3月16日晚間，湘財(cái)股份和大智慧雙雙公告，湘財(cái)股份與上海大智慧股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“大智慧”）正在籌劃通過(guò)湘財(cái)股份向大智慧全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并大智慧，并發(fā)行A股股票募集配套資金。因籌劃重大資產(chǎn)重組，兩家公司A股股票自3月17日起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日。

券商中國(guó)記者注意到，此次湘財(cái)股份吸收合并大智慧，是自2015年雙方嘗試首次合并失敗后，時(shí)隔十年再次聯(lián)手合并，若兩家重組成功，有望在金融科技和證券牌照業(yè)務(wù)方面協(xié)同上戰(zhàn)略進(jìn)一步升級(jí)。

目前，在A股市場(chǎng)上，互聯(lián)網(wǎng)券商，即金融科技與券商牌照結(jié)合比較好的典范，已經(jīng)有東方財(cái)富（旗下有東方財(cái)富證券牌照）和指南針（旗下有麥高證券牌照）兩家A股上市公司。

“本次并購(gòu)符合監(jiān)管鼓勵(lì)上市公司之間加強(qiáng)并購(gòu)的導(dǎo)向，優(yōu)化供給側(cè)，跨界并購(gòu)有效取長(zhǎng)補(bǔ)短?！币晃环倾y券商分析師對(duì)券商中國(guó)記者表示。

湘財(cái)股份吸收合并大智慧，兩者市值相當(dāng)

湘財(cái)證券公告稱(chēng)，該公司與大智慧正在籌劃通過(guò)湘財(cái)股份向大智慧全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并大智慧，并發(fā)行A股股票募集配套資金。因籌劃重大資產(chǎn)重組，該公司A股股票自3月17日起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日。

與此同時(shí)，湘財(cái)股份的并購(gòu)標(biāo)的大智慧也同步發(fā)布公告稱(chēng)，該公司與湘財(cái)股份正在籌劃由湘財(cái)股份通過(guò)向公司全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并大智慧并發(fā)行A股股票募集配套資金。該公司A股股票將于3月17日開(kāi)市時(shí)起開(kāi)始停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日。

截至最新收盤(pán)價(jià)，大智慧報(bào)9.01元/股，總市值180.5億元。湘財(cái)股份報(bào)收6.89元/股，總市值197億元。

湘財(cái)股份表示，雙方同意就此次重組的具體交易方案、換股價(jià)格、債權(quán)債務(wù)處理、員工安 置、異議股東保護(hù)機(jī)制等安排進(jìn)行溝通、論證、協(xié)商后，在正式簽署的交易協(xié)議 中進(jìn)行約定。此次意向協(xié)議僅為雙方就本次重組達(dá)成的初步意向，具體方案及相關(guān)條款將以雙方另行協(xié)商并簽署正式文件內(nèi)容為準(zhǔn)。與此同時(shí)，此次重組及正式交易文件尚需提交雙方各自董事會(huì)、股東大會(huì)審議，并經(jīng)有權(quán)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后方可正式實(shí)施。

值得一提的是，湘財(cái)股份此次合并大智慧令外界意外，就在3個(gè)多月前的2024年12月5日，湘財(cái)股份發(fā)布關(guān)于擬減持大智慧部分股份的公告。

截至2024年12月3日，湘財(cái)股份持有2.5365億股大智慧股份，占其總股本的12.66%。為了提高公司資產(chǎn)使用效率和流動(dòng)性，湘財(cái)股份擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易及協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式減持所持有的大智慧股份，交易價(jià)格根據(jù)大智慧二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格確定，不低于9元/股。減持股份數(shù)量不超過(guò)公司持有的大智慧股票數(shù)量，即如果頂格減持的結(jié)果則是，湘財(cái)股份徹底清倉(cāng)大智慧。

十年后再次嘗試合并，互聯(lián)網(wǎng)券商來(lái)了？

資料顯示，大智慧預(yù)計(jì)2024年虧損1.9億—2.25億。大智慧表示，2024年較上年同期部分業(yè)務(wù)收入有所下滑；為拓展新業(yè)務(wù)，2024年較上年同期研發(fā)投入及人員成本有所增長(zhǎng)，新業(yè)務(wù)形成的收入尚不足以覆蓋新增成本，同時(shí)，還受到營(yíng)業(yè)外收入的影響。

湘財(cái)股份2024年三季度報(bào)顯示，公司前三季度營(yíng)業(yè)收入4.11億元，同比減少19.13%；歸屬凈利潤(rùn)1.46億元，同比減少2.93%。

券商中國(guó)記者注意到，A股市場(chǎng)包含券商牌照的金融科技公司已有東財(cái)財(cái)富和指南針，兩者旗下分別擁有東方財(cái)富證券和麥高證券，均由收購(gòu)券商牌照而來(lái)，已經(jīng)證實(shí)了金融科技+券商牌照合并能夠取得較好的效果。

“本次并購(gòu)符合監(jiān)管鼓勵(lì)上市公司之間加強(qiáng)并購(gòu)的導(dǎo)向，優(yōu)化供給側(cè)，跨界并購(gòu)有效取長(zhǎng)補(bǔ)短?！币晃环倾y券商分析師對(duì)券商中國(guó)記者表示。

上述非銀分析師認(rèn)為，湘財(cái)股份和大智慧此前已有較強(qiáng)的長(zhǎng)期合作基礎(chǔ)，但各自經(jīng)營(yíng)上仍然面臨不小的挑戰(zhàn)，并購(gòu)成為雙方突破發(fā)展瓶頸的重要抓手，結(jié)合當(dāng)前主業(yè)發(fā)展的情況，積極推動(dòng)本次并購(gòu)落地的動(dòng)力足。

此前，湘財(cái)股份透露，作為大智慧二股東，該公司通過(guò)收購(gòu)大智慧股份助力湘財(cái)證券推進(jìn)金融科技戰(zhàn)略，湘財(cái)證券與大智慧在財(cái)富管理、客戶服務(wù)、系統(tǒng)開(kāi)發(fā)等多項(xiàng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域展開(kāi)合作。

具體而言，目前大智慧月活約1000萬(wàn)，略高于華泰證券，低于東方財(cái)富（1600萬(wàn)人左右）。若雙方實(shí)現(xiàn)合并，于湘財(cái)股份主體而言，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)通過(guò)大智慧主體業(yè)務(wù)引流獲客，證券端實(shí)現(xiàn)證券交易轉(zhuǎn)化，有利于提升湘財(cái)股份的業(yè)績(jī)。

實(shí)際上，這不是大智慧與湘財(cái)證券的首次合并嘗試。早在10年前，即2015年1月，大智慧發(fā)布重組預(yù)案，擬以發(fā)行13.56億股、支付現(xiàn)金2.98億元的方式收購(gòu)湘財(cái)證券100%股權(quán)，后者湘財(cái)證券作價(jià)85億元。此方案一出，立即引爆市場(chǎng)。但是，后續(xù)卻因大智慧涉嫌違反證券法律法規(guī)被立案調(diào)查，并購(gòu)湘財(cái)證券的計(jì)劃也受阻。

校對(duì)：李凌鋒?????????????