詢價(jià)轉(zhuǎn)讓在創(chuàng)業(yè)板終于有了首單案例。

4月22日，創(chuàng)業(yè)板上市公司安培龍發(fā)布了股東詢價(jià)轉(zhuǎn)讓定價(jià)情況的公告。本次初步確定的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為70.89元/股，收到有效報(bào)價(jià)單7份，涵蓋公募、券商、私募等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。

據(jù)悉，本次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目的正式推出，標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)板公司股東詢價(jià)轉(zhuǎn)讓從制度構(gòu)建邁向?qū)嵺`操作，成為資本市場(chǎng)又一標(biāo)志性事件。股東詢價(jià)轉(zhuǎn)讓制度起源于科創(chuàng)板，2024年5月，深交所發(fā)布了創(chuàng)業(yè)板詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)規(guī)則。

開源證券認(rèn)為，從科創(chuàng)板實(shí)踐效果看，詢價(jià)轉(zhuǎn)讓制度在促進(jìn)早期投資人和長(zhǎng)期投資者有序“接力”、緩解二級(jí)市場(chǎng)壓力、優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)、維護(hù)科創(chuàng)板市場(chǎng)穩(wěn)定等方面發(fā)揮了積極作用。

創(chuàng)業(yè)板首單詢價(jià)轉(zhuǎn)讓

4月18日，安培龍發(fā)布了《詢價(jià)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃書》。公告表示，本次擬參與詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的股東為寧波長(zhǎng)盈粵富投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)盈投資”），擬轉(zhuǎn)讓股份總數(shù)為 98.41萬(wàn)股，占安培龍總股本的比例為1%；本次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓為非公開轉(zhuǎn)讓，不會(huì)通過集中競(jìng)價(jià)交易方式進(jìn)行。受讓方通過詢價(jià)轉(zhuǎn)讓受讓的股份，在受讓后6個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；本次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的受讓方為具備相應(yīng)定價(jià)能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的機(jī)構(gòu)投資者。

據(jù)悉，截至公告日，長(zhǎng)盈投資持股安培龍的比例為9.67%。

4月22日，安培龍發(fā)布了《股東詢價(jià)轉(zhuǎn)讓定價(jià)情況提示性公告》。公告稱，經(jīng)向機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)后，初步確定的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為70.89元/股（4月21日收盤價(jià)為84.9元/股）。本次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓收到有效報(bào)價(jià)單共7份，涵蓋基金管理公司、證券公司、私募基金管理人等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。

參與本次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓報(bào)價(jià)的機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)有效認(rèn)購(gòu)股份數(shù)量為137萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)的有效認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為1.39倍。本次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓擬轉(zhuǎn)讓股份已獲全額認(rèn)購(gòu)，初步確定受讓方為7名機(jī)構(gòu)投資者，擬受讓股份總數(shù)為98.41萬(wàn)股。

業(yè)內(nèi)人士稱，股東詢價(jià)轉(zhuǎn)讓方式，進(jìn)一步推動(dòng)了專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者深度參與上市公司投資，為標(biāo)的公司的長(zhǎng)期健康發(fā)展注入新活力。股東詢價(jià)轉(zhuǎn)讓通過非公開轉(zhuǎn)讓方式完成，不會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)形成直接壓力，有利于市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。受讓方在受讓后6個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，這一規(guī)定促使投資者從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度去審視標(biāo)的公司的投資價(jià)值，也為標(biāo)的公司的穩(wěn)定發(fā)展提供了有力保障。

在詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的過程中，券商發(fā)揮著重要作用。為更好規(guī)范詢價(jià)轉(zhuǎn)讓行為，提高交易實(shí)施效率，相關(guān)規(guī)則要求，轉(zhuǎn)讓股東應(yīng)當(dāng)委托券商組織實(shí)施詢價(jià)轉(zhuǎn)讓，券商應(yīng)當(dāng)對(duì)轉(zhuǎn)讓股東和受讓方的合規(guī)性、轉(zhuǎn)讓過程和轉(zhuǎn)讓結(jié)果的公平公正等出具核查意見。券商應(yīng)當(dāng)制定和執(zhí)行與詢價(jià)轉(zhuǎn)讓、配售業(yè)務(wù)相關(guān)的內(nèi)部控制制度，同時(shí)留存相關(guān)工作底稿備查。

誕生于科創(chuàng)板

詢價(jià)轉(zhuǎn)讓在創(chuàng)業(yè)板雖然還是首單，但是在科創(chuàng)板市場(chǎng)并不鮮見。

據(jù)悉，詢價(jià)轉(zhuǎn)讓制度為注冊(cè)制下科創(chuàng)板的創(chuàng)新性制度安排。上交所于2020年7月發(fā)布實(shí)施《科創(chuàng)板上市公司股東以向特定機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)轉(zhuǎn)讓和配售方式減持股份實(shí)施細(xì)則》；于2022年10月對(duì)細(xì)則進(jìn)行了修訂完善；于2024年5月24日發(fā)布了《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第4號(hào)——詢價(jià)轉(zhuǎn)讓和配售》。

在前期征求意見的基礎(chǔ)上，2024年5月，深交所正式發(fā)布了《深圳證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第16號(hào)——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板上市公司股東詢價(jià)和配售方式轉(zhuǎn)讓股份》。

開源證券認(rèn)為，詢價(jià)轉(zhuǎn)讓制度實(shí)現(xiàn)了上市公司股東、受讓投資機(jī)構(gòu)和二級(jí)市場(chǎng)投資者的共贏。對(duì)減持方而言，詢價(jià)轉(zhuǎn)讓較集中競(jìng)價(jià)和大宗交易減持節(jié)奏更快，且允許多方共同轉(zhuǎn)讓或受讓，整體減持效率更高。對(duì)受讓方而言，詢價(jià)轉(zhuǎn)讓70%的折扣底價(jià)較定增更高，且單次轉(zhuǎn)讓份額大，可較快完成建倉(cāng)。對(duì)二級(jí)市場(chǎng)投資者而言，詢價(jià)可減少減持對(duì)公司股價(jià)、指數(shù)的沖擊，6個(gè)月鎖定期可引導(dǎo)長(zhǎng)期投資者進(jìn)入。另外，詢價(jià)轉(zhuǎn)讓高水平信息披露可有效維護(hù)中小投資者利益和市場(chǎng)公平。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自規(guī)則開始至今，科創(chuàng)板已發(fā)生詢價(jià)轉(zhuǎn)讓176家/次。

科創(chuàng)板上市公司最早采用詢價(jià)轉(zhuǎn)讓方式的是中微公司。作為科創(chuàng)板首批解禁規(guī)模最大的企業(yè)，2020年7月23日晚，中微公司披露首單股東詢價(jià)轉(zhuǎn)讓，該公司共9名股東擬通過詢價(jià)方式轉(zhuǎn)讓中微公司2.66%的股份。

排版：汪云鵬

校對(duì)：王蔚