4月9日晚間，東方鉭業(yè)（000962.SZ）發(fā)布2025年第一季度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計一季度歸母凈利潤為盈利5200萬元—6500萬元，比上年同期增長4.57%—30.71%。

同時，公司還在公告中表示，美國加征“對等關(guān)稅”對公司目前出口業(yè)務(wù)影響較小，2025年第一季度公司直接出口美國市場的鉭粉、鉭絲銷售金額占公司2025年同期營業(yè)收入比例在1%以內(nèi)。4月2日，美國白宮官網(wǎng)公布了一份包含近千種產(chǎn)品的關(guān)稅豁免清單，公司鉭粉、鉭絲、鉭制品等核心產(chǎn)品被列入關(guān)稅豁免清單。

據(jù)了解，東方鉭業(yè)主要從事稀有金屬鉭鈮及其合金材料等高新技術(shù)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)最大的鉭、鈮產(chǎn)品研發(fā)制造基地，是集鉭鈮濕法冶煉、火法冶煉、制品加工于一體的全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于高溫合金、半導(dǎo)體鉭靶材、消費(fèi)電子、射頻超導(dǎo)腔用鈮材等大科學(xué)裝置。

對于2025年取得開門紅，公司指出這主要由于公司積極開拓市場空間，持續(xù)鞏固雙循環(huán)市場格局，特別是積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加高附加值產(chǎn)品的銷售份額，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，募投項目產(chǎn)能釋放，營業(yè)收入同比上升，實現(xiàn)經(jīng)營利潤的穩(wěn)健增長，公司經(jīng)營運(yùn)行質(zhì)量持續(xù)向好。

公司不斷加大高溫合金及半導(dǎo)體用高純鉭材的科技攻關(guān)力度，全力推動生產(chǎn)線技術(shù)改造升級的擴(kuò)能改造建設(shè)，合理組織生產(chǎn)，項目新增產(chǎn)能逐步釋放，高溫合金及半導(dǎo)體用高純鉭材產(chǎn)品市場銷售訂單充足。

近年來，公司國外銷售占總體營收比例已經(jīng)在逐年降低，2024年公司營業(yè)收入12.8億元，其中國外銷售4.57億元，占營業(yè)收入36%。公司在本次業(yè)績預(yù)告中指出，2025年第一季度國內(nèi)銷售占比持續(xù)高于國外銷售收入占比。

公司還表示，今后公司將積極跟蹤國際、國內(nèi)政策動態(tài)走向，與供應(yīng)商、客戶開展積極主動的溝通，對政策可能發(fā)生的變化進(jìn)行積極響應(yīng)。同時，公司將持續(xù)加大國內(nèi)市場開發(fā)，增加內(nèi)銷收入占比，構(gòu)建國內(nèi)市場與國外市場雙輪驅(qū)動、相互促進(jìn)的市場格局，提升公司在全球化布局中的抗風(fēng)險能力。

與此同時，市場對于東方鉭業(yè)上游鉭礦的進(jìn)口情況存在一定程度的擔(dān)憂。不過，實際情況是，該公司的原材料并非源自美國，并且目前擁有充足的存貨儲備。因此，當(dāng)前局勢并未對公司產(chǎn)生不利影響。相反，由于剛果（金）局勢的動蕩對鉭供應(yīng)造成了擾動，進(jìn)而推動了鉭價格的上漲。這一市場變化使得東方鉭業(yè)受益，截至2024年9月末，東方鉭業(yè)的存貨價值達(dá)到了5.35億元。回顧市場行情，2024年9月底鉭礦的價格約78美元/磅；然而，隨著時間推移至2025年4月9日，該價格已攀升至101美元/磅，漲幅高達(dá)29.49%。鑒于原材料價格上升趨勢，可以合理推斷，東方鉭業(yè)的存貨價值還將進(jìn)一步得到提升。

西部證券3月下旬研報認(rèn)為，隨著后續(xù)存貨釋放，公司也有望持續(xù)受益。另外，此前公司控股股東中國有色礦業(yè)集團(tuán)收購了巴西最大的錫礦公司，該礦也擁有豐富的鈮和鉭等稀有戰(zhàn)略礦藏，西部證券預(yù)計該礦不僅有利于公司增強(qiáng)原材料安全保障，提高鉭鈮礦自給率，預(yù)計也將提升成本優(yōu)勢。 

西部證券認(rèn)為，隨著公司產(chǎn)能釋放及鉭價上行，預(yù)計公司2024—2026年歸母凈利潤分別為2.13億元、3.00億元、4.02億元，預(yù)計EPS分別為0.42元、0.59元、0.80元，PE分別為37倍、26倍、20倍，維持“買入”評級。