人民財訊3月24日電，國泰君安證券研報稱，春糖酒店展可總結(jié)為“降溫”“理性”，當前需求環(huán)境下品牌方、渠道方信心不足，布展、參展情況均較2024年春糖降溫，預計參展人數(shù)同比減少。春糖反饋符合預期。據(jù)渠道調(diào)研，春節(jié)后白酒行業(yè)動銷平穩(wěn)，截至3月商務(wù)場景需求略好于2024年同期，疊加酒企控貨舉措，茅臺、五糧液等品牌價盤表現(xiàn)較好。綜合開門紅動銷反饋，預計核心酒企2025年一季度有望保持穩(wěn)健較快增長，全年維度行業(yè)仍處在去庫周期。隨著行業(yè)邁入需求淡季，邊際上3月中下旬起餐飲渠道增速略有放緩，可能對后續(xù)價格及動銷預期產(chǎn)生擾動，關(guān)注酒企戰(zhàn)術(shù)及戰(zhàn)略舉措動態(tài)?；跈M向比較和縱向比較看，白酒板塊經(jīng)過近4年調(diào)整后，交易擁擠度仍相對較低、估值回歸良性，戰(zhàn)略配置價值凸顯。