傭金新規(guī)正式實(shí)施之后，行業(yè)迎來(lái)首份基金公司關(guān)于傭金的信披公告。

中國(guó)基金報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，易米基金近日發(fā)布了旗下公募基金通過(guò)證券公司證券交易及傭金支付情況（2024年度）及上述情況（2024年度下半年）的公告，揭開(kāi)了傭金改革之后市場(chǎng)生態(tài)變革的面紗。

從公告來(lái)看，易米基金不僅披露選擇證券公司標(biāo)準(zhǔn)與程序、交易量與傭金支付情況、傭金費(fèi)率調(diào)整等，從2024年度和2024年下半年公告數(shù)據(jù)對(duì)比看出，基金平均傭金費(fèi)率也出現(xiàn)了明顯下滑。

實(shí)際上，《公開(kāi)募集證券投資基金證券交易費(fèi)用管理規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱傭金新規(guī)）去年7月1日起正式實(shí)施生效，標(biāo)志著公募基金行業(yè)費(fèi)率改革第二階段舉措全部落地。其中規(guī)定的公募交易傭金率標(biāo)準(zhǔn)將統(tǒng)一按照4月30日監(jiān)管下發(fā)的降傭標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，同時(shí)要求基金公司應(yīng)當(dāng)于每年3月31日前披露關(guān)于傭金金額、費(fèi)率等具體信息。此次易米基金公告正是上述要求的落地執(zhí)行，未來(lái)將會(huì)有更多基金公司披露相關(guān)信息。

業(yè)內(nèi)人士表示，自去年傭金改革之后，基金公司和券商正在尋求新的合作模式，傭金與基金銷售脫綁也將推動(dòng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)從價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向服務(wù)及產(chǎn)品創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)，加速“買方時(shí)代”來(lái)臨。同時(shí)，這也能提升投資者獲得感，鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有，更促進(jìn)資管行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

易米基金發(fā)布傭金支付等情況公告

易米基金發(fā)布的兩份公告，揭開(kāi)了傭金改革之后市場(chǎng)生態(tài)變革的面紗。

從易米基金管理公司旗下公募基金通過(guò)證券公司證券交易及傭金支付情況（2024年度下半年）公告來(lái)看，主要披露了“選擇證券公司參與證券交易的標(biāo)準(zhǔn)和程序”“交易量、交易傭金年度匯總及分配情況”。

公告顯示，易米基金在選擇證券公司作為證券經(jīng)紀(jì)商辦理基金產(chǎn)品的證券交易時(shí)，主要從以下方面進(jìn)行考察和評(píng)估：證券公司經(jīng)營(yíng)管理狀況、證券交易的安全性和效率、清算效率、風(fēng)控是否全面有效、是否可提供研究服務(wù)支持及服務(wù)質(zhì)量等。此外，選擇程序上也有嚴(yán)格的流程標(biāo)準(zhǔn)。

備受市場(chǎng)關(guān)注的是傭金費(fèi)率的問(wèn)題。從易米基金2024年下半年傭金情況來(lái)看，易米基金通過(guò)中信證券、國(guó)投證券、華福證券、國(guó)泰君安、東方證券等證券公司進(jìn)行股票投資。其中被動(dòng)股票型基金合計(jì)應(yīng)支付傭金金額1.22萬(wàn)元，平均傭金費(fèi)率為0.219‰。其他類型基金合計(jì)應(yīng)支付傭金金額88.72萬(wàn)元，平均傭金費(fèi)率為0.458‰。

易米基金同時(shí)披露了2024年全年的證券公司證券交易及傭金支付情況，其中顯示，2024年度，易米基金通過(guò)中信證券、國(guó)投證券、華福證券、國(guó)泰君安、東方證券等證券公司進(jìn)行股票投資，其中被動(dòng)股票型基金平均傭金費(fèi)率為0.41‰，其他類型基金平均傭金費(fèi)率為0.51‰。顯然，對(duì)比這一數(shù)據(jù)，去年下半年易米基金旗下被動(dòng)股票型基金和其他類型基金的傭金率均出現(xiàn)下滑。

公告還顯示，易米基金已于2024年6月30日前完成對(duì)存續(xù)證券經(jīng)紀(jì)商股票交易傭金費(fèi)率的調(diào)整，被動(dòng)股票型基金傭金費(fèi)率不高于萬(wàn)分之2.62，其他類型基金不高于萬(wàn)分之5.24。??

有望提升基金投資者獲得感

根據(jù)傭金新規(guī)，基金管理人應(yīng)當(dāng)于每年3月31日前，在官方網(wǎng)站公開(kāi)披露選擇證券公司的標(biāo)準(zhǔn)和程序、與提供服務(wù)的證券公司的關(guān)聯(lián)關(guān)系、股票交易傭金費(fèi)率、交易量年度匯總及分配明細(xì)、交易傭金年度匯總支出及分配明細(xì)等信息。在易米基金之后，應(yīng)該會(huì)有更多基金公司陸續(xù)進(jìn)行相關(guān)信息披露。

據(jù)中國(guó)基金報(bào)記者了解到，近期，多家基金公司都在準(zhǔn)備上一年度旗下公募基金通過(guò)證券公司證券交易及傭金支付情況的披露?！斑@份專門(mén)的傭金年報(bào)相比基金年報(bào)中的傭金披露更為詳細(xì)，過(guò)往基金年報(bào)僅披露基金公司通過(guò)每家券商產(chǎn)生的交易量及傭金，此次傭金年報(bào)還披露了各家券商的傭金率水平?！币晃换鸸救耸勘硎?，目前多數(shù)基金公司打算在3月底之前，將傭金年報(bào)與基金年報(bào)同步披露。

一位業(yè)內(nèi)人士指出，傭金改革的最大意義在于讓利投資者?！按舜喂蓟鹱C券交易傭金改革之后，投資者承擔(dān)的綜合費(fèi)率進(jìn)一步降低，有助于降低投資者基金投資成本，維護(hù)投資者權(quán)益，最終形成投資者獲得感提升?！?/p>

另一位業(yè)內(nèi)人士也告訴記者，公募基金費(fèi)率改革旨在降低投資成本、增加投資者的收益空間，從而提升投資者的“獲得感”。傭金費(fèi)率改革讓投資者在享受基金增值的同時(shí)減少交易成本，有助于增強(qiáng)投資者對(duì)公募基金的信心和滿意度。

中金公司此前也指出，在整體降傭降費(fèi)的背景下，投資者所承擔(dān)的證券交易傭金以及銷售環(huán)節(jié)等成本均有所下降，而監(jiān)管引導(dǎo)基金公司及券商提升投研能力有助于提升公募基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)，同時(shí)在券商財(cái)富管理業(yè)務(wù)從賣方代銷向買方投顧轉(zhuǎn)型過(guò)程中，投資者有望獲得更多的獲得感和費(fèi)后回報(bào)。

深刻改變了行業(yè)業(yè)態(tài)

傭金新規(guī)實(shí)施大半年以來(lái)，打破了券商過(guò)往傳統(tǒng)的傭金收入模式，深刻改變了行業(yè)業(yè)態(tài)。面對(duì)基金支付傭金規(guī)模下滑的挑戰(zhàn)，券商行業(yè)正通過(guò)多維度戰(zhàn)略調(diào)整實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

一位券商人士表示，在傭金新規(guī)壓縮交易收入的背景下，券商正系統(tǒng)性重構(gòu)基金營(yíng)銷體系，從依賴“爆款基金首發(fā)沖刺”轉(zhuǎn)向“存量客戶深度經(jīng)營(yíng)”。

“過(guò)往首發(fā)營(yíng)銷往往需要投入大量的人力、物力和財(cái)力進(jìn)行宣傳推廣，而持營(yíng)則更注重對(duì)現(xiàn)有基金的持續(xù)營(yíng)銷和客戶關(guān)系維護(hù)。券商將更多資源向持營(yíng)傾斜，通過(guò)提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和專業(yè)的投資建議，增強(qiáng)客戶對(duì)基金產(chǎn)品的長(zhǎng)期持有意愿，穩(wěn)定基金保有規(guī)模，從而穩(wěn)定管理費(fèi)尾隨分成?！鄙鲜鋈倘耸糠Q。

除淡化基金首發(fā)營(yíng)銷、聚焦持續(xù)營(yíng)銷之外，優(yōu)化基金產(chǎn)品的管理費(fèi)尾隨分成結(jié)構(gòu)，更加注重尾隨分成比例高的基金，也是券商采取的另一個(gè)應(yīng)對(duì)措施。

“過(guò)往很多老產(chǎn)品都沒(méi)有簽訂管理費(fèi)尾隨分成協(xié)議，現(xiàn)在部分券商希望補(bǔ)充簽訂這一協(xié)議，緩解傭金下滑帶來(lái)的壓力，一些基金公司已經(jīng)與券商簽訂了上述協(xié)議，也有基金公司目前仍在權(quán)衡考慮之中?！币晃换鸸救耸客嘎?。?