今日早盤，亞太股市集體飄紅。

中國(guó)香港股市大幅高開，恒生指數(shù)漲超2%，恒生科技指數(shù)漲近3%，百度集團(tuán)漲超7%，阿里巴巴漲近6%，京東集團(tuán)、美團(tuán)漲近4%，騰訊控股漲超2%。A股三大指數(shù)也集體高開，滬指漲0.25%，深證成指漲0.38%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.45%，鋰電池、充電樁、消費(fèi)電子、CRO、東數(shù)西算等板塊紛紛走強(qiáng)。截至券商中國(guó)記者發(fā)稿時(shí)，創(chuàng)業(yè)板指漲幅擴(kuò)大至1%，深證成指漲0.6%，醫(yī)藥生物、半導(dǎo)體等板塊漲幅居前。

日本股市漲幅也超過1%，尤其是在巴菲特旗下伯克希爾增持的刺激下，日本商社股大幅拉升，三井物產(chǎn)盤中一度漲超6%，三菱商事、丸紅、伊藤忠商事漲超5%，住友商事漲超4%。

隔夜美股市場(chǎng)三大指數(shù)也集體收漲，道指漲0.85%，納指漲0.31%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.64%。其中，伯克希爾A類股上漲1.8%，創(chuàng)出歷史新高。熱門中概股大漲，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲超4%，創(chuàng)2022年2月17日以來收盤新高。

中國(guó)資產(chǎn)集體走強(qiáng)

最近，中國(guó)資產(chǎn)的走勢(shì)明顯強(qiáng)于外圍股市。周一，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲超4%，創(chuàng)2022年2月17日以來收盤新高。其中，小牛電動(dòng)漲超29%，百度集團(tuán)漲超9%，高途漲超8%。

周二，香港恒生指數(shù)開盤大漲2.21%，恒生科技指數(shù)漲2.82%。個(gè)股方面，百度集團(tuán)漲超7%，阿里巴巴漲近6%，京東集團(tuán)、美團(tuán)、快手、攜程集團(tuán)漲超3%。

A股也高開高走，截至券商中國(guó)記者發(fā)稿時(shí)，創(chuàng)業(yè)板指漲幅擴(kuò)大至1%，深證成指漲0.6%，滬指漲0.3%，醫(yī)藥生物、半導(dǎo)體等板塊漲幅居前，藥明康德漲停。另外，港股漲幅擴(kuò)大，恒生科技指數(shù)漲超3%，百度集團(tuán)漲超8%，藥明康德漲超14%。

近期全球股市波動(dòng)較大，美股一度大跌的背景下，中國(guó)市場(chǎng)無論是A股還是港股都顯示出較強(qiáng)的韌性，港股表現(xiàn)好于A股，近期A股也開始趕上，由結(jié)構(gòu)性行情開始變?yōu)槠諠q行情。

向后展望，中金公司對(duì)市場(chǎng)持相對(duì)積極的觀點(diǎn)，指數(shù)中期有望震蕩向上，當(dāng)前環(huán)境繼續(xù)對(duì)國(guó)內(nèi)股票相對(duì)有利。一方面，市場(chǎng)整體估值仍有吸引力，隨著科技敘事和地緣敘事都發(fā)生了相對(duì)有利的變化，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有望驅(qū)動(dòng)估值繼續(xù)修復(fù)；另一方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也繼續(xù)呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，兩會(huì)以來宏觀政策積極信號(hào)頻出，通脹和企業(yè)盈利企穩(wěn)的預(yù)期也在逐漸形成。市場(chǎng)臨近前期高點(diǎn)或有資金面波動(dòng)，但未來3—6個(gè)月仍有上行空間。配置上，AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)催化的科技成長(zhǎng)仍然是中期主線，從上游算力、云計(jì)算到中下游端側(cè)AI，軟件應(yīng)用均有機(jī)會(huì)；也建議結(jié)合供給出清思路自下而上布局細(xì)分行業(yè)；紅利策略年內(nèi)難有超額收益，但是絕對(duì)收益角度可適當(dāng)配置。

近日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》。華金證券指出，方案提出要拓寬財(cái)產(chǎn)性收入渠道、穩(wěn)住股市的表述超預(yù)期。一是首次提出“多措并舉穩(wěn)住股市”、拓寬財(cái)產(chǎn)性收入渠道，表明了政策對(duì)于股市上漲帶動(dòng)消費(fèi)的意愿較高，對(duì)資本市場(chǎng)的重視程度上升。二是具體措施上，推動(dòng)中長(zhǎng)期資金流入、強(qiáng)化市值管理、打擊違法違規(guī)行為等有望進(jìn)一步提升投資者信心，夯實(shí)A股中長(zhǎng)期慢牛的基礎(chǔ)。

華泰證券認(rèn)為，整體來看，3月市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好仍有抬升空間，4月或存在擾動(dòng)。短期可關(guān)注景氣修復(fù)的核心資產(chǎn)補(bǔ)漲需求，線索或集中在中游制造、大眾消費(fèi)品及地產(chǎn)鏈中。配置上，短期可向低位且景氣改善的方向傾斜，中期建議以泛科技為交易主線。

日本商社股大幅拉升

3月18日，亞太市場(chǎng)集體飄紅，日本股市主要股指日經(jīng)225指數(shù)漲幅超過1%，韓國(guó)綜合指數(shù)漲幅也接近1%，新加坡富時(shí)海峽時(shí)報(bào)指數(shù)漲幅超過0.5%。

個(gè)股表現(xiàn)活躍，日本商社股集體拉升。其中，三井物產(chǎn)盤中漲超6%，三菱商事、丸紅、伊藤忠商事盤中漲超5%，住友商事盤中漲超4%。截至券商中國(guó)記者發(fā)稿時(shí)，三井物產(chǎn)、丸紅漲幅仍接近5%，三菱商事、伊藤忠商事、住友商事漲超4%。

稍早之前披露的監(jiān)管文件顯示，巴菲特旗下伯克希爾增持了日本五大商社，對(duì)三菱商事、三井物產(chǎn)、住友商事、丸紅、伊藤忠商事這五只股票的平均持股比例上升9.3%。具體來看，伯克希爾對(duì)三井物產(chǎn)的持股比例從8.09%升至9.82%，對(duì)三菱商事的持股比例從8.31%升至9.67%，對(duì)丸紅的持股比例從8.30%升至9.30%，對(duì)住友商事的持股比例從8.23%升至9.29%，對(duì)伊藤忠商事的持股比例從7.47%升至8.53%。也就是說，伯克希爾對(duì)上述五只股票的平均持股比例上升超1個(gè)百分點(diǎn)，至約9.3%。

巴菲特此前表示，這些商社股已同意“適度”放寬之前10%的持股比例上限，為進(jìn)一步買入留出了空間。近期，巴菲特在2025年度致股東信中談道：“我們對(duì)這五家公司的持股是非常長(zhǎng)期的。一開始，我們同意將伯克希爾對(duì)每家公司的持股比例保持在不超過10%。但隨著接近這個(gè)限制，這五家公司同意適度放寬上限。隨著時(shí)間的推移，您可能會(huì)看到伯克希爾對(duì)這五家公司的持股比例有所增加。”

巴菲特稱，自伯克希爾開始購買五家日本公司的股份以來，已經(jīng)過去了近六年，這些公司與伯克希爾有著相似的經(jīng)營(yíng)方式，并且非常成功。這些大型企業(yè)各自擁有廣泛的業(yè)務(wù)，其中一些位于日本，還有一些遍布全球?！拔覀兿矚g他們的資本配置、管理層以及對(duì)投資者的態(tài)度。這五家公司在適當(dāng)時(shí)會(huì)增加股息，合理情況下會(huì)回購自己的股份，并且他們的高級(jí)管理人員比美國(guó)同行在薪酬計(jì)劃上要溫和得多。”巴菲特說道。

日前，三菱商事的代表表示，伯克希爾增持股份可能是基于對(duì)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)的預(yù)期，公司將繼續(xù)討論合作方式。伊藤忠商事發(fā)言人表示，預(yù)計(jì)巴菲特將進(jìn)一步增持股份，丸紅則表示歡迎巴菲特的投資。

“雖然這一增持并不令人意外，但它可能在日經(jīng)指數(shù)出現(xiàn)一些疲軟時(shí)為購買日本股票提供了一種安全感。”Pictet Asset Management Japan投資策略主管Jumpei Tanaka表示。“日本股票的環(huán)境不如以前那么好了?！苯衲暌詠?，日經(jīng)225指數(shù)下跌超5%。與此同時(shí)在美國(guó)，標(biāo)普500指數(shù)下跌約3.51%，納斯達(dá)克指數(shù)大跌近8%。

巴菲特在2020年和2023年的買入，曾為日本股市的廣泛上漲提供了動(dòng)力。但有投資者警告稱，巴菲特最新的增持對(duì)日本股市的廣泛影響可能更加有限，因?yàn)槿毡竞褪澜绺鞯氐墓善笔袌?chǎng)都在努力應(yīng)對(duì)關(guān)稅對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛在影響。“與幾年前相比，此舉的影響力可能有所減弱。”大和證券首席策略師Yugo Tsuboi說。但他表示，巴菲特仍有增持的空間。

當(dāng)前，投資者正密切關(guān)注與日本貨幣政策相關(guān)的任何進(jìn)展，日本央行將于周二開始為期兩天的政策會(huì)議。彭博社調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，日本央行將在周三會(huì)議結(jié)束時(shí)將政策利率維持在0.5%。由于貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)，日本央行行長(zhǎng)植田和男和他的董事會(huì)成員將密切關(guān)注對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂情緒。

排版：羅曉霞

校對(duì)：楊舒欣