機(jī)構(gòu)策略:未來市場(chǎng)有望呈現(xiàn)科技領(lǐng)漲、紅利防御等特征
來源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng)作者:闕福生2025-03-18 08:32

中原證券指出,周一A股市場(chǎng)沖高遇阻、小幅震蕩上行,早盤股指高開后震蕩上行,盤中股指在3436點(diǎn)附近遭遇阻力,午后股指震蕩回落,盤中汽車零部件、家電、環(huán)保以及消費(fèi)電子等行業(yè)表現(xiàn)較好;互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、軟件開發(fā)、證券以及醫(yī)療服務(wù)等行業(yè)表現(xiàn)較弱,滬指全天基本呈現(xiàn)小幅震蕩上揚(yáng)的運(yùn)行特征。當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為14.50倍、39.55倍,處于近三年中位數(shù)平均水平,適合中長(zhǎng)期布局。兩市周一成交金額16212億元,處于近三年日均成交量中位數(shù)區(qū)域上方。逆周期調(diào)控政策持續(xù)加碼,財(cái)政發(fā)力與貨幣寬松形成支撐,資本市場(chǎng)改革深化成為焦點(diǎn)。政策預(yù)期升溫,重點(diǎn)關(guān)注科技創(chuàng)新、消費(fèi)提振、綠色經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的具體措施落地。央行維持適度寬松基調(diào),疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期,外資回流或?yàn)槭袌?chǎng)提供增量資金支持。3月至4月為年報(bào)披露高峰期,企業(yè)盈利修復(fù)情況將直接影響市場(chǎng)信心,需警惕業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。短期資金偏好轉(zhuǎn)向防御性板塊,高股息紅利資產(chǎn)表現(xiàn)穩(wěn)健,而科技成長(zhǎng)板塊因估值高位承壓,市場(chǎng)進(jìn)入風(fēng)格再平衡階段。隨著國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控、促增長(zhǎng)政策持續(xù)落地推進(jìn),未來市場(chǎng)有望呈現(xiàn)科技領(lǐng)漲、紅利防御、消費(fèi)復(fù)蘇與內(nèi)需驅(qū)動(dòng)的特征,建議把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),兼顧防御與成長(zhǎng)。短線建議關(guān)注汽車零部件、家電、環(huán)保以及消費(fèi)電子等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

誠(chéng)通證券指出,上證指數(shù)反彈至3400點(diǎn)的當(dāng)下,后續(xù)大勢(shì)如何看?第一,此輪上漲目前為止仍是春季行情范疇,大級(jí)別反彈或牛市仍需要更強(qiáng)基本面、政策面支撐。2024年9月至2025年3月14日,上證指數(shù)累計(jì)收漲26.9%,仍未脫離春季行情的反彈范疇。目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看,基本面對(duì)股市支撐仍在,市場(chǎng)情緒依然較高,指數(shù)層面尚未看到轉(zhuǎn)弱跡象。第二,從春季行情視角看,此輪上漲或已進(jìn)入中后期。市場(chǎng)風(fēng)格高低切換,可能是行情進(jìn)入中后期的信號(hào)。A股歷史上的一波行情尾聲,均存在主線行情擴(kuò)散至其他行業(yè)的現(xiàn)象。資金從前期漲幅較大板塊流出、在低位板塊尋求補(bǔ)漲,目前市場(chǎng)已進(jìn)入這一階段。第三,市場(chǎng)方向的選擇需要觀察政策落地的力度和節(jié)奏、觀察經(jīng)濟(jì)底部復(fù)蘇的強(qiáng)度和持續(xù)性,以及上市公司一季報(bào)業(yè)績(jī)情況。后續(xù)若二季度穩(wěn)增長(zhǎng)的力度大于預(yù)期,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)度和持續(xù)性超預(yù)期,則市場(chǎng)有望再創(chuàng)新高。若階段性政策兌現(xiàn)、增長(zhǎng)動(dòng)能面臨回落,行情或?qū)簳r(shí)面臨調(diào)整。第四,維持全年寬幅震蕩的預(yù)判,整體對(duì)全年市場(chǎng)走向并不悲觀,節(jié)奏和方向把握仍是關(guān)鍵。全年來看,政策落地時(shí)間、外圍貿(mào)易摩擦是否加碼等都會(huì)影響市場(chǎng)節(jié)奏,但年內(nèi)交易機(jī)會(huì)依然較多,指數(shù)全年并不悲觀。宏觀角度,年內(nèi)儲(chǔ)備政策較多,貨幣政策、財(cái)政政策等利好落地,基本面支撐下市場(chǎng)仍有走強(qiáng)機(jī)會(huì)。

東莞證券指出,周一市場(chǎng)全天窄幅震蕩分化,滬指震蕩收漲,深成指、創(chuàng)業(yè)板指震蕩收跌,兩市量能亦有所回落,市場(chǎng)賺錢效應(yīng)偏好。隨著政府工作報(bào)告針對(duì)多領(lǐng)域進(jìn)行多維度的政策部署,對(duì)經(jīng)濟(jì)及行業(yè)基本面的持續(xù)修復(fù)形成有力支撐,大盤有望企穩(wěn)后繼續(xù)走強(qiáng)。板塊選擇方面,建議重點(diǎn)關(guān)注TMT、食品飲料、銀行、公用事業(yè)、汽車和機(jī)械設(shè)備等板塊。

校對(duì):姚遠(yuǎn)

責(zé)任編輯: 楊國(guó)強(qiáng)
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