第32家銀行理財(cái)子公司正式開業(yè)。

2月18日，浙銀理財(cái)正式“落戶”杭州，成為首家總部設(shè)在浙江的全國性股份制商業(yè)銀行理財(cái)子公司?！秶H金融報(bào)》記者注意到，近兩年理財(cái)公司牌照批設(shè)放緩，這也是2023年下半年以來唯一一家獲批開業(yè)的理財(cái)公司。

市場表現(xiàn)方面，國有理財(cái)公司存續(xù)規(guī)模增長迅速，已突破10萬億元，市場占比進(jìn)一步提升。專家預(yù)計(jì)，隨著存款利率加快下調(diào)，理財(cái)產(chǎn)品性價(jià)比將更加突出，2025年理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模有望恢復(fù)并達(dá)到新的高峰。

歷時(shí)四年終開業(yè)

獲批籌建一年后，浙商銀行旗下理財(cái)子公司浙銀理財(cái)于2月18日正式宣布開業(yè)。

1月26日，浙商銀行曾發(fā)布公告稱，收到《國家金融監(jiān)督管理總局關(guān)于浙銀理財(cái)有限責(zé)任公司開業(yè)的批復(fù)》。公告內(nèi)容顯示，浙銀理財(cái)注冊資本為20億元人民幣，注冊地為浙江省杭州市?！秶H金融報(bào)》記者注意到，浙銀理財(cái)開業(yè)后，國內(nèi)銀行理財(cái)子公司的數(shù)量增至32家，與此同時(shí)，12家全國性股份制商業(yè)銀行對應(yīng)的理財(cái)子公司全部就位。

從構(gòu)想到落地，浙銀理財(cái)歷時(shí)四年有余。公開信息顯示，2020年11月26日，浙商銀行首次透露了籌建理財(cái)子公司的意愿，并發(fā)布公告稱，該行董事會已審議通過了《關(guān)于設(shè)立浙銀理財(cái)有限責(zé)任公司的議案》。2023年12月29日，浙商銀行收到國家金融監(jiān)督管理總局批復(fù)，浙銀理財(cái)獲準(zhǔn)籌建。

據(jù)浙商銀行2024年中期財(cái)報(bào)，去年3月12日，該行以貨幣出資方式繳納浙銀理財(cái)有限責(zé)任公司的注冊資本（實(shí)收資本）人民幣20億元。同月，浙銀理財(cái)便開啟了“金三銀四”招聘模式，面向社會招攬權(quán)益投資部、投資研究部等多部門負(fù)責(zé)人，以及投研部門的投資經(jīng)理等。

半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月末，浙商銀行理財(cái)產(chǎn)品余額1472.48億元，凈值型理財(cái)產(chǎn)品占理財(cái)比重100%，其中個(gè)人、機(jī)構(gòu)客戶資金占比分別為92.36%、7.64%。報(bào)告期內(nèi)，該行累計(jì)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品1236.38億元，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理服務(wù)手續(xù)費(fèi)收入2.71億元。

值得一提的是，浙銀理財(cái)也是自2023年下半年以來唯一一家獲批開業(yè)的理財(cái)子公司。隨著主要商業(yè)銀行理財(cái)子公司逐漸設(shè)立完畢，近兩年來，理財(cái)公司牌照獲批的節(jié)奏明顯放緩。近年來，長沙銀行、成都銀行等也曾透露過設(shè)立理財(cái)子公司的意愿。

“根據(jù)普益數(shù)據(jù)，截至2024年12月，205家非持牌機(jī)構(gòu)存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品（剔除子份額）近2.9萬億元，其中，理財(cái)存續(xù)規(guī)模500億元以上的城農(nóng)商行共17家，滬農(nóng)商行存續(xù)規(guī)模最高為1780億元?！惫獯笞C券金融業(yè)首席分析師王一峰分析指出，“考慮到理財(cái)公司運(yùn)營對注冊資本、專業(yè)人才、風(fēng)控體系等要求較高，理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模需達(dá)到一定體量才有望實(shí)現(xiàn)盈利，存續(xù)理財(cái)規(guī)模較大的滬農(nóng)商行、成都農(nóng)商銀行等或有望獲批牌照?！?/p>

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員趙偉指出，2025年或?qū)⑹抢碡?cái)行業(yè)變革之年，預(yù)計(jì)監(jiān)管將基于投研能力、金融科技基礎(chǔ)、運(yùn)營狀況等風(fēng)險(xiǎn)因素考量，適當(dāng)發(fā)放理財(cái)牌照“入場券”，尤其可能會優(yōu)先惠及理財(cái)規(guī)模較大的城農(nóng)商行，而部分未持牌的中小銀行或轉(zhuǎn)型代銷以謀求出路。

年內(nèi)規(guī)模有望創(chuàng)新高

銀行理財(cái)市場方面，根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)，截至2025年2月19日，市場上理財(cái)公司存續(xù)產(chǎn)品總量為24848款，存續(xù)規(guī)?？傆?jì)27.13萬億元。其中，國有理財(cái)公司規(guī)模增長迅速，理財(cái)存續(xù)規(guī)模占比由1月底的36.67%上升至37.04%，存續(xù)規(guī)模也突破10萬億元，約為10.05萬億元。記者了解到，今年1月，中郵理財(cái)?shù)拇胬m(xù)規(guī)模已突破了1萬億大關(guān)。

2025年開年，理財(cái)市場是否迎來“開門紅”？

據(jù)中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明測算，2025年1月銀行理財(cái)規(guī)模季節(jié)性小幅增長500億元至30萬億元，低于2019年至2024年1月的均值1800億元（剔除2022年底贖回潮影響）。春節(jié)前取現(xiàn)需求，對理財(cái)修復(fù)造成一定壓制，主要體現(xiàn)在現(xiàn)金理財(cái)上，1月份現(xiàn)金理財(cái)規(guī)模下降近2000億元。但長期來看，理財(cái)依然存在修復(fù)空間，2月大概率恢復(fù)到接近31萬億元的水平。

在明明看來，隨著存款利率下調(diào)的節(jié)奏加快，理財(cái)產(chǎn)品性價(jià)比將變得更加突出，預(yù)期在2025年中，理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模有望恢復(fù)并達(dá)到新的高峰，全年規(guī)模高點(diǎn)有望突破33萬億元，其中“固收+”理財(cái)仍會成為各大理財(cái)公司發(fā)行的重點(diǎn)產(chǎn)品。

趙偉認(rèn)為，2025年銀行理財(cái)市場或?qū)⒊尸F(xiàn)以下幾點(diǎn)趨勢：規(guī)模層面，隨著定期存款到期資金的流入和代銷渠道的加速擴(kuò)展，銀行理財(cái)規(guī)模有望進(jìn)一步增長；競爭格局方面，中小銀行將面臨調(diào)整壓力，理財(cái)公司內(nèi)部競爭將愈發(fā)激烈；產(chǎn)品層面，低利率環(huán)境下現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模占比進(jìn)一步收縮，養(yǎng)老類型理財(cái)產(chǎn)品在政策引導(dǎo)下迎來發(fā)展機(jī)遇；配置層面，隨著信托收盤價(jià)估值方式規(guī)范，銀行理財(cái)間接投資力度可能出現(xiàn)下滑，同時(shí)隨著中小銀行的加速退場，理財(cái)公司或?qū)⒂瓉淼胤叫再Y產(chǎn)配置機(jī)遇。