證券時(shí)報(bào)記者 程丹

今年以來(lái)，已有三一重工等多家A股企業(yè)披露了赴港上市意向，引起市場(chǎng)關(guān)注?！癆+H”上市模式持續(xù)活躍，讓越來(lái)越多的企業(yè)將目光瞄向了全球化戰(zhàn)略的新版圖，利用兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，借助境內(nèi)外資本市場(chǎng)發(fā)展壯大已成趨勢(shì)。

縱觀本輪赴港上市的企業(yè)，多是寧德時(shí)代、先導(dǎo)智能、恒瑞醫(yī)藥等行業(yè)龍頭，這些長(zhǎng)期在細(xì)分領(lǐng)域領(lǐng)跑的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，既有海外產(chǎn)能擴(kuò)張、拓展國(guó)際業(yè)務(wù)的動(dòng)力，也有補(bǔ)充境外營(yíng)運(yùn)資金、為長(zhǎng)期國(guó)際化戰(zhàn)略提供資金支持的訴求。通過(guò)H股上市，企業(yè)不僅可以獲得有效的儲(chǔ)備資金，還能通過(guò)國(guó)際化的資本平臺(tái)增強(qiáng)跨境資源整合能力，進(jìn)一步配置全球資源，與全球伙伴深度鏈接，提升公司的運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力，可謂兩全其美。加之“A+H”上市模式較為成熟，僅2024年就有美的集團(tuán)、順豐控股、龍?bào)纯萍嫉裙靖案鄢晒ι鲜?，首發(fā)募資額約占去年港股IPO募資總額的一半，進(jìn)一步激發(fā)了A股企業(yè)赴港上市的動(dòng)力。

資本市場(chǎng)持續(xù)推進(jìn)的對(duì)外開(kāi)放政策，也為“A+H”上市添了一把火。去年以來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布五項(xiàng)資本市場(chǎng)對(duì)港合作措施，明確支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴港上市。香港聯(lián)交所與香港證監(jiān)會(huì)也優(yōu)化了新上市申請(qǐng)審批流程時(shí)間表，對(duì)符合規(guī)定的百億港元市值以上A股公司開(kāi)辟快速審批通道，股權(quán)占比要求也有相應(yīng)調(diào)整，為發(fā)行人構(gòu)建“A+H”雙平臺(tái)提供了更多靈活性支持。降低上市門(mén)檻，使企業(yè)可以快速融入全球市場(chǎng)，引入國(guó)際化長(zhǎng)線投資人，吸引更多海外的潛在客戶(hù)或合作機(jī)會(huì)。

優(yōu)質(zhì)企業(yè)南下，港股市場(chǎng)的成交活躍度也節(jié)節(jié)攀升。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，港股1月份日均成交金額約1438億港元，已連續(xù)5個(gè)月過(guò)千億港元，恒生指數(shù)年內(nèi)累計(jì)上漲逾14%，恒生科技指數(shù)漲逾26%。帶著“創(chuàng)新”基因的A股龍頭企業(yè)為港股市場(chǎng)帶來(lái)了新活力，同時(shí)，中國(guó)的AI大模型研發(fā)、商業(yè)化應(yīng)用向外展示了中國(guó)在新興科技領(lǐng)域的創(chuàng)新能力，增強(qiáng)外資對(duì)“中國(guó)智造”的信心，推動(dòng)其重新評(píng)估中國(guó)資產(chǎn)價(jià)值，顯著提升優(yōu)質(zhì)中資企業(yè)的估值中樞。

當(dāng)然，并非所有企業(yè)都適合“A+H”上市模式，兩地監(jiān)管框架存在差異，上市標(biāo)準(zhǔn)、信息披露要求、財(cái)務(wù)報(bào)告指標(biāo)各不相同。上市公司應(yīng)合理評(píng)估自身發(fā)展需求和港股市場(chǎng)情況，利用好現(xiàn)有的制度型開(kāi)放政策紅利，借助資本市場(chǎng)不斷做強(qiáng)做大。