2024年即將收官，回首這一年不難發(fā)現(xiàn)，公募基金的市場(chǎng)認(rèn)可度在不斷提升，多個(gè)類型的產(chǎn)品受到投資者青睞，爆款產(chǎn)品頻現(xiàn)，推動(dòng)公募基金規(guī)模突破32萬(wàn)億元，再創(chuàng)歷史新高。

此外，公募基金行業(yè)費(fèi)率改革穩(wěn)步推進(jìn)，行業(yè)綜合費(fèi)率水平穩(wěn)步下降，個(gè)人養(yǎng)老投資全面鋪開，指數(shù)基金納入產(chǎn)品目錄，也為公募基金提質(zhì)增效、創(chuàng)新進(jìn)取打開了新的空間。

公募基金規(guī)模再創(chuàng)新高 多個(gè)產(chǎn)品受青睞

2024年，公募基金的總規(guī)模屢創(chuàng)新高，一度突破32萬(wàn)億元。

據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，公募基金資產(chǎn)規(guī)模從2024年年初的27.6萬(wàn)億元逐月增長(zhǎng)，屢次突破前期高點(diǎn)，至2024年4月末，首次突破30萬(wàn)億元，隨后延續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭，公募基金資產(chǎn)規(guī)模連續(xù)6個(gè)月保持在30萬(wàn)億元以上。2024年9月，一舉突破32萬(wàn)億元，達(dá)到32.068萬(wàn)億元，創(chuàng)下歷史新高，至11月末，仍然保持在31.99萬(wàn)元的水平。從投資范圍來(lái)看，多個(gè)類型的公募產(chǎn)品受到投資者的青睞，成為推動(dòng)公募基金總規(guī)模創(chuàng)新高的動(dòng)力，為行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也為投資者提供了豐富多樣的投資選擇。

上述同源數(shù)據(jù)顯示，截至2024年11月末，股票基金（含指數(shù)型基金）規(guī)模和貨幣市場(chǎng)基金規(guī)模均創(chuàng)下歷史新高，分別達(dá)到4.44萬(wàn)億元和13.69萬(wàn)億元。其中，股票基金規(guī)模已連續(xù)3個(gè)月處于4萬(wàn)億元以上的水平。

債券基金規(guī)模也增長(zhǎng)明顯，由年初的5.32萬(wàn)億元，增至7月份的7萬(wàn)億元以上，刷新歷史高點(diǎn)。近幾個(gè)月，在股票市場(chǎng)回暖的影響下，債券基金規(guī)模有所縮水，截至11月末為5.98萬(wàn)億元。

此外，QDII基金資產(chǎn)規(guī)模于2024年9月達(dá)到5945億元，為歷史最高水平。

指數(shù)型基金持有A股市值首超主動(dòng)型基金

2024年，境內(nèi)公募基金市場(chǎng)結(jié)構(gòu)迎來(lái)歷史性變化，指數(shù)型基金持有A股的市值首次超過(guò)主動(dòng)型基金持有A股的市值。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年三季度末，指數(shù)型基金（含被動(dòng)指數(shù)型、增強(qiáng)指數(shù)型，剔除ETF聯(lián)接基金）持有A股的市值達(dá)3.16萬(wàn)億元。同期主動(dòng)權(quán)益類基金（含靈活配置型、普通股票型、偏股混合型）持有A股的市值為2.89萬(wàn)億元。這是被動(dòng)型基金持有A股市值首次超越主動(dòng)型基金，而這背后，則是指數(shù)型基金規(guī)模的增長(zhǎng)與主動(dòng)權(quán)益類基金規(guī)模的下滑。

從投資方法上看，指數(shù)型基金的管理策略是力求實(shí)現(xiàn)與所追蹤的市場(chǎng)指數(shù)相近的投資回報(bào)，跟蹤誤差是評(píng)判指數(shù)型基金管理運(yùn)作水平的重要指標(biāo)。主動(dòng)型基金是一種積極尋找超越市場(chǎng)基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金，其投資決策主要依據(jù)基金經(jīng)理的研究和判斷。

近年來(lái)，隨著A股市場(chǎng)的震蕩調(diào)整，主動(dòng)權(quán)益類基金的收益表現(xiàn)欠佳，另一邊則是政策大力推動(dòng)、中央?yún)R金等“國(guó)家隊(duì)”增持指數(shù)產(chǎn)品。在這種背景下，以ETF（交易型開放式指數(shù)基金）為代表的被動(dòng)基金逐步走到公募舞臺(tái)中央，推動(dòng)了指數(shù)型基金的發(fā)展，在滿足大眾投資理財(cái)需求、吸引中長(zhǎng)期資金入市等方面發(fā)揮了積極作用。

指數(shù)型基金持有A股的市值超過(guò)主動(dòng)型基金，標(biāo)志著指數(shù)化投資成為新高地；也將影響A股市場(chǎng)的基本投資邏輯，為資本市場(chǎng)的生態(tài)帶來(lái)變化。

從滬深300到中證A500 ETF現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品頻出

ETF是2024年股票型基金中最受歡迎的品種之一，滬深300ETF和中證A500ETF相繼成為市場(chǎng)上的現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品，吸引了各類投資者的追捧。

Wind數(shù)據(jù)顯示，ETF的資產(chǎn)規(guī)模由2024年1月的2.05萬(wàn)億元增長(zhǎng)至2024年12月27日的3.78萬(wàn)億元，增幅達(dá)到84%。同時(shí)，2024年新發(fā)行的ETF產(chǎn)品數(shù)量和資金凈流入均創(chuàng)下歷史新高。

在此過(guò)程中，滬深300ETF和中證A500ETF相繼成為市場(chǎng)上的現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品，規(guī)模大幅增長(zhǎng)。在“國(guó)家隊(duì)”的力挺之下，滬深300ETF率先走到公募舞臺(tái)中央，華泰柏瑞滬深300ETF成為第一個(gè)規(guī)模破千億元的非貨幣類公募基金。2024年1月1日，滬深300ETF的資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)為2845億元。隨著資金的不斷流入，至2024年10月15日，滬深300ETF的總規(guī)模突破萬(wàn)億元，達(dá)到10298億元，不到一年時(shí)間，其規(guī)模增長(zhǎng)了7000多億元。

隨后，中證A500ETF的上市，接力滬深300ETF成為市場(chǎng)上的明星產(chǎn)品。10月15日，首批中證A500ETF發(fā)行上市，規(guī)模合計(jì)為243億元，截至12月27日，規(guī)模已增長(zhǎng)至2550億元，不到三個(gè)月的時(shí)間，規(guī)模增長(zhǎng)超過(guò)2200億元。在此期間，多家基金公司密集發(fā)行設(shè)立中證A500ETF及聯(lián)接基金、指數(shù)基金，部分中證A500產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模、認(rèn)購(gòu)戶數(shù)等創(chuàng)下年內(nèi)最高水平，成為市場(chǎng)上最火爆的產(chǎn)品之一，也反映出投資者的審美變化，而部分基金公司借助ETF實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)的突破與提升，為行業(yè)的多元化發(fā)展提供了新的探索樣本。

個(gè)人養(yǎng)老投資鋪開 指數(shù)基金被納入產(chǎn)品目錄

2024年，我國(guó)居民養(yǎng)老事業(yè)迎來(lái)里程碑事件：個(gè)人養(yǎng)老投資全面鋪開，指數(shù)基金被納入個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄。

個(gè)人養(yǎng)老金制度在36個(gè)城市和地區(qū)試行兩年后，于2024年12月15日開始推廣到全國(guó)，對(duì)在中國(guó)境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)或城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的未退休人員全面開放。這意味著我國(guó)在構(gòu)建多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系上邁出了重要一步。

首批85只權(quán)益類指數(shù)基金被納入個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄。跟蹤各類寬基指數(shù)的產(chǎn)品有78只、跟蹤紅利指數(shù)的產(chǎn)品有7只，代表性產(chǎn)品如滬深300指數(shù)、中證A500指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等普通指數(shù)基金，同時(shí)還有指數(shù)增強(qiáng)基金、ETF聯(lián)接基金等。相關(guān)產(chǎn)品均增設(shè)專門份額，并實(shí)施管理費(fèi)、托管費(fèi)等優(yōu)惠。

在本次產(chǎn)品目錄擴(kuò)容前，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品分為養(yǎng)老目標(biāo)基金、養(yǎng)老儲(chǔ)蓄、養(yǎng)老保險(xiǎn)和養(yǎng)老理財(cái)四類。其中，養(yǎng)老目標(biāo)基金共有199只，包括結(jié)合投資者退休時(shí)間而設(shè)計(jì)的目標(biāo)日期基金，以及以投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好為焦點(diǎn)的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，將權(quán)益類指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄，豐富了個(gè)人養(yǎng)老金的可投品種，形成了豐富且差異化的產(chǎn)品貨架，有利于提升個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)吸引力，也有助于我國(guó)養(yǎng)老金保險(xiǎn)體系中的第三支柱的壯大。

費(fèi)率改革持續(xù)推進(jìn) 提升投資“獲得感”

2024年，公募基金行業(yè)費(fèi)率改革穩(wěn)步推進(jìn)，行業(yè)綜合費(fèi)率水平穩(wěn)步下降，助力提升投資“獲得感”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年有400余只基金（不同基金份額分開計(jì)，下同）下調(diào)管理費(fèi)率，包括被動(dòng)指數(shù)型基金、債券型基金、QDII基金、FOF、貨幣市場(chǎng)基金、靈活配置型基金、偏債混合等多種類型的產(chǎn)品；共有380余只基金下調(diào)托管費(fèi)率，基金降費(fèi)所涉及的范圍持續(xù)擴(kuò)大；共有100余只基金下調(diào)銷售服務(wù)費(fèi)。這也意味著，公募基金費(fèi)率改革第一階段和第二階段的措施已持續(xù)落地推進(jìn)，第三階段銷售費(fèi)用的降費(fèi)改革也悄然啟動(dòng)。

2023年7月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布并實(shí)施《公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案》，擬在兩年內(nèi)采取15項(xiàng)舉措，全面優(yōu)化公募基金費(fèi)率模式，穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費(fèi)率水平。為避免費(fèi)率“陡升陡降”，此次費(fèi)率改革按照“管理費(fèi)用—交易費(fèi)用—銷售費(fèi)用”的實(shí)施路徑分階段推進(jìn)。從公募基金203年年報(bào)和2024年中報(bào)來(lái)看，公募基金的管理費(fèi)等已經(jīng)有明顯的下降。

費(fèi)率改革通過(guò)優(yōu)化管理費(fèi)、托管費(fèi)等，使投資者的收益空間增加，提升了投資者的“獲得感”。費(fèi)率改革也將敦促基金公司進(jìn)一步提質(zhì)增效，加強(qiáng)創(chuàng)新，搭建更豐富的產(chǎn)品體系，更好地滿足投資者多樣化的投資需求。