12月24日，記者從融創(chuàng)房地產(chǎn)集團有限公司（簡稱“融創(chuàng)”）獲悉，公司境內(nèi)債重組又迎新進展。

融創(chuàng)發(fā)布公告稱，包括H1融創(chuàng)01、20融創(chuàng)02、H1融創(chuàng)04合計3只債券和1只ABS重組獲得持有人會議表決通過。這也意味著，融創(chuàng)自11月公布10只境內(nèi)債券整體重組方案以來，已有6只債券爭取到持有人支持重組?？紤]到部分債權(quán)人需要更多時間來完成內(nèi)部審批程序，融創(chuàng)將剩余4只債券的投票表決調(diào)整至12月27日，確保債權(quán)人充分行使表決權(quán)。12月10日，“H6融地01”和“H0融創(chuàng)03”兩只債券已率先通過重組表決。

11月中旬，融創(chuàng)公告稱，公司全資附屬公司融創(chuàng)房地產(chǎn)集團境內(nèi)債務(wù)將二次重組。根據(jù)方案，此次債券重組涵蓋了現(xiàn)金要約收購、股票及股票經(jīng)濟收益權(quán)兌付、以資抵債和全額長展期4個選項，旨在緩解公司當前的財務(wù)壓力，并為債權(quán)人提供多樣化的解決方案。

“融創(chuàng)等房企債務(wù)重組對于其他出險企業(yè)債務(wù)重組和風險化解有較強借鑒意義?！敝兄秆芯吭浩髽I(yè)研究總監(jiān)劉水認為，折價回購、債轉(zhuǎn)股等方式能夠從源頭減少債務(wù)，有助于企業(yè)真正走出債務(wù)危機，可以為房企爭取恢復(fù)流動性的時間，以換取未來企業(yè)價值回升以及償還債務(wù)的空間。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士透露，區(qū)別于境外債務(wù)重組可以通過協(xié)議安排整體打包一起談，境內(nèi)債重組只能逐筆談、逐筆投票。因而，境內(nèi)公開債整體重組的難度更大、流程更復(fù)雜。

除了融創(chuàng)，近期寶龍地產(chǎn)、世茂、龍光等大型房企化債陸續(xù)披露化債新進展，反映出房地產(chǎn)行業(yè)的風險正在加速出清。12月17日，寶龍地產(chǎn)宣布其債務(wù)重組計劃已獲法院正式批準。寶龍地產(chǎn)稱，所有計劃條件均已達成，包括至少75%的債權(quán)人批準該計劃、各方正式簽訂承諾契據(jù)，計劃生效日期已于2024年12月17日落實。

中指研究院認為，出險房企債務(wù)重組工作仍較為緩慢且存在反復(fù)，房企風險出清尚待時日。2024年三季度，多家房企均披露境外債重組方案初步框架或取得部分債權(quán)人支持。截至目前，據(jù)不完全統(tǒng)計，富力、融創(chuàng)、奧園、禹洲等少數(shù)房企基本完成境內(nèi)外債券重組或展期。另外，龍光、花樣年、時代、碧桂園等房企基本完成境內(nèi)債券展期，華夏幸福、當代、綠地、中梁等房企基本完成境外債券展期或重組。從已經(jīng)披露的債務(wù)重組方案來看，房企對境內(nèi)債多數(shù)選擇展期方式，通過對還款期限、利率、付息頻率、增信措施等條款進行調(diào)整，延長償還時間。房企對境外債則多選擇復(fù)合方案，即同時提供發(fā)行新票據(jù)、債轉(zhuǎn)股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債、削減本金等多種方案，并可提供增加增信措施、支付同意費等配套方案以增加對債權(quán)人的吸引力。

校對：楊立林