商務(wù)部流通發(fā)展司負責人談2025年1—3月我國批發(fā)和零售業(yè)發(fā)展情況。以舊換新加力擴圍，國貨“潮品”廣受青睞。家電以舊換新成效顯著。2024年8月加力實施家電以舊換新政策以來，消費者累計購買以舊換新家電產(chǎn)品超1億臺，其中2025年購買超4000萬臺。

野村東方國際證券認為，維持家電外需面臨增速放緩的判斷不變，并預(yù)計“國補”政策可助家電內(nèi)需保持穩(wěn)健增長，其中在“價增”或“量增”維度上表現(xiàn)相對亮眼的家電品類與可能實現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)的地產(chǎn)后周期品類的投資回報或相對更優(yōu)。

國泰海通證券認為，1）地產(chǎn)政策風(fēng)向反轉(zhuǎn)，地產(chǎn)邊際數(shù)據(jù)持續(xù)回暖，與地產(chǎn)后周期相關(guān)性較強的廚電、白電板塊有望企穩(wěn)；且進入財報季，基本面穩(wěn)健的白電、廚大電、黑電集團股價安全邊際更好。2）三大白排產(chǎn)數(shù)據(jù)發(fā)布，內(nèi)銷延續(xù)高景氣。3）家電多數(shù)品類累計增速有所回升，海運周度價格指數(shù)環(huán)比有所回落。

校對：楊立林