4月14日，A股及港股創(chuàng)新藥板塊迎來(lái)上漲。

A股2只醫(yī)藥股當(dāng)天收獲“20CM”漲停，多只醫(yī)藥股大漲。在板塊的帶動(dòng)下，多只港股創(chuàng)新藥ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）漲幅居前，單日最高漲幅達(dá)6.46%，多只創(chuàng)新藥ETF收獲5%以上的漲幅。

數(shù)據(jù)顯示，近幾個(gè)交易日，港股創(chuàng)新藥ETF連續(xù)獲得資金凈流入，成為繼滬深300、上證50等寬基ETF，黃金ETF，科技、軍工等主題ETF之后，又一類被資金關(guān)注的ETF產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

受訪人士認(rèn)為，政策紅利不斷釋放，疊加板塊長(zhǎng)期處于較低估值狀態(tài)，以及中國(guó)創(chuàng)新藥在全球的競(jìng)爭(zhēng)力逐步提升，吸引了更多資金關(guān)注創(chuàng)新藥領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，多方因素共同推動(dòng)該板塊強(qiáng)勢(shì)回暖。

創(chuàng)新藥ETF吸金

行業(yè)輪動(dòng)的風(fēng)終于吹向了醫(yī)藥板塊。

截至4月14日收盤(pán)，創(chuàng)新藥相關(guān)ETF、黃金股ETF領(lǐng)漲全市場(chǎng)ETF。

具體來(lái)看，景順長(zhǎng)城港股創(chuàng)新藥50ETF漲6.46%，恒生創(chuàng)新藥ETF漲5.83%，港股創(chuàng)新藥ETF、港股通創(chuàng)新藥ETF漲5.24%，恒生醫(yī)療指數(shù)ETF漲5.13%，多只港股創(chuàng)新藥相關(guān)ETF漲超5%，此外，還有多只恒生醫(yī)藥、恒生醫(yī)療相關(guān)ETF漲超4%。相關(guān)滬港深ETF也錄得不錯(cuò)漲幅。數(shù)據(jù)顯示，富國(guó)、國(guó)泰、西藏東財(cái)、華泰柏瑞旗下滬港深創(chuàng)新藥ETF均漲超3%。

從成交情況來(lái)看，港股創(chuàng)新藥ETF目前是繼恒生科技、黃金、中概互聯(lián)網(wǎng)、恒生互聯(lián)網(wǎng)、滬深300相關(guān)ETF之后，又一類受資金青睞的ETF品種。

其中，廣發(fā)港股創(chuàng)新藥ETF當(dāng)日成交額達(dá)到33.44億元，排在全市場(chǎng)ETF第15位。同時(shí)，從過(guò)往數(shù)日的成交情況來(lái)看，該只港股創(chuàng)新藥ETF也是全市場(chǎng)較受歡迎的主題ETF，4月9日至4月14日的區(qū)間成交額超過(guò)160億元。

此外，華寶醫(yī)療ETF、銀華創(chuàng)新藥ETF也受到了資金的關(guān)注，當(dāng)日成交額在主題ETF中排前10。

對(duì)于今日港股創(chuàng)新藥ETF集體大漲的原因，韓瑋認(rèn)為，核心邏輯是政策超預(yù)期與行業(yè)龍頭企業(yè)公布海外授權(quán)大單形成共振，讓投資者信心得以修復(fù)，使得長(zhǎng)期資金與短期資金涌入創(chuàng)新藥板塊形成推動(dòng)大漲的合力。

關(guān)稅影響幾何

近期，關(guān)稅風(fēng)暴擾動(dòng)全球。對(duì)等關(guān)稅對(duì)創(chuàng)新藥影響大嗎?

止于至善投資總經(jīng)理何理告訴記者，近期創(chuàng)新藥ETF的反彈更多是修復(fù)關(guān)稅戰(zhàn)影響前的下跌部分，“一季度中國(guó)創(chuàng)新藥藥企License-out交易活躍，再次印證國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企業(yè)在全球的實(shí)力突出，同時(shí)國(guó)內(nèi)支付環(huán)境也在持續(xù)改善，預(yù)計(jì)會(huì)給創(chuàng)新藥帶來(lái)更大發(fā)展空間?！?/p>

何理還表示，從基本面看，關(guān)稅對(duì)國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥影響不大。首先，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥出海的模式大部分是與海外大藥企采用管線授權(quán)的方式合作，后續(xù)商業(yè)化由海外大藥企負(fù)責(zé)，受關(guān)稅影響較?。黄浯?，部分自行進(jìn)行海外商業(yè)化的創(chuàng)新藥企在美國(guó)也有產(chǎn)能布局，因此整體不會(huì)受到太大的影響?！叭绻麑?duì)藥品加征關(guān)稅，短期創(chuàng)新藥可能有情緒上的低點(diǎn)，這反而是布局的好機(jī)會(huì)”。

韓瑋也認(rèn)為，目前關(guān)稅對(duì)創(chuàng)新藥的直接影響十分有限，原因在于：一方面，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥出海大多采用技術(shù)授權(quán)模式，屬于涉及知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易而不是商品貿(mào)易。另一方面，美國(guó)新關(guān)稅政策開(kāi)出了很長(zhǎng)的豁免清單，其中包括多數(shù)藥品及原料藥。

投資前景如何

事實(shí)上上，醫(yī)藥板塊經(jīng)歷調(diào)整已久。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，自2021年7月1日以來(lái)，與醫(yī)藥相關(guān)的指數(shù)跌幅普遍超過(guò)50%，恒生創(chuàng)新藥指數(shù)跌超60%，中證醫(yī)療指數(shù)跌超67%，中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)指數(shù)、中證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)、中證滬港深創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)指數(shù)的跌幅均超50%。

從超跌的角度來(lái)看，當(dāng)下投資創(chuàng)新藥在內(nèi)的醫(yī)藥板塊機(jī)會(huì)如何呢？

“當(dāng)下的確是長(zhǎng)期配置創(chuàng)新藥板塊的戰(zhàn)略時(shí)機(jī)。”泰石投資董事總經(jīng)理韓瑋在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

在韓瑋看來(lái)有三方面原因：首先，創(chuàng)新藥板塊經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)期的調(diào)整，估值已經(jīng)處于歷史低位，具有一定的安全邊際；其次，2025年國(guó)家醫(yī)保局推出的創(chuàng)新藥支付體系改革將持續(xù)釋放政策紅利；最后，創(chuàng)新藥龍頭企業(yè)2025年海內(nèi)外收入或迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

融智投資基金經(jīng)理兼高級(jí)研究員包金剛認(rèn)為，創(chuàng)新藥當(dāng)下的投資機(jī)會(huì)主要來(lái)自行業(yè)進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)階段、市場(chǎng)估值處于低位、海外合作與出海前景等方面。其中，中國(guó)創(chuàng)新藥企業(yè)的海外合作不斷加強(qiáng)，部分企業(yè)通過(guò)授權(quán)許可等方式將產(chǎn)品推向國(guó)際市場(chǎng)，獲得了國(guó)際大藥企的認(rèn)可。這不僅為公司帶來(lái)了豐厚的收益，也提升了中國(guó)創(chuàng)新藥在國(guó)際市場(chǎng)上的影響力。

但包金剛指出，要注意創(chuàng)新藥存在研發(fā)周期長(zhǎng)、投入大，且成功率較低的風(fēng)險(xiǎn)，以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素，可能會(huì)影響企業(yè)的利潤(rùn)空間。