在關(guān)稅風波下，半導體產(chǎn)品“原產(chǎn)地”認定標準一度存疑。4月11日，中國半導體行業(yè)協(xié)會發(fā)文明確流片地認定為原產(chǎn)地。A股半導體板塊隨之反彈，尤其是國產(chǎn)模擬芯片股票掀起漲停潮；而美股模擬芯片巨頭股價下挫。

芯謀研究分析，當前的認定辦法還是延續(xù)關(guān)稅大戰(zhàn)之前的認定原則。這是國家根據(jù)中國電子產(chǎn)品行銷全球的現(xiàn)實需要，做出靈活處理，同時現(xiàn)行規(guī)則還暗含著對美國半導體產(chǎn)業(yè)的反制，可能導致美國芯片制造和半導體設(shè)備向美國之外轉(zhuǎn)移。

原產(chǎn)地認定標準落地

4月11日，中國半導體行業(yè)協(xié)會官微發(fā)布關(guān)于半導體產(chǎn)品“原產(chǎn)地”認定規(guī)則的緊急通知。通知顯示，根據(jù)海關(guān)總署的相關(guān)規(guī)定，“集成電路”原產(chǎn)地按照四位稅則號改變原則認定，即流片地認定為原產(chǎn)地。請在申報時準備好PO（采購訂單）證明材料，以備海關(guān)核查。

中國半導體行業(yè)協(xié)會建議，“集成電路”無論已封裝或未封裝，進口報關(guān)時的原產(chǎn)地以“晶圓流片工廠”所在地為準進行申報。

應(yīng)對美國所謂“對等關(guān)稅”，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會宣布對原產(chǎn)于美國的進口商品加征關(guān)稅的措施，對美關(guān)稅稅率由84%提高至125%。不過，半導體行業(yè)分工復雜，業(yè)內(nèi)原產(chǎn)地認定標準存疑。此前，有電子企業(yè)向記者表示原產(chǎn)地標準是按照晶圓流片地，也有認為應(yīng)該以芯片最終封裝地確認。

據(jù)介紹，美國的Fabless和IDM企業(yè)多數(shù)都在美國之外設(shè)廠，中國進口美國的芯片也基本在美國本土之外流片，因此中國大陸進口的芯片可以規(guī)避關(guān)稅；相反，美國半導體設(shè)備可能會受到影響，因為在美國本土出貨量占比達到60%~70%。

國產(chǎn)模擬芯片股強勢反彈

中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年中國集成電路進口金額達到3857.9億美元，同比增長10.5%。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，由于半導體產(chǎn)業(yè)鏈的全球化分工，中國直接從美國進口的產(chǎn)品較少。

深圳電子元器件分銷巨頭日前也向證券時報記者證實，大部分代理產(chǎn)品不受影響，僅很少數(shù)罕見型號可能會受加征關(guān)稅影響。

綜合業(yè)內(nèi)預計，英特爾、格羅方德、德州儀器、美光科技、ADI、Microchip、安森美、Skyworks、Qorvo等廠商，對華出口的由美國本土晶圓廠制造的芯片，將會受到此次中國對美加征關(guān)稅的影響。其中，上述廠商以模擬芯片業(yè)務(wù)居多。當?shù)貢r間4月10日，模擬芯片巨頭德州儀器股價下跌7.61%，創(chuàng)下2024年以來新低，其他多家模擬芯片廠商股價也出現(xiàn)下跌。

而多家代理英偉達顯卡的深圳廠商以及相關(guān)服務(wù)器廠商，向證券時報記者表示不受關(guān)稅影響，產(chǎn)品價格最近也沒有變動。

與此相比，隨著半導體原產(chǎn)地認定標準落地，國產(chǎn)替代概念走強。4月11日A股半導體板塊反彈，其中模擬芯片板塊掀起漲停潮，納芯微、思瑞浦、圣邦股份等紛紛漲停。

綜合申萬行業(yè)分類的上市公司最新披露的業(yè)績，A股模擬芯片上市公司2024年盈利同比有所好轉(zhuǎn)，歸屬母公司凈利潤同比增長率降幅相比上年度已經(jīng)大幅收窄。其中，上海貝嶺同比扭虧，晶豐明源、必易微等虧損同比收窄。另外，艾為電子、英集芯等盈利同比增長超過3倍。

艾為電子年報顯示，2024年，公司實現(xiàn)歸母凈利潤2.55億元，同比增長399.68%，遠超營收增速。另外，英集芯業(yè)績快報顯示，去年公司實現(xiàn)歸母凈利潤1.24億元，同比增長322.73%。

閃存價格有望止跌企穩(wěn)

受加征關(guān)稅影響，有電子行業(yè)業(yè)內(nèi)人士反饋已經(jīng)暫停報價，也有表示正在加急處理訂單。

從終端需求來看，為了應(yīng)對國際貿(mào)易風波，部分終端客戶已經(jīng)出現(xiàn)提前出貨的現(xiàn)象，加大了存儲庫存消化進度。

集邦咨詢判斷，為適應(yīng)國際形勢變化，2025年第一季度下游品牌廠大都提前出貨，有助供應(yīng)鏈中內(nèi)存庫存去化，預計一般性內(nèi)存價格跌幅將收窄。另外，原廠減產(chǎn)疊加消費電子品牌商順應(yīng)國際形勢變化而提前生產(chǎn)，帶動需求，加上電腦、智能手機和數(shù)據(jù)中心等應(yīng)用領(lǐng)域已開始重建庫存，預計2025年第二季度閃存價格將止跌回穩(wěn)。