近期，伴隨美股暴漲暴跌的大幅震蕩，多只QDII基金持有人信仰出現(xiàn)松動選擇出逃。因此，與去年美股QDII基金接連“閉門謝客”不同，當前有多只產(chǎn)品公告恢復申購或提高申購限額。

ETF基金方面亦是如此，與此前動輒兩位數(shù)的溢價率相比，當前多只基金在交易端已趨于冷靜。

有公募分析人士稱，美股回調(diào)幅度已較大程度反映了“對等關(guān)稅”帶來的負面影響，在美國經(jīng)濟進入實際性衰退之前，指數(shù)持續(xù)大幅下跌的概率相對較小，目前判斷美國經(jīng)濟衰退節(jié)奏仍在掌控內(nèi)。短期來看，市場情緒可能相對低迷，指數(shù)不排除還有震蕩整理需求，后續(xù)需關(guān)注“對等關(guān)稅”的談判進程。

QDII基金重新“開門迎客”

4月9日上午，富國基金披露關(guān)于富國納斯達克100交易型開放式指數(shù)證券投資基金（QDII）恢復申購業(yè)務(wù)的公告，原決定自2025年3月28日起暫停接受對本基金的申購業(yè)務(wù)申請；考慮到之前的影響因素已消除，本基金管理人現(xiàn)決定自2025年4月9日起恢復本基金的申購業(yè)務(wù)。此前在3月28日，該基金曾公告“暫停申購業(yè)務(wù)”。

同日，該公司旗下富國標普石油天然氣勘探及生產(chǎn)精選行業(yè)ETF也披露了恢復申購業(yè)務(wù)的公告。

此外，華夏基金也在4月9日披露公告，該公司旗下華夏納斯達克100ETF 發(fā)起式聯(lián)接提高了申購上限：將此前該基金的人民幣份額由此前的100元申購額度提升至20萬元，將美元份額由15美元提升至27000美元。

與去年美股QDII接連“閉門謝客”不同，年內(nèi)伴隨美股等海外市場巨震，國內(nèi)基民對美股QDII基金的投資熱情有所減退，投資者用腳投票因此QDII基金“擁擠度”降低。截至4月8日收盤，去年火爆的納斯達克指數(shù)跌幅超過了20%，邁入“技術(shù)性熊市”，基金凈值方面，華泰柏瑞南方東英新交所泛東南亞科技ETF、華寶納斯達克精選等24只產(chǎn)品年內(nèi)跌幅已超過了20%。

數(shù)據(jù)顯示，當前仍有151只QDII基金（僅統(tǒng)計A類份額）處于暫停申購或限制大額申購的狀態(tài)，這一數(shù)值與去年末的220只大相徑庭。其中，與此前動輒兩位數(shù)的溢價率相比，當前多只基金在交易端已趨于冷靜，截至4月9日，華安基金、大成基金以及博時基金等多家公募旗下納斯達克100ETF產(chǎn)品溢價率均在2%—3%之間徘徊；投向其他市場產(chǎn)品，如工銀印度市場人民幣、嘉實德國DAXETF等甚至面臨一定的折價。

美股后市怎么看？

博時基金認為，上周美股大幅下跌，特朗普發(fā)布的“對等關(guān)稅”政策遠超市場預期，同時中國也宣布反制措施，對美國加征“對等關(guān)稅”并限制美企投資，鮑威爾則承認風險上升，但是對降息較為謹慎，這些不利因素疊加引起美股大跌，同時引發(fā)了大家對于貿(mào)易戰(zhàn)進一步升級和全球經(jīng)濟衰退的擔憂,VIX指數(shù)上升至45左右。高盛將2025年第四季度同比GDP增速預測從原水平下調(diào)至0.5%，并將未來12個月經(jīng)濟衰退概率從35%上調(diào)至45%。CME數(shù)據(jù)顯示市場降息預期大幅上升。

“持續(xù)觀察特朗普政策進展，如果‘對等關(guān)稅’政策進一步升級，例如中美間持續(xù)互相反制，投資者避險情緒可能進一步提升，市場可能將面臨進一步波動風險，短期內(nèi)美股波動或?qū)⒓觿。顿Y者需警惕市場大幅回撤風險。”

也有公募市場分析人士表示，美股回調(diào)幅度已較大程度反映了“對等關(guān)稅”帶來的負面影響，在美國經(jīng)濟進入實際性衰退之前，指數(shù)持續(xù)大幅下跌的概率相對較小，目前判斷美國經(jīng)濟衰退節(jié)奏仍在掌控內(nèi)。短期來看，市場情緒可能相對低迷，指數(shù)不排除還有震蕩整理需求，后續(xù)需關(guān)注“對等關(guān)稅”的談判進程。

當?shù)貢r間4月9日，在美國總統(tǒng)特朗普宣布暫停對大部分國家征收“對等關(guān)稅”后，美股迎來報復性反彈，納斯達克指數(shù)上漲超過12%，英偉達漲超18%，波音漲逾15%，特斯拉漲超22%，蘋果漲逾15%。

4月10日開盤，多只納斯達克100ETF亦集體漲停。

華寶基金周晶此前就做了預判：“我們認為，目前的關(guān)稅可能很大部分將是談判籌碼，一方面和貿(mào)易伙伴談判以降低對方進口美國貨物的關(guān)稅，另一方面利用增加的財政收入和可能的經(jīng)濟風險倒逼國會通過減稅。

周晶認為，在這一背景下，由于當前美國的硬數(shù)據(jù)如就業(yè)、消費等尚未出現(xiàn)大幅下滑，且前期指數(shù)已經(jīng)超跌，美股可能出現(xiàn)因為談判預期和財政預期的反彈。

但周晶提示風險稱：需要注意的是，如果與各國以及國會談判懸而未決的時間超過預期，則其貿(mào)易政策對美國的經(jīng)濟壓力將逐步顯現(xiàn)，不排除美股因為滯脹預期進一步下跌，因此需要充分關(guān)注風險和機會之間互為反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵時點。

“從板塊上看，現(xiàn)金流充裕的質(zhì)量股、受益于美國國內(nèi)投資的周期股、以及受益于歐洲國防的軍工股可能是博反彈的較好選擇。”周晶表示。

排版：王璐璐????

校對：陶謙???????