【導(dǎo)讀】金價(jià)突破3100美元/盎司，后續(xù)走勢(shì)怎么看？機(jī)構(gòu)提示高位買(mǎi)進(jìn)或有風(fēng)險(xiǎn)

中國(guó)基金報(bào)記者 吳君

黃金價(jià)格勢(shì)如破竹。國(guó)際金價(jià)3月突破3000美元/盎司，如今漲至3100美元/盎司上方，創(chuàng)歷史新高。國(guó)內(nèi)品牌金飾價(jià)格漲至950元/克，將要接近1000元/克的心理線(xiàn)。受此影響，多只黃金股票ETF、黃金ETF今年凈值漲勢(shì)突出。

不少網(wǎng)友在社交平臺(tái)上提問(wèn)，現(xiàn)在黃金還能上車(chē)嗎？對(duì)此，有機(jī)構(gòu)表示，看好金價(jià)后續(xù)走勢(shì)，但也有機(jī)構(gòu)提示風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為高位買(mǎi)進(jìn)可能會(huì)遭遇虧損。

國(guó)際金價(jià)突破3100美元/盎司

多只黃金類(lèi)ETF今年表現(xiàn)突出

國(guó)際金價(jià)方面，倫敦現(xiàn)貨黃金在3月中旬突破3000美元/盎司，隨后繼續(xù)震蕩攀升。近日，現(xiàn)貨黃金突破3100美元/盎司；4月1日盤(pán)中一度漲至3149.03美元/盎司，截至發(fā)稿，倫敦現(xiàn)貨黃金報(bào)3132.8美元/盎司。

COMEX黃金期貨價(jià)格也在3月中旬突破3000美元/盎司，此后價(jià)格震蕩；3月28日COMEX黃金期貨率先突破3100美元/盎司；4月1日繼續(xù)上漲，一度漲至3177美元/盎司，刷新歷史紀(jì)錄，截至發(fā)稿報(bào)3159.2美元/盎司。

國(guó)內(nèi)金價(jià)方面，4月1日上海黃金交易所SGE黃金T+D合約價(jià)格再度大漲，盤(pán)中一度漲至738.26元/克，截至收盤(pán)，該合約報(bào)735.68元/克，年初至今漲幅超過(guò)19%。

4月1日，周大福、周六福、六福珠寶、老廟等品牌金飾價(jià)格漲至950元/克上方，老鳳祥、周生生的金飾價(jià)格也接近950元/克。

在金價(jià)上漲的帶動(dòng)下，多只黃金股票ETF今年凈值漲幅超過(guò)20%，還有多只黃金ETF今年凈值漲幅也達(dá)到19%左右。

機(jī)構(gòu)看好后續(xù)金價(jià)走勢(shì)

也提示投資者注意高位風(fēng)險(xiǎn)

展望金價(jià)后續(xù)走勢(shì)，中信證券在最新發(fā)布的研報(bào)中給出預(yù)判，近期黃金價(jià)格再創(chuàng)新高，主要是海外市場(chǎng)衰退交易與關(guān)稅恐慌交易所致。綜合通脹、增長(zhǎng)、關(guān)稅、地緣等多個(gè)因素來(lái)看，當(dāng)前黃金行情難言結(jié)束。

中信證券解釋?zhuān)径戎聊曛?，海外市?chǎng)或持續(xù)出現(xiàn)類(lèi)滯脹交易的主線(xiàn)，并利好黃金表現(xiàn)，而關(guān)稅和地緣沖突對(duì)黃金的擾動(dòng)仍未到終點(diǎn)，在不確定性情緒積聚以及釋放以前，上述因素對(duì)黃金的驅(qū)動(dòng)難言結(jié)束。從資金面看，黃金多頭對(duì)黃金當(dāng)前走向的影響程度已經(jīng)來(lái)到歷史最高水平，不過(guò)交投規(guī)模以及熱度并未達(dá)到歷史“最擁擠”區(qū)間，資金仍有進(jìn)一步加倉(cāng)的空間?！熬C合當(dāng)前基本面和資金面數(shù)據(jù)，我們預(yù)計(jì)年內(nèi)黃金行情可能仍未結(jié)束?！?/p>

廣發(fā)證券認(rèn)為，支撐金價(jià)上漲的中長(zhǎng)期核心支撐因素并未發(fā)生逆轉(zhuǎn)，今年二季度尤其是前半段基本面仍支持對(duì)于金價(jià)的看多，策略上繼續(xù)維持逢低買(mǎi)入。

廣發(fā)證券從三方面展開(kāi)分析：一是今年二季度仍處于美聯(lián)儲(chǔ)降息炒作期，降息預(yù)期擴(kuò)張對(duì)于金價(jià)的支撐是非常顯著的；二是美國(guó)債務(wù)問(wèn)題或?qū)⒀永m(xù)，短期2025年6月至8月美國(guó)若提高債務(wù)上限，新的財(cái)政擴(kuò)張預(yù)期形成或驅(qū)動(dòng)金價(jià)新一輪上行行情；三是特朗普上臺(tái)后全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍然較高，并不意味著全球央行購(gòu)金進(jìn)程的中止，在全球勞動(dòng)生產(chǎn)率低迷、美國(guó)債務(wù)問(wèn)題仍將延續(xù)、去美元化仍是主流預(yù)期的背景下，各種沖突完全平息存在難度，此消彼長(zhǎng)或是更大概率發(fā)生的事件。央行增持黃金的進(jìn)程難言終結(jié)，并將是持續(xù)支撐金價(jià)的核心因素之一。

多家國(guó)際投行“唱多”。高盛近期發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，將2025年底金價(jià)預(yù)測(cè)從3100美元上調(diào)至3300美元。高盛預(yù)計(jì)，亞洲大型央行可能未來(lái)3~6年繼續(xù)快速購(gòu)金。報(bào)告還指出，在極端情境下黃金或沖上4200美元。

美銀報(bào)告預(yù)測(cè)，今年的平均金價(jià)將在每盎司3063美元左右，2026年將躍升至每盎司3350美元。

晨星分析師Jon Mills表示，現(xiàn)實(shí)壓力將很快反映到黃金價(jià)格上，從而拖累黃金在特朗普上臺(tái)后開(kāi)始的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。其中一個(gè)原因在于高企的黃金價(jià)格已經(jīng)吸引更多的生產(chǎn)商不斷開(kāi)采黃金，供應(yīng)量增加將很快成為黃金價(jià)格的下行壓力。另一方面，一直支撐黃金價(jià)格上漲的央行購(gòu)金活動(dòng)很可能在不久后進(jìn)入瓶頸期。

高盛認(rèn)為，黃金投機(jī)性倉(cāng)位或日趨正常化。對(duì)于個(gè)人投資者，建議長(zhǎng)期定投黃金ETF品種以攤平成本，同時(shí)注意選擇信用風(fēng)險(xiǎn)較低的投資品種。

有研究機(jī)構(gòu)稱(chēng)，金價(jià)的上漲趨勢(shì)已持續(xù)超過(guò)2年。當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格變得昂貴時(shí)，投資者買(mǎi)入需要格外小心。金價(jià)繼續(xù)上漲的安全邊際正在下降。

編輯：格林

校對(duì)：王玥

制作：小茉

審核：木魚(yú)