3月21日，慧居科技發(fā)布2024年年度報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.48億元人民幣（單位下同），同比增長(zhǎng)7.45%；公司擁有人應(yīng)占利潤(rùn)達(dá)1.64億元，同比增幅10.19%，每股盈利0.54元，擬派發(fā)末期股息每股0.164元。這一成績(jī)單不僅延續(xù)了公司近年來的穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，更標(biāo)志著其在清潔能源轉(zhuǎn)型與智慧供熱領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局邁入收獲期。

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)際供熱服務(wù)面積擴(kuò)大至5000萬平方米，供熱服務(wù)客戶數(shù)量同比顯著增長(zhǎng)。供熱服務(wù)收入約為12.97億元，占總營(yíng)收的78.7%，疊加管網(wǎng)建設(shè)費(fèi)的增長(zhǎng)以及工程施工服務(wù)的拓展，共同推動(dòng)營(yíng)收穩(wěn)健攀升。

值得關(guān)注的是，公司毛利率同比提升至27.9%，毛利額達(dá)4.59億元，同比增幅為16.5%。這一改善得益于清潔能源技術(shù)的規(guī)模化應(yīng)用降低了能耗成本，以及智慧供熱系統(tǒng)對(duì)運(yùn)營(yíng)效率的提升。

建立高密度服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，多維優(yōu)勢(shì)構(gòu)筑護(hù)城河

在供熱行業(yè)準(zhǔn)入門檻持續(xù)提高的背景下，慧居科技的競(jìng)爭(zhēng)壁壘日益凸顯。作為全國(guó)第二大非國(guó)有跨省供熱服務(wù)商，慧居科技憑借10余年的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，在三北地區(qū)建立了高密度服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的稀缺性、管網(wǎng)資產(chǎn)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，以及持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新，共同構(gòu)筑了堅(jiān)固的護(hù)城河。

根據(jù)年報(bào)，截至2024年12月31日，公司擁有7個(gè)跨省特許經(jīng)營(yíng)權(quán)項(xiàng)目，市場(chǎng)覆蓋山西、甘肅、內(nèi)蒙古、河南等4省15市，已獲取特許經(jīng)營(yíng)面積6億㎡，中期規(guī)劃供熱面積10億㎡，擁有2個(gè)技術(shù)創(chuàng)新中心、1個(gè)數(shù)字供能平臺(tái)開發(fā)公司、5家高新技術(shù)企業(yè)，獲取國(guó)家專利238項(xiàng)。

從行業(yè)維度看，中國(guó)供熱市場(chǎng)正處于高速擴(kuò)容期。隨著中國(guó)對(duì)供熱服務(wù)的需求與日俱增，預(yù)計(jì)中國(guó)的總供熱服務(wù)面積將于2027年增加至145億平方米。作為首批獲得特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的民營(yíng)企業(yè)之一，慧居科技憑借多維優(yōu)勢(shì)構(gòu)筑的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，有望持續(xù)推動(dòng)業(yè)務(wù)版圖進(jìn)一步擴(kuò)張。

聚焦“雙碳”目標(biāo)，清潔供熱助力高質(zhì)量增長(zhǎng)

從政策層面看，近年來國(guó)家圍繞“雙碳”目標(biāo)密集出臺(tái)政策，推動(dòng)供熱行業(yè)向清潔能源轉(zhuǎn)型?！丁笆奈濉笨稍偕茉窗l(fā)展規(guī)劃》明確提出，到2025年，太陽能熱利用、地?zé)崮芄┡?、生物質(zhì)供熱、生物質(zhì)燃料等非電利用規(guī)模要達(dá)到6000萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤以上。《能源法》的頒布從法律層面確立了可再生能源在我國(guó)能源開發(fā)中的優(yōu)先地位，為清潔供熱行業(yè)提供新的發(fā)展契機(jī)。

在政策紅利釋放的同時(shí)，清潔供熱行業(yè)正經(jīng)歷深度技術(shù)變革，改造的核心路徑在于熱源結(jié)構(gòu)優(yōu)化，而技術(shù)創(chuàng)新則成為關(guān)鍵突破口。依托母公司雙良集團(tuán)在光伏、氫能、儲(chǔ)能領(lǐng)域的技術(shù)積累，慧居科技已掌握25種新能源供熱技術(shù)，涵蓋太陽能、地?zé)崮堋⒐I(yè)余熱回收等多維度取能方案。通過“天上—地面—地下”立體化能源網(wǎng)絡(luò)，成功打造熱電聯(lián)產(chǎn)、深層地?zé)崮芄岬仁痉俄?xiàng)目，形成多能互補(bǔ)的綠色供熱模式。

行業(yè)研究指出，目前我國(guó)供熱主要以鍋爐房和熱電聯(lián)產(chǎn)為主，燃料主要為傳統(tǒng)化石能源，對(duì)于太陽能、深層地?zé)崮艿惹鍧嵑涂稍偕茉垂岱绞綉?yīng)用較少。隨著“雙碳”政策持續(xù)推進(jìn)以及能源技術(shù)的不斷進(jìn)步，具備發(fā)展?jié)摿Φ那鍧嵐峄驅(qū)⒊蔀楣岱?wù)行業(yè)重要的增長(zhǎng)點(diǎn)。

據(jù)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，到2030年，中國(guó)清潔供熱行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到1萬億元左右，年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)約在8%左右。因此，擁有充足技術(shù)儲(chǔ)備的慧居科技更有望搶占萬億級(jí)市場(chǎng)先機(jī)。

打造“智慧供熱”標(biāo)桿，與時(shí)代同頻共振

2025年以來，人工智能發(fā)展按下加速鍵。在“智改數(shù)轉(zhuǎn)”浪潮席卷各行業(yè)的背景下，供熱產(chǎn)業(yè)與人工智能等先進(jìn)技術(shù)的深度融合正在重構(gòu)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。

慧居科技敏銳捕捉到這一時(shí)代趨勢(shì)，始終堅(jiān)持以科技創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，以數(shù)字化賦能產(chǎn)業(yè)升級(jí)。據(jù)介紹，公司一切從用戶出發(fā)，接入DeepSeek以優(yōu)化用戶體驗(yàn)，提升運(yùn)營(yíng)效率。例如，動(dòng)態(tài)負(fù)荷預(yù)測(cè)+全網(wǎng)水力平衡自優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)優(yōu)化與智能調(diào)控；關(guān)鍵設(shè)備預(yù)測(cè)性維護(hù)與管網(wǎng)泄漏智能診斷，實(shí)現(xiàn)設(shè)備健康管理；個(gè)性化室溫AI管家+用能賬單可視化，實(shí)現(xiàn)用戶側(cè)智慧服務(wù)等。

此外，作為民生領(lǐng)域智慧供熱先鋒，慧居科技自研打造智慧供熱云平臺(tái)，利用物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、AI等先進(jìn)技術(shù)，對(duì)供熱系統(tǒng)進(jìn)行智能化管理和優(yōu)化，在能源高效利用、節(jié)能減排、供熱安全及用戶體驗(yàn)提升方面深耕，取得了顯著成效。這些戰(zhàn)略布局不僅契合時(shí)代發(fā)展趨勢(shì)，更進(jìn)一步鞏固公司在清潔能源供熱領(lǐng)域的行業(yè)引領(lǐng)地位。

從“十四五”規(guī)劃收官之年回望，慧居科技正加速從傳統(tǒng)供熱企業(yè)向清潔能源綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型。其戰(zhàn)略路徑日漸清晰：在熱源端，深化多能互補(bǔ)模式，拓展工業(yè)余熱、地?zé)岬葢?yīng)用場(chǎng)景；在輸配端，依托智慧供熱平臺(tái)實(shí)現(xiàn)全網(wǎng)動(dòng)態(tài)優(yōu)化；在服務(wù)端，探索“供熱+儲(chǔ)能+綠電”一體化解決方案。

估值方面，截至2024年末，慧居科技PE僅4.53倍，低于港股公用事業(yè)行業(yè)的平均水平?；劬涌萍紤?zhàn)略價(jià)值與市場(chǎng)估值之間的“剪刀差”，正在吸引眾多投資者的關(guān)注。站在能源革命與數(shù)字革命交匯的重要時(shí)刻，慧居科技將憑借其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步拓展盈利增長(zhǎng)的空間，成為推動(dòng)其估值提升的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。