比索匯率已成為阿根廷的政治敏感話題。

據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》3月24日?qǐng)?bào)道，在自由派總統(tǒng)哈維爾·米萊的強(qiáng)勢(shì)比索政策和調(diào)降關(guān)稅、放寬進(jìn)口限制的策略下，阿根廷進(jìn)口額持續(xù)飆升。

這一旨在抑制通脹的舉措雖初見成效，卻對(duì)國(guó)家本已匱乏的外匯儲(chǔ)備造成壓力，使經(jīng)濟(jì)暴露于外部市場(chǎng)的沖擊之下。

進(jìn)口激增VS外儲(chǔ)告急

據(jù)阿根廷國(guó)家統(tǒng)計(jì)局3月19日數(shù)據(jù)，2月進(jìn)口額同比增長(zhǎng)了42.3%（58.64億美元）。其中，今年前兩個(gè)月，食品進(jìn)口同比翻番，超市貨架上的意大利面、巴西面包和烏拉圭黃油日漸增多；太陽能電池進(jìn)口激增10倍；農(nóng)用拖拉機(jī)采購(gòu)量增長(zhǎng)4倍。

數(shù)據(jù)顯示，盡管進(jìn)口額激增，但今年2月仍實(shí)現(xiàn)了2.27億美元的貿(mào)易順差。得益于能源行業(yè)和貿(mào)易條件的改善，米萊政府避免了執(zhí)政以來首次出現(xiàn)貿(mào)易赤字。

值得關(guān)注的是，阿根廷的中國(guó)商品進(jìn)口量增速領(lǐng)跑，2月同比增幅超100%。隨著商務(wù)代表團(tuán)頻繁訪華采購(gòu)，通過阿里巴巴等平臺(tái)進(jìn)行的跨境電商交易量呈爆發(fā)式增長(zhǎng)。

“阿根廷布宜諾斯艾利斯機(jī)場(chǎng)的貨運(yùn)倉(cāng)庫堆滿了集裝箱”，自行車零售商Tienda Bike的老板魯本·米農(nóng)德表示，他大幅增加了中國(guó)車燈和車包的采購(gòu)量，并計(jì)劃啟動(dòng)整車集裝箱運(yùn)輸?！艾F(xiàn)在海外采購(gòu)比本地便宜得多，進(jìn)口手續(xù)也比過去簡(jiǎn)便無數(shù)倍”。

阿根廷政府通過維持比索的強(qiáng)勢(shì)、降低關(guān)稅、放寬進(jìn)口限制等遏制惡性通脹的策略成效顯著，但代價(jià)高昂。隨著美元外流加劇以及外匯儲(chǔ)備補(bǔ)充停滯，阿根廷抵御外部市場(chǎng)震蕩或比索大幅貶值的能力持續(xù)弱化，阿根廷政府的抗通脹成果可能毀于一旦。當(dāng)前政府正承受巨大壓力，亟需在4月敲定國(guó)際貨幣基金組織的貸款以充實(shí)外匯儲(chǔ)備。

赤字危機(jī)VS出口紅利

如今，比索匯率已成為阿根廷的一個(gè)政治敏感話題，米萊曾多次抨擊那些認(rèn)為比索升值存在風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家為“經(jīng)濟(jì)騙子”。多家零售商因擔(dān)憂觸怒總統(tǒng)及本土制造商，拒絕公開談?wù)搮R率對(duì)進(jìn)口的影響。

比索升值緩解了價(jià)格壓力，但以美元計(jì)價(jià)使阿根廷商品較他國(guó)顯著溢價(jià)，同時(shí)提升了國(guó)民海外購(gòu)買力。伴隨進(jìn)口激增，阿根廷人正以前所未有的規(guī)模赴海外度假。今年1月，該國(guó)旅游外匯支出達(dá)15億美元，創(chuàng)歷史次高。

由此，阿根廷自6月起持續(xù)呈現(xiàn)經(jīng)常賬戶赤字，商品貿(mào)易順差也從2024年多數(shù)月份超10億美元的水平驟降至2月的2.24億美元?！斑@是嚴(yán)格的貨幣管制附帶的損害”，StoneX金融服務(wù)集團(tuán)拉美及加勒比策略師拉米羅·布拉茲克斯·吉奧米指出，“短期看，不斷擴(kuò)大的經(jīng)常賬戶赤字對(duì)政府維持匯率穩(wěn)定所需的外匯儲(chǔ)備構(gòu)成壓力。”

吉奧米表示，許多健康的新興經(jīng)濟(jì)體通過外資流入為經(jīng)常賬戶赤字融資，但深陷危機(jī)的阿根廷幾乎無法吸引外資，亦無國(guó)際市場(chǎng)融資渠道。因此，若無經(jīng)常賬戶盈余，阿根廷政府難以補(bǔ)充幾近枯竭的外匯儲(chǔ)備。目前阿根廷凈負(fù)債仍達(dá)60億美元。

而面對(duì)10月關(guān)鍵的中期選舉，米萊依舊承諾避免比索大幅貶值。智庫Equilibra執(zhí)行董事馬丁·拉佩蒂警告，若守此承諾，“今年將見證商品進(jìn)口激增及經(jīng)常賬戶赤字?jǐn)U大”。

此外，阿根廷政府還將堅(jiān)持大幅削減數(shù)百種商品的關(guān)稅及繁瑣的海關(guān)監(jiān)管流程。“我們持續(xù)減稅降費(fèi)以刺激競(jìng)爭(zhēng)、抑制通脹”，阿根廷經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)卡普托本月宣布紡織品關(guān)稅下調(diào)時(shí)表示。

紡織業(yè)是阿根廷受保護(hù)程度最高的產(chǎn)業(yè)之一，該行業(yè)吸納全國(guó)近1/5勞動(dòng)力。當(dāng)?shù)貜臉I(yè)者警告，進(jìn)口激增將導(dǎo)致該行業(yè)大規(guī)模裁員。但阿根廷政府辯稱，制造商正受益于廉價(jià)零部件進(jìn)口，企業(yè)必須提升競(jìng)爭(zhēng)力。

阿根廷中右翼政府前生產(chǎn)部長(zhǎng)但丁·西卡表示，進(jìn)口增長(zhǎng)主要反映消費(fèi)需求正?；鞍⒏⒄∠M(jìn)口限制，該數(shù)據(jù)即將趨穩(wěn)。他還預(yù)測(cè)，油氣出口快速增長(zhǎng)將抵消進(jìn)口增長(zhǎng)，維持貿(mào)易順差。

隨著巴塔哥尼亞頁巖區(qū)產(chǎn)量提升，阿根廷今年油氣出口順差有望從40億美元增至80億美元。“只要保持貿(mào)易順差，就有融資來源”，他強(qiáng)調(diào)，“目前尚未出現(xiàn)經(jīng)常賬戶融資危機(jī)?！?/p>