重磅數(shù)據(jù)來襲！

在經(jīng)歷猛烈拋售潮后，美股市場本周迎來反攻，三大指數(shù)集體收漲。展望下周，美聯(lián)儲最青睞的通脹指標(biāo)——美國2月核心PCE數(shù)據(jù)即將出爐。分析指出，如果這一數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，或?qū)⒋驂好缆?lián)儲的降息預(yù)期，進(jìn)而引發(fā)金融市場波動。

與此同時，美國的關(guān)稅政策仍是全球金融市場關(guān)注的焦點(diǎn)。隨著特朗普政府對等關(guān)稅開征日期4月2日臨近，相關(guān)變數(shù)可能引發(fā)風(fēng)險偏好的波動。美國總統(tǒng)特朗普表示，他的“對等關(guān)稅”計(jì)劃將保留一定的“靈活性”。

美股市場方面，美國銀行最新的基金經(jīng)理調(diào)查顯示，基金經(jīng)理的現(xiàn)金水平從3.5%躍升至4.1%，創(chuàng)下2020年3月以來的最大增幅，終結(jié)了去年12月17日觸發(fā)的“賣出”信號。

降息的關(guān)鍵數(shù)據(jù)

受美聯(lián)儲“鴿派”議息會議、特朗普關(guān)稅政策變動的影響，本周美股三大指數(shù)集體錄得上漲。這是否意味著，美股市場的猛烈拋售潮暫告一段落？

展望下周，美聯(lián)儲最青睞的通脹指標(biāo)——美國2月核心PCE數(shù)據(jù)即將出爐。

決定美聯(lián)儲下一次降息時間的關(guān)鍵因素仍然是通脹，特別是考慮到特朗普政策的潛在影響，因此即將公布的2月PCE（個人消費(fèi)支出通脹數(shù)據(jù)）將受到市場高度關(guān)注。

目前市場預(yù)計(jì)美國2月PCE同比增幅將維持在2.5%，核心PCE將從2.6%反彈至2.7%。

Pantheon Macroeconomics首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sam Tombs預(yù)計(jì)，美國2月核心PCE物價指數(shù)將同比上漲2.8%，高于1月的2.6%。美國銀行和花旗銀行對這一指標(biāo)的預(yù)測為2.7%。

荷蘭國際集團(tuán)ING預(yù)計(jì)，數(shù)據(jù)可能會顯示出一些黏性并有點(diǎn)高。克利夫蘭聯(lián)儲Nowcast模型估計(jì)，2月份整體PCE將從2.5%放緩至2.4%，但核心PCE增速保持不變，為2.6%。

據(jù)介紹，剔除食品和能源價格的核心PCE數(shù)據(jù)更能反映價格趨勢，因?yàn)樗N近消費(fèi)者的實(shí)際購買行為。例如，如果消費(fèi)者用雞肉代替牛肉，PCE指數(shù)會更清晰地體現(xiàn)這一趨勢，而CPI和PPI可能不會。

分析人士指出，如果下周五公布的美國2月核心PCE數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，或?qū)⒋驂菏袌鰧γ缆?lián)儲的降息預(yù)期。

根據(jù)CME的數(shù)據(jù)，目前市場普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲在未來一段時間內(nèi)可能會重啟降息，預(yù)期年內(nèi)降息幅度相當(dāng)于50—75個基點(diǎn)。

在PCE報(bào)告后，密歇根大學(xué)還將發(fā)布3月消費(fèi)者信心指數(shù)終值報(bào)告，其中有消費(fèi)者對一年期和五至十年期的通脹率預(yù)期。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上特別提到這個數(shù)據(jù)，他稱央行將對這個異常的數(shù)據(jù)予以關(guān)注。因此，市場對這一指標(biāo)的最新變動也高度關(guān)注。

另外，3月標(biāo)普美國Markit采購經(jīng)理人指數(shù)PMI將公布，經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂可能會再次出現(xiàn)。市場還將關(guān)注耐用品訂單、新屋銷售、成屋銷售和去年四季度GDP終值等數(shù)據(jù)來評估美國經(jīng)濟(jì)狀況。

關(guān)稅的變數(shù)

與此同時，美國的關(guān)稅政策仍是全球金融市場關(guān)注的焦點(diǎn)。隨著特朗普政府對等關(guān)稅開征日期4月2日臨近，相關(guān)變數(shù)可能引發(fā)風(fēng)險偏好的波動。

據(jù)最新消息，4月2日的對等關(guān)稅政策或保留一定“靈活性”。

美國總統(tǒng)特朗普周五表示，盡管他似乎反對為即將實(shí)施的關(guān)稅政策設(shè)立豁免，但他的“對等關(guān)稅”計(jì)劃將保留一定的“靈活性”。

特朗普在橢圓形辦公室對記者表示：“很多人來找我談關(guān)稅，很多人問我能否獲得豁免，但一旦你為某一個人開了口子，就得為所有人開口?！?/p>

他說：“我不會變。但‘靈活性’這個詞很重要，有時候需要靈活處理。所以會有靈活性，但基本原則是對等?！?/p>

特朗普還將其對等關(guān)稅的實(shí)施日期（4月2日）稱為美國的“解放日”。

特朗普的國家經(jīng)濟(jì)委員會主任Kevin Hassett也試圖平息市場擔(dān)憂，他表示：“市場預(yù)期會有對每個國家征收的巨額關(guān)稅……市場需要改變他們的預(yù)期，因?yàn)椴⒎撬袊叶荚谫Q(mào)易上欺騙我們，只有少數(shù)幾個國家，這些國家將會面臨一些關(guān)稅?！?/p>

地緣政治方面，俄羅斯與美國代表團(tuán)下周一（3月24日）將在沙特首都利雅得舉行會談。先前，普京與特朗普在電話中重點(diǎn)討論俄美關(guān)系正?；蜑蹩颂m局勢等問題，特朗普宣稱俄烏沖突很快將全面?；?。

另外，中東局勢出現(xiàn)了明顯升溫的跡象。以色列軍隊(duì)持續(xù)對周邊國家發(fā)動空襲和炮擊、同時在加沙地帶多地展開地面行動。本周，美國國防官員稱，美國將向中東地區(qū)部署第二艘航空母艦，加強(qiáng)對也門胡塞武裝的打擊。

美股的信號

美國銀行最新的基金經(jīng)理調(diào)查顯示，其現(xiàn)金水平從3.5%躍升至4.1%——創(chuàng)下自2020年3月以來的最大增幅，這一變化終結(jié)了去年12月17日觸發(fā)的“賣出”信號。

但美銀首席策略師Michael Hartnett表示，其他底部信號尚未全部顯現(xiàn)。

他建議，當(dāng)美銀資金經(jīng)理調(diào)查現(xiàn)金水平超過4%、高收益?zhèn)罱咏?00個基點(diǎn)且股票資金流出加速時，在5300點(diǎn)買入標(biāo)普。

Hartnett表示，雖然一季度最大的資產(chǎn)價格催化劑是人工智能和數(shù)字貨幣，而非關(guān)稅威脅，但即將到來的4月2日“關(guān)稅大限”已開始影響全球數(shù)據(jù)。

值得注意的是，美股散戶投資者正不斷加大投入資金逆勢抄底。

摩根大通的零售交易數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日當(dāng)周，個人投資者向美股注入了超過120億美元的資金。據(jù)該行全球股票衍生品策略師Emma Wu表示，這一買入力度遠(yuǎn)高于散戶過去12個月的平均水平。

根據(jù)Emma Wu的數(shù)據(jù)，截至本周四，散戶連續(xù)13個交易日凈買入特斯拉股票，累計(jì)投入資金達(dá)80億美元。這是自2015年以來任何一次買入潮中最大的一筆資金流入。

Hartnett表示，投資者正在忽視全面貿(mào)易戰(zhàn)對股市構(gòu)成的風(fēng)險，因?yàn)榫蘖抠Y金繼續(xù)涌入全球股票市場。

但跟隨趨勢的系統(tǒng)性基金卻首次在一年多以來做空美股。據(jù)高盛集團(tuán)交易臺數(shù)據(jù)顯示，這些商品交易顧問已將其標(biāo)普500指數(shù)的敞口降至2023年以來的最低水平。

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責(zé)編：楊喻程

排版：王璐璐

校對：王蔚

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