機構指出，新能源汽車高速發(fā)展，固態(tài)電池逐步替代現有鋰電池空間廣闊。低空經濟發(fā)展迅速，eVTOL等新產品對鋰電池能量密度要求提升，為固態(tài)電池打開需求新空間。根據機構預測到2030年全球固態(tài)電池出貨量將增長至614.1GWh，到2030年中國固態(tài)電池市場空間將增至200億元。

核心邏輯

1.固態(tài)電池：突破電池性能瓶頸的重要技術，前景可期。固態(tài)電池是采用固態(tài)電解質的鋰離子電池。固態(tài)電解質熱穩(wěn)定性和電化學穩(wěn)定性優(yōu)于常見的電解液，使其理論上可適配更高能量密度的正負極材料體系，并實現更高的本征安全性，因此，固態(tài)電池有望突破現有液態(tài)鋰電池材料體系的性能瓶頸。根據固態(tài)電解質的不同，固態(tài)電池技術路線可分為硫化物/氧化物/聚合物/鹵化物等路線；其中氧化物和聚合物路線存在“半固態(tài)”的過渡方案。固態(tài)電池前景廣闊，我國政策端重視固態(tài)電池路線發(fā)展，國內電池企業(yè)在硫化物全固態(tài)電池、氧化物全固態(tài)和半固態(tài)電池方面均有布局。

2.需求端：動力、消費、低空等領域潛力出色。當前的技術階段，固態(tài)電池產品能量密度和安全性優(yōu)于液態(tài)電池，但循環(huán)壽命和充放倍率較差，且成本更高。全球鋰電池主要用于動力、消費、儲能三大場景，各場景對電池性能的要求各有側重。動力和消費電池注重能量密度和安全性，固態(tài)電池推廣潛力相對較好；儲能場景更注重循環(huán)壽命和成本，固態(tài)電池的比較優(yōu)勢尚不明顯。除三大傳統(tǒng)場景外，低空飛行器、人型機器人等新場景正逐漸興起。eVTOL和人形機器人面臨輕量化和續(xù)航挑戰(zhàn)，對電池能量密度的要求大幅提高，固態(tài)電池的發(fā)展有望成為其產業(yè)化的重要助力，而新應用領域的崛起也將為固態(tài)電池提供廣闊的新市場。

3.供給端：技術與日俱進，產業(yè)鏈百舸爭流。固態(tài)電池作為下一代鋰電池技術，其材料體系將不斷革新，向更高能量密度邁進，材料迭代路徑大致遵循“固態(tài)電解質→新型負極→新型正極”的順序。固態(tài)電解質多種路線并行，領先企業(yè)側重硫化物方向；負極材料正從傳統(tǒng)石墨向硅基負極過渡，遠期將向鋰金屬過渡；正極材料目前以高鎳三元為主，遠期富鋰錳基、高壓鎳錳酸鋰等新型正極有望得到應用。電池企業(yè)憑借對電池系統(tǒng)和量產工藝的理解，成為固態(tài)電池研發(fā)和材料體系革新的牽頭者，國內企業(yè)已公布的全固態(tài)電池量產規(guī)劃集中于2027—2030年。電解質環(huán)節(jié)，材料企業(yè)布局硫化物和氧化物路線，多數處于中試階段，計劃逐步向量產過渡。負極材料環(huán)節(jié)，硅基負極產業(yè)化在即，有望在液態(tài)和固態(tài)電池中逐步滲透，參與者已有千噸級量產產能布局。正極材料環(huán)節(jié)，主要企業(yè)針對固態(tài)電池的超高鎳三元產品已處于認證階段。導電劑環(huán)節(jié)，碳納米管或將成為固態(tài)電池的重要添加劑，并有望受益于液態(tài)電池快充需求和電極材料迭代趨勢，前景可期。

4.固態(tài)電池作為未來核心技術受到持續(xù)關注。固態(tài)電池作為能夠大幅提升鋰電池能量密度，提升電池安全性的下一代電池核心技術，受到新能源汽車與鋰電池行業(yè)重點關注，頭部汽車公司和電池企業(yè)對固態(tài)電池技術研發(fā)持續(xù)投入，固態(tài)電池技術不斷進步。固態(tài)電池相比傳統(tǒng)鋰電池，采用固態(tài)電解質替代傳統(tǒng)液體電解液提供離子傳導路徑，降低漏液短路風險，提升電池安全性，同時固態(tài)電解質可以承受更高電壓、電流，能夠提升電池能量密度?，F有液態(tài)電池中，廣泛使用的磷酸鐵鋰電池能量密度一般為100—160Wh/kg，三元鋰電池能量密度通常為150—350Wh/kg，固態(tài)電池能量密度則為400—900Wh/kg。

利好個股

信達證券指出，固態(tài)電池產業(yè)化加速推進，路線、供應鏈正在逐步走向成熟，半固態(tài)關注氧化物、聚合物廠商，全固態(tài)關注鹵化物、硫化物廠商，建議關注寧德時代。電解質原材料供應商建議關注東方鋯業(yè)、三祥新材，硫化鋰建議關注贛鋒鋰業(yè)、天賜材料、恩捷股份、廈鎢新能、有研新材等，成膜設備建議關注納科諾爾、璞泰來、贏合科技等。

平安證券指出，技術進步推動、低空等新場景拉動下，固態(tài)電池方興未艾、前景可期。電池環(huán)節(jié)，電池企業(yè)是固態(tài)電池研發(fā)和材料體系革新的牽頭者，推薦技術實力領先的寧德時代；固態(tài)電池產業(yè)化穩(wěn)步推進的鵬輝能源。材料環(huán)節(jié)，建議關注扎實布局硫化鋰及硫化物電解質的恩捷股份；硅基負極技術和產能布局領先的貝特瑞；碳納米管賽道市占率領先的天奈科技。設備環(huán)節(jié)，建議關注具有固態(tài)電池整線供應能力的先導智能。

本文內容精選自以下研報：

平安證券《固態(tài)電池全景圖：方興未艾，技術競逐》

信達證券《固態(tài)電池系列2：多元路徑的電解質，進階的供應鏈》

興業(yè)證券《固態(tài)電池蓄勢待發(fā)》

校對：陶謙