機(jī)構(gòu)指出，低空經(jīng)濟(jì)涉及產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)綜合帶動(dòng)能力較強(qiáng)，低空經(jīng)濟(jì)是具有較強(qiáng)發(fā)展?jié)摿Φ男屡d產(chǎn)業(yè)。

核心邏輯

1.低空經(jīng)濟(jì)涉及產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)綜合帶動(dòng)能力較強(qiáng)，低空經(jīng)濟(jì)是具有較強(qiáng)發(fā)展?jié)摿Φ男屡d產(chǎn)業(yè)。其產(chǎn)業(yè)鏈涉及高端制造業(yè)、通信等多個(gè)行業(yè)，應(yīng)用端廣泛涵蓋智慧城市、文旅觀光、科技農(nóng)業(yè)等新業(yè)態(tài)，低空經(jīng)濟(jì)是典型的資金、技術(shù)與高端人才密集型產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)規(guī)?？臻g廣闊。從航空器制造、低空運(yùn)營(yíng)服務(wù)到低空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，蘊(yùn)藏著較大的市場(chǎng)潛力待激發(fā)。

2.商用一步之遙，低空應(yīng)用落地可期。2024年億航智能已經(jīng)集齊生產(chǎn)許可證、型號(hào)合格證和標(biāo)準(zhǔn)適航證，運(yùn)營(yíng)合格證申請(qǐng)已被民航局受理，2025年有望投入到商業(yè)化運(yùn)營(yíng)中。低空經(jīng)濟(jì)有望陸續(xù)在城市物流、城市交通、旅游觀光等應(yīng)用場(chǎng)景落地。展望后續(xù)，空域改革深化、基建和試點(diǎn)擴(kuò)容、適航和運(yùn)營(yíng)取證等方面進(jìn)展及多元場(chǎng)景商用落地將成為行業(yè)發(fā)展重要驅(qū)動(dòng)力；固態(tài)電池技術(shù)的成熟也有望補(bǔ)齊低空技術(shù)的拼圖。

3.應(yīng)用場(chǎng)景的拓展有望漸次展開(kāi)，eVTOL商業(yè)運(yùn)營(yíng)將改善傳統(tǒng)通航財(cái)務(wù)模型。1）低空經(jīng)濟(jì)應(yīng)用場(chǎng)景涵蓋測(cè)繪、巡檢、消防、物流、旅游、交通、農(nóng)業(yè)等眾多領(lǐng)域，隨著飛行器經(jīng)濟(jì)性、安全性等核心技術(shù)指標(biāo)不斷優(yōu)化，低空經(jīng)濟(jì)商業(yè)應(yīng)用有望遵循“載物—載人”、“旅游—交通”的順序漸次展開(kāi)。2）eVTOL作為低空核心飛行器之一，具有速度快、低運(yùn)營(yíng)成本等優(yōu)勢(shì)。eVTOL的商用有望在景區(qū)觀光等場(chǎng)景率先落地，隨著eVTOL應(yīng)用場(chǎng)景持續(xù)拓展，有望為傳統(tǒng)通航企業(yè)財(cái)務(wù)模型帶來(lái)改善。

利好個(gè)股

華龍證券指出，兩會(huì)政府工作報(bào)告再提“低空經(jīng)濟(jì)”，指出推動(dòng)低空經(jīng)濟(jì)等新興產(chǎn)業(yè)安全健康發(fā)展，后續(xù)行業(yè)各項(xiàng)政策有望接續(xù)出臺(tái)，推動(dòng)各地基建加快落地。維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。個(gè)股方面，建議關(guān)注1）制造端:宗申動(dòng)力、萬(wàn)豐奧威、臥龍電驅(qū)、英搏爾、綠能慧充、中直股份等；2）基建端:萊斯信息、華設(shè)集團(tuán)、四川九洲、中科星圖、新晨科技、深城交、蘇交科等；3）運(yùn)營(yíng)端:中信海直、西域旅游、祥源文旅等。

西南證券指出，2025年政府工作報(bào)告再次提及發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)，政策加碼下低空經(jīng)濟(jì)規(guī)有望迎來(lái)模化應(yīng)用；疊加億航OC證獲批在即，政策支持與商業(yè)化突破形成雙向賦能，板塊進(jìn)入爆發(fā)前夜。建議關(guān)注零部件、整機(jī)、基建配套、空管運(yùn)營(yíng)四大主線。相關(guān)標(biāo)的：1）上游部件：英搏爾、宗申動(dòng)力、臥龍電驅(qū)、縱橫通信、眾合科技；2）整機(jī)廠：億航智能、萬(wàn)豐奧威、小鵬汽車、綠能慧充；3）空管系統(tǒng)：中信海直、萊斯信息、深城交、四川九洲、蘇交科；4）配套服務(wù)：廣電計(jì)量、華測(cè)檢測(cè)、威海廣泰、海特高新。

本文內(nèi)容精選自以下研報(bào)：

萬(wàn)聯(lián)證券《低空經(jīng)濟(jì)快評(píng)報(bào)告：政府工作報(bào)告再次提及低空經(jīng)濟(jì)，低空經(jīng)濟(jì)有望加速落地》

西南證券《低空經(jīng)濟(jì)行業(yè)雙周報(bào)：頂層指導(dǎo)明確，低空板塊進(jìn)入爆發(fā)前夜》

華龍證券《低空經(jīng)濟(jì)行業(yè)點(diǎn)評(píng)：兩會(huì)再提“低空經(jīng)濟(jì)”，2025有望成為落地元年》

中金公司《低空經(jīng)濟(jì)：投資中國(guó)藍(lán)天新機(jī)遇》

校對(duì)：廖勝超