美聯(lián)儲將于美東時間周三下午兩點（北京時間周四凌晨）公布最新的議息結(jié)果。

市場普遍預期美聯(lián)儲將會維持基準利率不變。但是否會改變對經(jīng)濟前景的表述成為投資者關注的焦點。

美股走勢平穩(wěn)

周三開盤后，美股三大股票指數(shù)漲幅在0.5%—1%之間。板塊方面，科技股表現(xiàn)有所企穩(wěn)。

特斯拉股價上漲2.5%。該公司股價距離2024年底創(chuàng)下的歷史新高已經(jīng)腰折。該公司的幾名董事會成員和高管最近幾周一共拋售了總價值超1億美元的特斯拉股票。高管最近的出售正值特斯拉股價動蕩時期，但也有分析師對公司前景表示樂觀。CantorFitzgerald分析師安德烈斯·謝潑德維持特斯拉425美元的目標價，并上調(diào)公司評級至買入。他指出，最近的拋售對投資者來說是一個有吸引力的切入點。他補充說，對即將到來的催化劑持樂觀態(tài)度，包括特斯拉計劃于6月在德克薩斯州首府開始提供付費自動駕駛出租車服務。

微軟和英偉達股價同樣小幅上漲。在GTC 2025大會上，微軟與英偉達宣布了一系列AI領域的合作計劃，進一步強化了雙方的全棧協(xié)作。其中，英偉達最新的Blackwell平臺與微軟Azure AI服務基礎設施深度集成，優(yōu)化了生成型AI模型的部署效率。同時，NVIDIA NIM微服務被整合到Azure AI Foundry中，支持多種基礎模型，顯著提升了AI應用在醫(yī)療和汽車等行業(yè)的應用效果。

蘋果上漲2.2%。高盛的報告維持對蘋果的“買入”評級，12個月目標價為294美元。這一目標價較蘋果3月18日收盤價212.69美元有約38%的上漲空間。高盛認為，市場對蘋果產(chǎn)品收入增長放緩的擔憂掩蓋了蘋果生態(tài)系統(tǒng)的強大實力以及相關收入的持續(xù)性和可見性。蘋果的活躍設備基數(shù)不斷擴大、服務業(yè)務的長期增長趨勢和創(chuàng)新產(chǎn)品帶來的增量需求應該足以抵消產(chǎn)品收入的周期性逆風。

美聯(lián)儲凌晨發(fā)布議息結(jié)果

美聯(lián)儲將于美東時間周三下午兩點，發(fā)布最新的議息會議結(jié)果。市場普遍預期，美聯(lián)儲將按兵不動，維持基準利率4.25%—4.5%不變。芝加哥商品交易所“美聯(lián)儲觀察”的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲3月維持利率不變的概率為98%，降息25個基點的概率為2%。到5月維持當前利率不變的概率為80.3%，累計降息25個基點的概率為19.3%，累計降息50個基點的概率為0.4%。

盡管此番基準利率幾乎鐵定不變，但美聯(lián)儲觀察人士表示，由于近期數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟活動放緩，美聯(lián)儲會后聲明可能會有所變化。一些經(jīng)濟學家們就認為，有關前景不明朗以及就業(yè)和通脹任務面臨平衡風險的說法很可能保持不變，但決策者可能會放棄對經(jīng)濟增長“步伐穩(wěn)健”的描述。

此外，美聯(lián)儲發(fā)布的最新利率點陣圖同樣備受關注。在去年12月的點陣圖里，美聯(lián)儲官員預期中值是今年會降息兩次。當時，有10位官員預計2025年年底前利率將降至3.9%（3.75%—4.00%之間），五位官員預計利率低于該水平，四位官員預計利率高于該水平。

而目前，業(yè)內(nèi)調(diào)查的經(jīng)濟學家們普遍預計，美聯(lián)儲將繼續(xù)在本周點陣圖中發(fā)出2025年降息兩次的信號。

議息結(jié)果發(fā)布后，美聯(lián)儲主席鮑威爾將舉行新聞發(fā)布會。對于投資者來說，他們有眾多問題需要鮑威爾解答，諸如通脹前景、關稅影響、他在美聯(lián)儲的剩余時間等。此前，鮑威爾一再強調(diào)，在經(jīng)濟保持良好態(tài)勢的情況下，沒有必要急于降息。他很可能會強調(diào)貨幣政策處于良好狀態(tài)，允許決策者等待就業(yè)市場疲軟或通脹回升的更明確信號。

滯脹風險抬頭

除了貨幣政策外，眾多市場參與者開始擔憂滯脹風險——經(jīng)濟增長停滯、通脹頑固與失業(yè)率攀升的三重困境。

美國銀行最新全球基金經(jīng)理調(diào)查顯示，71%的受訪者預計美國將出現(xiàn)滯脹。這一比例創(chuàng)2023年11月以來新高。3月消費者信心指數(shù)亦因物價壓力回落。

美銀調(diào)查還顯示，擔心“貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)美國經(jīng)濟衰退”的受訪者比例從2月的41%躍升至55%，成為頭號風險。而之前排名第一的“通脹導致美聯(lián)儲加息”下降了近一半至19%。擔心“新的地緣政治沖突”的比例降至僅4%，“AI泡沫”降至2%。此外還出現(xiàn)了一個新條目——“DOGE引發(fā)美國衰退”，對此表示擔憂的受訪者比例為13%。

WilmingtonTrust債券投資經(jīng)理威爾·斯蒂斯（WilStith）在報告中指出：“本次美聯(lián)儲會議的核心議題將圍繞不確定性展開，鮑威爾或反復強調(diào)這一主題?！?/p>

斯蒂斯指出，政策不確定性正抑制企業(yè)投資與招聘，推高經(jīng)濟衰退概率，債券市場收益率下行已反映這種預期。

該機構(gòu)首席經(jīng)濟學家盧克·蒂力（LukeTilley）則認為，盡管本周會議將維持兩次降息預測，但實際可能從5月開始實施四次降息。他主張關稅對經(jīng)濟增長的抑制作用將超越通脹效應：“今年更大的風險來自增長擔憂而非通脹恐慌?！?/p>

校對：呂久彪