不到三個(gè)月的時(shí)間，主動(dòng)權(quán)益類基金首尾業(yè)績(jī)相差近100個(gè)百分點(diǎn)，如此大的差距較為罕見(jiàn)。在震蕩行情中，今年以來(lái)業(yè)績(jī)領(lǐng)跑者的收益超過(guò)80%，領(lǐng)跌基金跌幅近15%。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，投資者在選擇基金時(shí)要著眼長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，基金公司也應(yīng)以投資者利益為先，當(dāng)情緒過(guò)熱時(shí)采取切實(shí)的限購(gòu)措施，及時(shí)警示風(fēng)險(xiǎn)。

近200只基金今年以來(lái)回報(bào)超20%

主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績(jī)顯著回暖。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日，主動(dòng)權(quán)益類基金今年以來(lái)的平均收益超過(guò)7%。其中，近200只主動(dòng)權(quán)益類基金收益超過(guò)20%，近50只基金收益超過(guò)30%，更有多只基金收益超過(guò)60%。

具體來(lái)看，鵬華碳中和主題混合基金今年以來(lái)的收益高達(dá)80.52%，前海開(kāi)源嘉鑫混合基金緊隨其后，為67.55%，永贏先進(jìn)制造智選混合基金也達(dá)到67.28%。此外，中航趨勢(shì)領(lǐng)航混合基金、平安先進(jìn)制造主題股票基金今年以來(lái)的收益均超過(guò)60%。

業(yè)績(jī)領(lǐng)跑的基金主要分為三類：

一是重倉(cāng)了機(jī)器人板塊。根據(jù)基金定期報(bào)告，截至2024年底，鵬華碳中和主題混合、前海開(kāi)源嘉鑫混合、永贏先進(jìn)制造智選混合等基金的前十大重倉(cāng)股多為機(jī)器人概念股。

二是北交所主題基金表現(xiàn)亮眼。中信建投北交所精選兩年定開(kāi)混合基金今年以來(lái)收益為49.91%，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開(kāi)混合、萬(wàn)家北交所慧選兩年定期開(kāi)放混合也在40%以上。

三是部分基金重倉(cāng)科技領(lǐng)域，并且挖掘到港股大牛股，基金業(yè)績(jī)強(qiáng)勁反彈。以廣發(fā)成長(zhǎng)領(lǐng)航一年持有混合基金為例，截至3月17日，該基金今年以來(lái)收益為48.92%。從基金持倉(cāng)來(lái)看，截至去年底，廣發(fā)成長(zhǎng)領(lǐng)航一年持有混合前十大重倉(cāng)股包括泡泡瑪特、老鋪黃金等，其中，截至3月18日，老鋪黃金年內(nèi)漲幅超過(guò)200%。

基金業(yè)績(jī)劇烈分化

從今年以來(lái)凈值下跌的基金表現(xiàn)來(lái)看，20多只基金凈值跌幅逾5%。截至3月17日，滬上一家基金公司旗下混合基金今年以來(lái)凈值下跌14.97%。這意味著，今年以來(lái)基金首尾業(yè)績(jī)相差達(dá)到95.49個(gè)百分點(diǎn)。

從業(yè)績(jī)暫且落后的基金持倉(cāng)來(lái)看，以上述混合基金為例，截至2024年底，該基金前十大重倉(cāng)股包括新易盛、中際旭創(chuàng)、滬電股份等相關(guān)海外算力產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股，也包括三只松鼠、海瀾之家等消費(fèi)股。

重倉(cāng)光伏板塊的基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)也不佳。以華夏興和混合基金為例，今年以來(lái)虧損超過(guò)7%。從基金持倉(cāng)來(lái)看，幾乎全部是光伏概念股。截至2024年底， 華夏興和混合基金前十大重倉(cāng)股包括寧德時(shí)代、陽(yáng)光電源、福斯特、通威股份、天賜材料、億緯鋰能、天合光能和晶澳科技等。

值得注意的是，無(wú)論是業(yè)績(jī)領(lǐng)先的基金，還是業(yè)績(jī)墊底的基金，采取的打法相對(duì)較為極致，這導(dǎo)致基金凈值波動(dòng)較大。以鵬華碳中和主題混合基金為例，2023年5月成立，2024年2月基金凈值一度逼近0.6元，而最新凈值已超過(guò)1.7元。業(yè)績(jī)落后的財(cái)通成長(zhǎng)優(yōu)選混合基金也曾有過(guò)高光時(shí)刻，該基金2024年收益為48.62%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼。

投資者需看長(zhǎng)做長(zhǎng)

從凈值漲幅領(lǐng)先的基金情況看，多只基金均采取了限購(gòu)措施，基金經(jīng)理也及時(shí)提醒投資者注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，并強(qiáng)調(diào)多元資產(chǎn)配置。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，投資者需要看長(zhǎng)做長(zhǎng)，避免追漲短期業(yè)績(jī)。追求長(zhǎng)期可持續(xù)的回報(bào)，才能有更好的獲得感。

“限制大額申購(gòu)，一方面是保護(hù)現(xiàn)有基金持有人的利益；另一方面，也是希望大家能夠適當(dāng)分散投資，從更理性、更長(zhǎng)期的角度做好資產(chǎn)配置，不要把資金全部押注到單一賽道?！庇磊A先進(jìn)制造智選混合張璐表示。

不過(guò)，從部分基金的限購(gòu)金額看，大多是10萬(wàn)元甚至百萬(wàn)元。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，對(duì)于風(fēng)格極致的基金來(lái)說(shuō)，其持有人絕大多數(shù)是個(gè)人投資者，這種高門檻的限額，更多體現(xiàn)為象征意義。過(guò)往歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，拉長(zhǎng)周期看，押注少數(shù)賽道的主題基金，最終會(huì)讓投資者損失慘重。

在博時(shí)基金看來(lái)，公募行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展要求功能性大于盈利性，需要提升投資者獲得感，將公司規(guī)模和利潤(rùn)的增長(zhǎng)建立在新質(zhì)生產(chǎn)力形成和投資者盈利的可持續(xù)發(fā)展的基石之上。從投資端來(lái)看，公募基金可著力提升公司研究的能力和股票定價(jià)的能力，提升多資產(chǎn)配置的能力和風(fēng)險(xiǎn)管理的能力，提升絕對(duì)收益的投資能力，通過(guò)多資產(chǎn)的組合配置，更好地分散風(fēng)險(xiǎn)，為投資人豐富收益的來(lái)源。