印尼股市暴跌！

周二，印尼股市開盤后持續(xù)下挫，印尼綜合指數(shù)盤中重挫5%觸發(fā)停牌機制。在重新交易后，股市繼續(xù)下跌，印尼綜合指數(shù)一度跌超7%，目前仍有6%以上跌幅。

分析認為，投資者對宏觀經(jīng)濟的擔憂和消費疲軟，成為印尼股市近期持續(xù)回落的主要原因。

股市持續(xù)下跌

自上周四開始，印尼綜合指數(shù)已經(jīng)連續(xù)4個交易日下跌。今日，印尼股市更是大幅下挫，印尼綜合指數(shù)盤中跌超7%，創(chuàng)下2021年9月以來的新低。自2024年9月創(chuàng)下7910.56點的歷史新高后，印尼綜合指數(shù)至今回落幅度超過20%，進入技術(shù)面上的熊市。

^{印尼綜合指數(shù)表現(xiàn)}

從盤面上看，DCI Indonesia、Barito Renewables和Chandra Asri Pacific位居跌幅榜前列。數(shù)據(jù)服務(wù)商DCI Indonesia連續(xù)第三天下跌20%；地熱能源企業(yè)Barito Renewables下跌16%；能源和化工企業(yè)Chandra Asri Pacific股價下跌逾19%，其最新的2024財年財報顯示，公司凈營收同比下降17.4%至18億美元。

股市為何走弱？

對宏觀經(jīng)濟的擔憂以及開齋節(jié)假期前的消費疲軟成為印尼股市下跌的主要原因。

根據(jù)印尼中央統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，印尼2024年的經(jīng)濟增長率為5.03%，超過了此前5%至5.02%的預(yù)期范圍。然而，這一數(shù)字仍未達到去年由時任印尼總統(tǒng)佐科政府提出的5.2%的目標。其中，疲弱的出口成為經(jīng)濟增長不達預(yù)期的主要原因。

在今年特朗普上臺后，由于美國經(jīng)濟的不確定性，投資者避險情緒上升，導(dǎo)致包括印尼在內(nèi)的新興市場資產(chǎn)遭大規(guī)模拋售。這一現(xiàn)象使得印尼盾匯率承壓，加劇了市場的恐慌情緒。

自今年1月以來，印尼盾對美元貶值超過2%。而從去年10月至今，印尼盾對美元貶值超過8%。

上周，印尼央行官員表示，美國經(jīng)濟擔憂引發(fā)的避險情緒導(dǎo)致市場拋售，印尼央行正在干預(yù)即期、國內(nèi)無本金交割遠期和債券市場。具體包括即期市場干預(yù)，即通過直接買入或賣出印尼盾，調(diào)節(jié)供求關(guān)系；同時印尼央行介入無本金交割遠期合約，通過交易所的遠期合約操作來影響市場預(yù)期；債市方面，印尼銀行購買或出售國債，以調(diào)整市場利率，改善市場信心。

對于一個依賴國際投資和出口的經(jīng)濟體來說，匯率的波動直接影響到國家的經(jīng)濟穩(wěn)定和金融安全。因此，印尼央行的干預(yù)可視為對市場波動的及時響應(yīng)。

此外，今年印尼開齋節(jié)前的消費疲軟，也讓市場擔心印尼的經(jīng)濟前景。根據(jù)安排，今年齋月為3月1日至3月29日，開齋節(jié)在定在3月30日。通常，食品價格往往會在假期前上漲，尤其是雞肉和牛肉等商品。但在上周四舉行的2025年3月國家預(yù)算報告新聞發(fā)布會上，財政部部長指出，肉類價格保持穩(wěn)定，但大米價格大幅下跌——同比下降22%，年初至今下降2.5%。

印尼央行暫停降息

印尼盾的疲軟，讓印尼央行難以放開手腳持續(xù)降息提振經(jīng)濟。今年2月，印尼央行決定把基準利率維持在5.75%不變，同時把存款利率維持在5%，貸款利率維持在6.5%。該決定沒能延續(xù)1月時的降息25個基點的步伐。

印尼央行行長佩里·瓦吉約表示，這一決定符合印尼2025年和2026年持續(xù)低通脹前景，預(yù)計通脹率將保持在2.5%±1%的目標范圍內(nèi)。印尼央行將繼續(xù)實施寬松的宏觀審慎政策，繼續(xù)鼓勵支付系統(tǒng)數(shù)字化，以擴大數(shù)字經(jīng)濟和金融普惠，包括中央和地方政府金融交易的數(shù)字化。

針對印尼盾近期走弱趨勢，佩里·瓦吉約表示，印尼央行每天都會進行干預(yù)，以保持印尼盾穩(wěn)定。他認為，未來印尼盾匯率將保持穩(wěn)定，這得益于印尼央行的努力，以及印尼低通脹、良好的經(jīng)濟增長前景。

校對：劉榕枝