去年下半年以來，中國政府在談及當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)的新情況新問題時(shí)，一直將外部環(huán)境不確定性的挑戰(zhàn)置于新舊動能轉(zhuǎn)換的壓力之前。面對外部對中國各種極限施壓的做法，大家對“中國式現(xiàn)代化進(jìn)程中，不僅有風(fēng)和日麗，也會有疾風(fēng)驟雨甚至驚濤駭浪”的說法當(dāng)深有體會。

繼去年底中共中央政治局與中央經(jīng)濟(jì)工作會議之后，日前召開的全國兩會上，《政府工作報(bào)告》（以下簡稱《報(bào)告》）將防范化解外部沖擊列入了今年政府工作的總體要求，并做出了安排部署?，F(xiàn)結(jié)合《報(bào)告》及全國兩會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人答記者問，談?wù)勚袊膽?yīng)對。

實(shí)施更加積極有為的宏觀政策

去年12月初中央政治局會議提出，實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，充實(shí)完善政策工具箱，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)。這引發(fā)了市場對財(cái)政赤字?jǐn)U張和更大力度降準(zhǔn)降息的遐想。然而，此后降準(zhǔn)降息并未兌現(xiàn)，反倒是公開市場國債買入操作被暫停。這一度引發(fā)了市場對于前期政策轉(zhuǎn)向，社會信心有效提振、經(jīng)濟(jì)明顯回升后，逆周期調(diào)節(jié)的必要性和緊迫性降低的疑慮。

彼時(shí)，筆者堅(jiān)持認(rèn)為“士氣可鼓不可泄”，“政策上多做的風(fēng)險(xiǎn)要小于少做”。因?yàn)楸M管去年四季度實(shí)際GDP同比增長5.4%，全年增長5%，但當(dāng)季物價(jià)依然低位運(yùn)行，個(gè)別價(jià)格指數(shù)繼續(xù)同比下降，顯示有效需求不足的矛盾依然突出。中國仍需通過加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，推動負(fù)產(chǎn)出缺口進(jìn)一步收斂。

《報(bào)告》揭曉了今年更加積極的財(cái)政政策的預(yù)算安排。赤字率4%左右，較上年提高1個(gè)百分點(diǎn)；一般公共預(yù)算支出29.7萬億元，增加1.2萬億元；新增政府債務(wù)總規(guī)模11.86萬億元，增加2.9萬億元。值得一提的是，今年廣義赤字率（不含2萬億地方債務(wù)置換）預(yù)計(jì)為8.4%，較上年增加1.7個(gè)百分點(diǎn)。這將超過去年外需對實(shí)際GDP拉動1.5個(gè)百分點(diǎn)的作用，顯示廣義赤字?jǐn)U張為應(yīng)對外需的不確定性提供了較大緩沖。同時(shí)，前述4%左右的赤字率顯然留有余地。若確有必要，借鑒前兩年的經(jīng)驗(yàn)，還可視情況增加政府債券發(fā)行。

適度寬松的貨幣政策也沒有缺席?！秷?bào)告》提出，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。從保持流動性“合理充裕”到“充?！钡拇朕o調(diào)整，凸顯貨幣政策將通過數(shù)量型的總量和結(jié)構(gòu)工具，加強(qiáng)與財(cái)政等其他宏觀政策的協(xié)調(diào)配合，為高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。至于價(jià)格方面，央行將側(cè)重于進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，完善利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制。不過，去年四季度銀行凈息差環(huán)比繼續(xù)小幅下跌，但與銀行不良貸款比例的缺口重新轉(zhuǎn)正，為央行“適時(shí)降息”打開了窗口。另據(jù)央行透露，結(jié)構(gòu)性工具的利率也有下調(diào)空間。

《報(bào)告》將居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）漲幅設(shè)定為2%左右，較上年目標(biāo)值下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)。在物價(jià)低位運(yùn)行的情況下，設(shè)定一個(gè)較低的目標(biāo)，釋放了通過各項(xiàng)政策和改革共同作用，促進(jìn)價(jià)格總水平合理回升的信號。但這不完全取決于央行，甚至貨幣政策也不能發(fā)揮決定性的作用。據(jù)國務(wù)院研究室有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，為達(dá)成通脹目標(biāo)，今年要多措并舉：加大逆周期調(diào)節(jié)力度，綜合運(yùn)用財(cái)政貨幣等宏觀政策來改善供求關(guān)系；著力提振消費(fèi)，釋放需求側(cè)潛力；通過強(qiáng)化標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管、行業(yè)自律，以及規(guī)范政府招商引資行為等措施，綜合整治“內(nèi)卷式”競爭和價(jià)格戰(zhàn)；更大力度穩(wěn)住樓市股市，釋放財(cái)富效應(yīng)。

堅(jiān)持?jǐn)U內(nèi)需與穩(wěn)外貿(mào)外資并重

《報(bào)告》把“全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”作為今年十大工作任務(wù)之首，主要是因?yàn)楫?dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的突出矛盾是需求不足，外部環(huán)境變化可能對外需帶來新的沖擊。因此，需要促進(jìn)消費(fèi)和投資更好結(jié)合，加快補(bǔ)上內(nèi)需特別是消費(fèi)短板，使內(nèi)需成為拉動經(jīng)濟(jì)增長的主動力和穩(wěn)定錨。

《報(bào)告》把提振消費(fèi)放在更加突出的位置上，提出強(qiáng)化宏觀政策民生導(dǎo)向，堅(jiān)持以人民為中心，經(jīng)濟(jì)政策的著力點(diǎn)更多轉(zhuǎn)向惠民生、促消費(fèi)，在保障和改善民生中打造新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。推動更多資金資源“投資于人”、服務(wù)于民生，形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展和民生改善的良性循環(huán)。

消費(fèi)品以舊換新加力擴(kuò)圍是今年促消費(fèi)的主要抓手。在年初擴(kuò)大“換新”補(bǔ)貼的品類范圍的基礎(chǔ)上，將支持以舊換新的超長期特別國債資金規(guī)模翻了一番。同時(shí)，還要從促進(jìn)增收減負(fù)提升消費(fèi)能力、增加優(yōu)質(zhì)供給創(chuàng)造有效需求、改善消費(fèi)環(huán)境提升消費(fèi)意愿三個(gè)方面共同發(fā)力，并實(shí)施一個(gè)“提振消費(fèi)專項(xiàng)行動”。

《報(bào)告》強(qiáng)調(diào)要積極擴(kuò)大有效投資、提高投資效益。據(jù)國務(wù)院研究室有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，包括：拓展資金來源和加大資金規(guī)模并舉；優(yōu)化地方政府專項(xiàng)債券管理機(jī)制，投向領(lǐng)域要實(shí)行負(fù)面清單管理，下放項(xiàng)目審核權(quán)限，強(qiáng)化超長期貸款等配套融資；支持加大服務(wù)業(yè)投資，注重以政府性投資帶動民間投資，落實(shí)好促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策，支持和鼓勵(lì)民間投資發(fā)展。

縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)是要著力打通制約經(jīng)濟(jì)循環(huán)的卡點(diǎn)堵點(diǎn)。據(jù)國務(wù)院研究室有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，在繼續(xù)落實(shí)好《全國統(tǒng)一大市場建設(shè)指引》、強(qiáng)化實(shí)施《公平競爭審查條例》基礎(chǔ)上，今年工作重點(diǎn)是“五統(tǒng)一、一破除”。其中，“五統(tǒng)一”是要著力推進(jìn)統(tǒng)一的基礎(chǔ)制度規(guī)則、統(tǒng)一聯(lián)通的市場設(shè)施、統(tǒng)一的要素資源市場、統(tǒng)一的商品服務(wù)市場、統(tǒng)一的市場監(jiān)管；“一破除”是進(jìn)一步規(guī)范地方經(jīng)濟(jì)促進(jìn)行為、招商引資行為，綜合整治“內(nèi)卷式”競爭，真正破除地方保護(hù)。

對外開放是中國發(fā)展的關(guān)鍵一招，中國政府將堅(jiān)定不移推進(jìn)開放、開放的大門將越開越大?！秷?bào)告》強(qiáng)調(diào)，要擴(kuò)大高水平對外開放，積極穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資。據(jù)商務(wù)部有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，今年將從“政策加力、拓展增量、幫扶企業(yè)”三方面下功夫，全力以赴穩(wěn)外貿(mào)?！秷?bào)告》還提出要穩(wěn)步擴(kuò)大制度型開放，有序擴(kuò)大自主開放和單邊開放，持續(xù)營造市場化、法治化、國際化一流營商環(huán)境。包括：進(jìn)一步放寬外資市場準(zhǔn)入，擴(kuò)大電信、醫(yī)療、教育等領(lǐng)域開放試點(diǎn)，拓展外商投資的領(lǐng)域和范圍；著力加強(qiáng)外資企業(yè)服務(wù)保障，優(yōu)化項(xiàng)目全流程服務(wù)，拓寬外資企業(yè)融資渠道，促進(jìn)人員往來便利化。

進(jìn)一步統(tǒng)籌好發(fā)展開放與安全

外部對中國的不斷打壓和遏制不僅僅是貿(mào)易領(lǐng)域，還有科技、金融等領(lǐng)域。因此，構(gòu)建新發(fā)展格局的國內(nèi)大循環(huán)，實(shí)現(xiàn)科技自立自強(qiáng)和資本市場高質(zhì)量發(fā)展也是題中之義。

《報(bào)告》提出，要因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，大力推進(jìn)新型工業(yè)化，做大做強(qiáng)先進(jìn)制造業(yè)，積極發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，促進(jìn)新動能積厚成勢、傳統(tǒng)動能煥新升級，包括培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)、推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升、激發(fā)數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新活力?！秷?bào)告》還提出，深入實(shí)施科教興國戰(zhàn)略，提升國家創(chuàng)新體系整體效能。堅(jiān)持創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展，一體推進(jìn)教育發(fā)展、科技創(chuàng)新、人才培養(yǎng)，筑牢中國式現(xiàn)代化的基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性支撐，包括加快建設(shè)高質(zhì)量教育體系、推進(jìn)高水平科技自立自強(qiáng)、全面提高人才隊(duì)伍質(zhì)量。

要實(shí)現(xiàn)“科技—產(chǎn)業(yè)—資本”的良性循環(huán)，離不開金融市場特別是資本市場的高質(zhì)量發(fā)展。據(jù)證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，今年將持續(xù)推動新“國九條”和“1+N”政策體系落地見效，以深化資本市場投融資綜合改革為牽引，加快推進(jìn)新一輪資本市場改革開放，不斷筑牢股市健康發(fā)展的根基。尤其在資本市場支持科技創(chuàng)新、引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方面，要加快健全專門針對科技企業(yè)的支持機(jī)制，大力度培育長期資本、耐心資本，以及加大支持科創(chuàng)的金融產(chǎn)品服務(wù)供給。此外，多渠道增強(qiáng)戰(zhàn)略性力量儲備，健全完善行之有效的穩(wěn)市做法和工作機(jī)制，今年也要進(jìn)一步破題。

越開放越要重視安全?！秷?bào)告》提出，要有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線。更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全，堅(jiān)持在發(fā)展中逐步化解風(fēng)險(xiǎn)，努力實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全的良性互動。

聚焦三大重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，首先是要持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。據(jù)住建部有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，今年主要做好四件事情：一是鞏固政策“組合拳”的效果，繼續(xù)打好“保交房”攻堅(jiān)戰(zhàn)，加大“白名單”貸款投放力度；二是加力實(shí)施城中村和危舊房改造，繼續(xù)擴(kuò)大改造規(guī)模，穩(wěn)妥推進(jìn)貨幣化安置；三是推進(jìn)收購存量商品房，支持地方在收購主體、價(jià)格和用途方面充分行使自主權(quán)；四是改革完善商品房開發(fā)、融資、銷售等基礎(chǔ)性制度，加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，適應(yīng)人民群眾高品質(zhì)住房需要推動建設(shè)“好房子”。

其次是要穩(wěn)妥化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，下一步，將堅(jiān)持在發(fā)展中化債、在化債中發(fā)展。一是加快落實(shí)落細(xì)債務(wù)置換政策，做到早發(fā)力、早見效；二是持續(xù)推進(jìn)融資平臺改革轉(zhuǎn)型，剝離平臺政府融資功能，結(jié)合企業(yè)實(shí)際分類推進(jìn)市場化轉(zhuǎn)型；三是堅(jiān)決遏制新增隱性債務(wù)，進(jìn)一步完善監(jiān)測體系，將遏制違法違規(guī)舉債作為財(cái)政監(jiān)管的重點(diǎn)。與此同時(shí)，統(tǒng)籌推進(jìn)財(cái)稅體制改革，加快推進(jìn)部分品目消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)后移并下劃地方，增加地方自主財(cái)力；規(guī)范稅收優(yōu)惠政策；積極探索建立激勵(lì)機(jī)制，促進(jìn)地方在高質(zhì)量發(fā)展中培育財(cái)源；嚴(yán)控財(cái)政供養(yǎng)人員規(guī)模。

再次是要積極防范金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，今年將進(jìn)一步探索拓展宏觀審慎和金融穩(wěn)定功能，維護(hù)金融市場穩(wěn)定。一是從宏觀層面把握好經(jīng)濟(jì)增長、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、金融風(fēng)險(xiǎn)防范之間的動態(tài)平衡，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，為高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好的貨幣金融環(huán)境；二是加強(qiáng)對國內(nèi)外金融市場風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測、評估、預(yù)警，完善處置機(jī)制及應(yīng)對預(yù)案，嚴(yán)密防控外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)；三是加強(qiáng)宏微觀審慎管理的協(xié)同配合，強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、預(yù)警和評估能力建設(shè)，完善金融風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任機(jī)制，按照市場化法治化原則穩(wěn)妥出清風(fēng)險(xiǎn)；四是根據(jù)金融市場和金融體系運(yùn)行情況，探索和拓展央行宏觀審慎和金融穩(wěn)定政策工具，不斷健全、鞏固金融穩(wěn)定保障體系。（作者系中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 ）

校對：祝甜婷