比亞迪H股配售完成。

3月11日，比亞迪成功按配售價配發(fā)及發(fā)行約1.3億股新H股，經(jīng)扣除傭金和估計費(fèi)用后的配售所得款項凈額約為433.83億港元。

這意味著過去十年全球汽車行業(yè)規(guī)模最大的股權(quán)再融資項目、全球汽車行業(yè)有史以來規(guī)模最大的閃電配售項目成功落地。

在比亞迪拿下巨額配售資金的同時，中國汽車市場的混戰(zhàn)正進(jìn)一步加劇，反映在二級市場上，則是股價的極端分化。

比亞迪巨額融資落地

3月11日晚，比亞迪表示，已根據(jù)配售協(xié)議的條款及條件于2025年3月11日完成配售。配售協(xié)議所載配售的全部先決條件均已達(dá)成，公司成功按配售價每股配售股份335.2港元向不少于六名的承配人配發(fā)及發(fā)行合約1.3億股新H股，約占經(jīng)配發(fā)及發(fā)行配售股份后擴(kuò)大的已發(fā)行H股總數(shù)的10.57%，經(jīng)扣除傭金和估計費(fèi)用后的配售所得款項凈額約為433.83億港元。

據(jù)悉，這是過去十年全球汽車行業(yè)規(guī)模最大的股權(quán)再融資項目、全球汽車行業(yè)有史以來規(guī)模最大的閃電配售項目?！伴W電配售”，顧名思義指的是上市公司通過股東大會授予董事會的一般性授權(quán)，在短時間內(nèi)完成新股配售的過程。這種授權(quán)允許公司在不超過現(xiàn)有已發(fā)行股份20%的范圍內(nèi)進(jìn)行新股發(fā)行，并且流程簡化，整個配售過程可以在一天內(nèi)完成。

比亞迪H股配售受到海內(nèi)外機(jī)構(gòu)熱切關(guān)注。

花旗研究報告指出，比亞迪在港配售所得資金將用于支持海外擴(kuò)張、研發(fā)、補(bǔ)充營運(yùn)資金以及一般企業(yè)用途。比亞迪有能力在人工智能及機(jī)械人發(fā)展早期階段“燒錢”，同時亦可開展大規(guī)模海外擴(kuò)張。

里昂發(fā)布研報稱，維持比亞迪股份“高度確信跑贏大市”評級，將比亞迪H股目標(biāo)價進(jìn)行上調(diào)。里昂還指出，比亞迪在中國市場日益領(lǐng)先的地位及強(qiáng)勁的出口勢頭，將推動短期盈利超出預(yù)期，并為長期成功奠定基礎(chǔ)。

“融資賦能，加速國際化與智能化雙輪驅(qū)動，本次融資將助力公司在新能源汽車國際化領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局?！眹ＷC券點(diǎn)評稱，此舉有望加速公司在海外產(chǎn)能建設(shè)、渠道布局、品牌力強(qiáng)化等方面的步伐，推動公司出海業(yè)務(wù)實現(xiàn)跨越式增長。在智能化和高端化領(lǐng)域，本次融資將助力公司全方位提升技術(shù)實力，把握下半場智能化發(fā)展的重要機(jī)遇，并持續(xù)推出滿足消費(fèi)者多元化需求的產(chǎn)品，塑造新能源時代的世界級品牌。此外，本次融資亦將顯著增強(qiáng)公司資本實力，提高經(jīng)營狀況的穩(wěn)健性，為公司長期發(fā)展提供堅實支撐。

與此同時，長江證券點(diǎn)評指出，在比亞迪智能化大戰(zhàn)略下，2月開始智駕車型密集落地，有望復(fù)制2024年DM5.0周期，開啟新一輪強(qiáng)勢新車周期，站穩(wěn)主流市場。規(guī)模效應(yīng)加持下，隨著出海與高端化放量，公司盈利能力有望持續(xù)提升。

引海外資金青睞

比亞迪方面表示，此次交易成功吸引了全球眾多頂級長線、主權(quán)基金、中東戰(zhàn)略投資人在內(nèi)的投資者參與。此筆交易顯示出國際資本對比亞迪戰(zhàn)略前景的認(rèn)可。

具體來看，此次配售吸引的阿聯(lián)酋頂級財團(tuán)Al-Futtaim家族辦公室業(yè)務(wù)涵蓋汽車、金融、地產(chǎn)等多元領(lǐng)域，在中東和東南亞擁有20余國的渠道資源。雙方此前已在阿聯(lián)酋聯(lián)合發(fā)布新能源商用車，未來有望繼續(xù)深化多領(lǐng)域合作。

比亞迪公司在二級資本市場受到海外資金的青睞，獲資金加倉。

3月10日，韓國證券存托結(jié)算院（KSD）發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，港股方面，比亞迪股份2月以來獲凈買入7124萬美元，僅次于小米集團(tuán)7239萬美元的凈買入額；A股方面，比亞迪以1631萬美元的凈買入額位居第一。

香港交易所信息顯示，花旗集團(tuán)在比亞迪股份的持股比例于3月4日從5.93%升至6.40%。

此外，2024年年末，資本集團(tuán)旗下美國基金-歐洲太平洋成長基金對比亞迪H股的加倉幅度接近一倍，對比亞迪A股的加倉幅度接近2倍。

不過，值得注意的是，此次配售導(dǎo)致比亞迪H股股價單日下跌6.77%，市場擔(dān)憂股權(quán)稀釋及行業(yè)競爭加劇。有觀點(diǎn)指出，若公司研發(fā)轉(zhuǎn)化不及預(yù)期或海外擴(kuò)張遇阻，可能削弱資本市場信心。

新能源廠商競爭加劇

在比亞迪拿下巨額融資的同時，中國汽車市場的混戰(zhàn)正進(jìn)一步加劇。

日前，乘聯(lián)會公布的2月汽車零售銷量榜單數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)狹義乘用車市場零售銷量達(dá)到138.2萬輛，同比增長25.6%，但環(huán)比下降26.4%，1—2月累計銷量為317.6萬輛，同比增長1.1%。其中，2月廠商批發(fā)銷量排名第一的依舊是比亞迪，銷量31.82萬臺，同比增長161.4%，斷崖式領(lǐng)先其他廠商。

降價成為汽車市場混戰(zhàn)的重要手段之一。據(jù)乘聯(lián)會統(tǒng)計，2025年1—2月共有28款車型降價，其中新能源車有20款。前兩月總體乘用車市場新車的降價幅度平均達(dá)到3萬元，降價幅度為12.6%；新能源車新上市車型的降價幅度平均達(dá)到3萬元，降價幅度達(dá)到13%。

乘聯(lián)會表示，今年的市場基調(diào)是“整治內(nèi)卷式競爭，提振汽車消費(fèi)”，在“雙新政策”支持下，車企主動穩(wěn)定價格體系，消費(fèi)者購車心態(tài)較為平穩(wěn)，特別是新能源汽車市場表現(xiàn)強(qiáng)勁。

激烈競爭下，有人歡喜有人愁！

3月11日，港股新能源汽車股走勢強(qiáng)勁，其中蔚來漲近9%，小鵬汽車漲超6%，零跑汽車漲近5%。

今年以來，汽車股表現(xiàn)分化。截至目前，港股上市的小鵬汽車年內(nèi)累計漲幅翻倍，小米集團(tuán)漲超56%，零跑汽車漲超44%，比亞迪股份漲超30%，理想汽車漲超20%。A股上市的十余家車企年內(nèi)股價表現(xiàn)仍處于虧損狀態(tài)。

排版：劉珺宇

校對：王錦程??