3月10日，美國股市迎來“黑色星期一”，三大股指遭到拋售。

這場史詩級拋售的焦點集中于美科技股“七巨頭”——特斯拉、蘋果、英偉達、Meta、谷歌、微軟和亞馬遜。僅一日內(nèi)，“七巨頭”總市值蒸發(fā)近7600億美元（約合人民幣5.5萬億元），其中特斯拉暴跌15%，股價較歷史高點腰斬。

美股風(fēng)暴已經(jīng)蔓延至亞太市場，日經(jīng)225指數(shù)盤初跌超1000點，失守36000點，為去年9月以來首次；韓國綜指同步走低，盤中跌近2.5%。A股三大股指、恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)均下跌。截至記者發(fā)稿，上證指數(shù)跌0.47%，深證成指跌0.66%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.76%，恒生指數(shù)跌0.93%，恒生科技跌0.68%。

面對這場暴跌，華爾街機構(gòu)正緊急調(diào)整對美股的預(yù)期，從“增持”轉(zhuǎn)向?qū)徤饔^望。

“七巨頭”暴跌

此次暴跌中，科技股成為市場拋售的核心目標(biāo)。

“七巨頭”之一的特斯拉表現(xiàn)最差。昨日特斯拉股價盤中暴跌超16%，收盤跌超15%，創(chuàng)2020年9月份以來最差盤中表現(xiàn)。這也是特斯拉有記錄以來表現(xiàn)第七差的交易日。截至收盤，特斯拉較其去年12月創(chuàng)下的歷史新高累計下跌超54%，腰斬有余，市值蒸發(fā)約8000億美元。

自馬斯克在特朗普政府擔(dān)任“政府效率部”負責(zé)人以來，特斯拉股價每周都在下跌。

其他科技巨頭亦無一幸免：英偉達跌超5%，蘋果、Meta、谷歌跌幅超4%，微軟跌3%。半導(dǎo)體、加密貨幣和汽車制造板塊同步重挫，Coinbase跌17%，阿斯麥跌6%，納斯達克中國金龍指數(shù)跟跌3.59%。這場拋售潮甚至波及傳統(tǒng)行業(yè)，禮來制藥、AMD等均受拖累。與此同時，銀行股也出現(xiàn)下跌。摩根士丹利和高盛分別下跌6.4%和5%。私人投資集團KKR和Ares的股價分別下跌6.2%和8.9%。其他風(fēng)險資產(chǎn)也受到打擊，比特幣下跌5%。

值得注意的是，昨夜標(biāo)普500指數(shù)下跌2.7%，報5614.56點，跌破5734.77點的200日移動平均線技術(shù)支撐位，這是自2023年11月以來首次。

200日移動平均線被投資者視為判斷市場長期趨勢的重要技術(shù)指標(biāo)。Ritholtz Wealth Management首席市場策略師Callie Cox表示，200日移動平均線以下的空間是危險區(qū)域，拋售會加速，市場波動幅度會顯著加大。

根據(jù)Cox的研究，自2000年以來，標(biāo)普500在下跌過程中共18次跌破200日均線，其中11次股市迅速恢復(fù)或進一步損失有限，而另外7次，美股市場繼續(xù)下行。

昨日，反映市場恐慌情緒的VIX飆升至27.86，創(chuàng)2024年以來新高，連續(xù)第六日站上20關(guān)口，顯示市場波動性風(fēng)險達到臨界點。

美經(jīng)濟衰退擔(dān)憂

暴跌背后更深層的動因是市場對經(jīng)濟衰退的預(yù)期升溫。

目前已經(jīng)公布的美國2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，消費者信心指數(shù)創(chuàng)2021年8月以來最大月度跌幅，9%的消費者認為一年內(nèi)將陷入衰退。亞特蘭大聯(lián)儲模型預(yù)測，2025年一季度GDP將萎縮2.4%，而達美航空同日下調(diào)盈利預(yù)期，稱“政策不確定性侵蝕了企業(yè)信心”。

全球經(jīng)濟分析公司BCA Research 10日公布的最新預(yù)測顯示，預(yù)計未來3個月內(nèi)，美國經(jīng)濟將出現(xiàn)衰退。這一預(yù)測出現(xiàn)的概率由此前的65%上升至75%。根據(jù)該機構(gòu)分析師彼得·博瑞辛的報告，此前該機構(gòu)的分析低估了“政府效率部”和特朗普關(guān)稅政策對美經(jīng)濟的負面影響。

而美國總統(tǒng)特朗普9日接受采訪時還對政府關(guān)稅政策進行辯護。

“關(guān)稅可能繼續(xù)上升，我不確定這是否可預(yù)測”，特朗普在?？怂剐侣劦溺R頭前，展現(xiàn)出令人膽寒的政策任性。當(dāng)被問及經(jīng)濟衰退風(fēng)險時，他給出的回答是：“總會有過渡期，需要一點時間?！?/p>

特朗普不排除美國經(jīng)濟將步入衰退的言論，直接造成了“美股黑色星期一”。

不過，領(lǐng)導(dǎo)美國白宮經(jīng)濟顧問委員會的特朗普經(jīng)濟顧問哈塞特（Kevin Hassett）在接受CNBC采訪時表示，盡管有些人預(yù)測今年第一季度GDP將負增長，并且擔(dān)心通脹加劇，仍有許多理由對美國經(jīng)濟持樂觀態(tài)度。

哈塞特表示，特朗普的貿(mào)易政策開始產(chǎn)生預(yù)期效果，將制造業(yè)和就業(yè)帶回美國。哈塞特認為，特朗普政府的減稅將在第二季度提振經(jīng)濟、增加投資和提高實際工資，抵消關(guān)稅帶來的任何負面影響。他預(yù)計，第一季度將勉強正增長，二季度將“起飛”。

路透社上周對經(jīng)濟學(xué)家進行的調(diào)查顯示，美國關(guān)稅的混亂實施給企業(yè)和決策者帶來了嚴重的不確定性，墨西哥、加拿大和美國經(jīng)濟面臨的風(fēng)險正在積聚。調(diào)查顯示，在加拿大、美國和墨西哥接受調(diào)查的74位經(jīng)濟學(xué)家中，有70位判斷經(jīng)濟衰退的風(fēng)險增加，美國通脹上行的風(fēng)險尤其明顯。

上周五，摩根士丹利首席美國經(jīng)濟學(xué)家Michael Gapen在給客戶的報告中將2025年美國GDP的增長預(yù)期從1.9%下調(diào)至1.5%，同時預(yù)計核心PCE物價指數(shù)將在2025年底達到2.7%，高于此前的2.5%預(yù)期。

3月10日，高盛將2025年美國GDP增速預(yù)測從2.4%大幅下調(diào)至1.7%，為兩年半來首次調(diào)降預(yù)期。

太平洋投資管理公司（PIMCO）前CEO Mohamed El-Erian向媒體表示，他預(yù)計美國經(jīng)濟今年陷入衰退的可能性為25%至30%，高于特朗普關(guān)稅政策出臺前的10%。

華爾街重估美股

面對政策與經(jīng)濟的雙重沖擊，華爾街機構(gòu)集體轉(zhuǎn)向?qū)徤鳌?/p>

摩根士丹利警告標(biāo)普500指數(shù)可能再跌5%，若經(jīng)濟陷入衰退，跌幅或擴大至20%。該行策略師威爾遜指出：“市場尚未充分定價增長風(fēng)險，情況在好轉(zhuǎn)前可能更糟?！?/p>

摩根大通認為，由于“貿(mào)易不確定性”，標(biāo)普500指數(shù)可能會進一步跌至5200點，較當(dāng)前水平下跌近10%。

匯豐銀行將美股評級從“增持”下調(diào)至“中性”，并上調(diào)歐洲股市評級，認為歐元區(qū)財政刺激和“敘事轉(zhuǎn)變”將支撐歐股表現(xiàn)。

花旗將美國股市評級從“增持”下調(diào)至“中性”，同時將中國股票評級上調(diào)至“增持”，稱“美國例外論”至少是暫停了。花旗預(yù)計，美國的增長勢頭將低于全球其他地區(qū)，不過，當(dāng)人工智能敘事再次占據(jù)主導(dǎo)地位時，美國股市可能會恢復(fù)跑贏大盤。

美國銀行策略師邁克爾·哈特尼特提出“政府衰退”概念，指出美國在五年財政擴張后已出現(xiàn)疲態(tài)：政府就業(yè)增長占1月新增崗位的70%，家庭儲蓄率因財政救助信心下降而回升。他建議投資者拋售歐美日債券，買入30年期美債，并增持中國與歐洲股票。