原本有可能向第三次公募QDII年度冠軍發(fā)起挑戰(zhàn)的雙料冠軍基金經(jīng)理王士聰，已卸任其在科技、醫(yī)藥、消費(fèi)等多個(gè)賽道的全部產(chǎn)品。

南方基金日前發(fā)布公告稱，基金經(jīng)理王士聰因個(gè)人原因卸任其在管的全部基金產(chǎn)品，這些產(chǎn)品有多只進(jìn)入2025年以來(lái)全市場(chǎng)QDII十五強(qiáng)、十強(qiáng)、三強(qiáng)，涉及科技、消費(fèi)、醫(yī)藥等多個(gè)賽道基金。值得一提的是，王士聰是最近十年間，公募行業(yè)少數(shù)罕見(jiàn)的連續(xù)兩次獲得年度公募QDII冠軍的基金經(jīng)理，分別為2020年的101.68%以及2024年的51.22%。

王士聰此前的一大孤勇操作，是在去年重倉(cāng)買入當(dāng)時(shí)還未進(jìn)入港股通名單的毛戈平，并在今年獲得豐厚收益貢獻(xiàn)，不過(guò)王士聰對(duì)科技賽道則更加熱衷，他強(qiáng)調(diào)2025年的AI智能硬件尤其是AI眼鏡，作為新時(shí)代的背景輸入和交互入口，會(huì)有廣闊的前景。基于王士聰?shù)臉I(yè)績(jī)彈性特點(diǎn)以及選股審美，南方基金公告聘請(qǐng)與王士聰股票審美高度接近、持倉(cāng)大致重合的基金經(jīng)理熊瀟雅等人接替管理，熊瀟雅所管QDII基金收益年內(nèi)收益為23%，當(dāng)前排名全市場(chǎng)第七名。

QDII頂流卸任全部產(chǎn)品

南方基金日前發(fā)布公告稱，QDII基金經(jīng)理王士聰卸任其管理的全部產(chǎn)品，包括今年業(yè)績(jī)排名QDII第三的南方香港成長(zhǎng)基金QDII以及南方港股醫(yī)藥行業(yè)QDII、南方港股數(shù)字經(jīng)濟(jì)基金QDII、QDII業(yè)績(jī)排名第六的南方中國(guó)新興經(jīng)濟(jì)QDII、南方全球精選配置QDII等，涉及科技、醫(yī)藥、消費(fèi)等多個(gè)賽道的全部產(chǎn)品，這些產(chǎn)品有多只進(jìn)入2025年內(nèi)全市場(chǎng)QDII十五強(qiáng)、十強(qiáng)甚至三強(qiáng)。根據(jù)南方基金的公告，基金經(jīng)理惲雷、熊瀟雅、葉震南將負(fù)責(zé)相關(guān)基金產(chǎn)品的后續(xù)投資管理。

王士聰在南方基金是一位橫跨多個(gè)賽道產(chǎn)品的多元型基金經(jīng)理，身兼醫(yī)藥、科技、消費(fèi)等諸多領(lǐng)域的投資研究，他今年管理的南方港股醫(yī)藥行業(yè)QDII年內(nèi)收益率為16%，管理的南方港股數(shù)字混合基金年內(nèi)收益為20%，管理的南方中國(guó)新興經(jīng)濟(jì)QDII年內(nèi)收益率為23%，管理的南方香港成長(zhǎng)基金年內(nèi)收益率為28%，相關(guān)產(chǎn)品均位于QDII基金或港股主題基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)前列，其中南方香港成長(zhǎng)基金在當(dāng)前QDII基金中位列全市場(chǎng)業(yè)績(jī)第三名。

他的這些收益率相當(dāng)程度上來(lái)自于他對(duì)泡泡瑪特、老鋪黃金、小米集團(tuán)、毛戈平這四大超級(jí)牛股的前瞻性重倉(cāng)策略，以南方中國(guó)新興經(jīng)濟(jì)QDII為例，截至2024年12月末，小米集團(tuán)為該產(chǎn)品第一大重倉(cāng)股、泡泡瑪特為第二大重倉(cāng)股、老鋪黃金為第四大重倉(cāng)股，以及將毛戈平列為第七大重倉(cāng)股。

尤其他對(duì)2024年四季度還未進(jìn)入港股通名單的毛戈平果斷重倉(cāng)操作，堪稱投資上的孤勇者，由于港股市場(chǎng)的特殊流動(dòng)性，公募基金經(jīng)理在香港的股票選擇，很大程度上不敢輕易涉足“名單”之外的港股上市公司，由于A股基金產(chǎn)品和港股通基金因合同規(guī)定無(wú)法覆蓋此類股票，QDII重倉(cāng)買入非港股通名單的股票，意味著基金經(jīng)理須綜合評(píng)估流動(dòng)性和孤軍作戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)，顯示出基金經(jīng)理王士聰對(duì)公司基本面、估值定價(jià)以及市場(chǎng)流動(dòng)性變化的前瞻性理解，而2025年3月10日毛戈平被列入港股通名單生效的消息，則進(jìn)一步驗(yàn)證了他對(duì)相關(guān)股票的判斷。

繼任基金經(jīng)理選股風(fēng)格接近

值得一提的是，王士聰卸任產(chǎn)品的背后另一隱含信息還包括，這是公募行業(yè)罕見(jiàn)出現(xiàn)的雙料冠軍的離職。

券商中國(guó)記者注意到，王士聰在2024年度為公募QDII冠軍基金經(jīng)理、港股主題基金冠軍基金經(jīng)理。他管理的南方中國(guó)新興經(jīng)濟(jì)QDII在2024年度的累計(jì)收益率為51.22%。與此同時(shí)，他還在2020年憑借另一只港股QDII產(chǎn)品南方香港成長(zhǎng)基金獲得當(dāng)年度的QDII基金冠軍，在2020年度的QDII基金業(yè)績(jī)比拼中，王士聰管理的南方香港成長(zhǎng)基金通過(guò)在互聯(lián)網(wǎng)賽道的集中操作獲得高達(dá)101.68%的高收益，這使得王士聰成為近些年間少數(shù)獲得兩次年度業(yè)績(jī)冠軍的基金經(jīng)理，在相當(dāng)程度上打破了公募冠軍的業(yè)績(jī)魔咒。

或因王士聰?shù)碾p料冠軍背景以及他對(duì)成長(zhǎng)股投資的深刻理解和審美，南方基金在王士聰核心代表作的接替安排上，均聘請(qǐng)投資審美類似、選股風(fēng)格接近、業(yè)績(jī)高度匹配的基金經(jīng)理熊瀟雅接替管理。

以熊瀟雅單獨(dú)管理的南方香港優(yōu)選股票基金QDII為例，這只基金同樣是一只排名全市場(chǎng)十強(qiáng)QDII業(yè)績(jī)的產(chǎn)品，當(dāng)前該QDII年內(nèi)收益率為23%，排名今年內(nèi)公募QDII全市場(chǎng)業(yè)績(jī)第七名。與此同時(shí)，熊瀟雅在南方香港優(yōu)選股票QDII上的持倉(cāng)股票，與王士聰此前管理的南方香港成長(zhǎng)基金、南方中國(guó)新興經(jīng)濟(jì)基金的股票大致重合，尤其是在毛戈平、泡泡瑪特、老鋪黃金、小米集團(tuán)等股票上，這不僅解釋了熊瀟雅和王士聰兩位基金經(jīng)理年內(nèi)業(yè)績(jī)高度接近的原因，也顯示出兩位基金經(jīng)理相似的股票審美。

顯而易見(jiàn)，在王士聰卸任相關(guān)產(chǎn)品后，南方基金聘請(qǐng)熊瀟雅接替管理他的兩只核心代表作，在很大程度上或是希望延續(xù)該只基金產(chǎn)品的高彈性、高成長(zhǎng)的投資打法，以及滿足基金持有人對(duì)同種類型基金經(jīng)理的委托需求。

看好AI眼鏡，深入挖掘出海競(jìng)爭(zhēng)力龍頭股

盡管王士聰卸任其在管產(chǎn)品，但這位公募QDII雙料冠軍對(duì)2025年股票市場(chǎng)的判斷，仍在相當(dāng)程度上為投資者指出方向和邏輯參考。

王士聰在其產(chǎn)品的定期報(bào)告中指出，2025 年看好四個(gè)方向：第一，全球AI大周期仍在中早期階段，AI將成為未來(lái)10年社會(huì)生產(chǎn)效率提升的關(guān)鍵因素。模型的邏輯能力大幅增強(qiáng)，編程領(lǐng)域已經(jīng)出現(xiàn)巨大變革，同時(shí)多模態(tài)能力開(kāi)放也會(huì)催生很多即時(shí)互動(dòng)需求，行業(yè)龍頭已經(jīng)勾勒出初始形態(tài)，預(yù)期將陸續(xù)發(fā)布各類AI賦能的應(yīng)用，這將會(huì)催化換機(jī)周期的到來(lái)，進(jìn)一步鞏固系統(tǒng)和流量入口的地位，最終分得更多利潤(rùn)，具體細(xì)分賽道上可以關(guān)注AI眼鏡作為新時(shí)代的背景輸入和交互入口，會(huì)有廣闊的前景。

王士聰判斷，信息化、SaaS化、移動(dòng)化、AI化將助力所有行業(yè)進(jìn)行新一輪的重構(gòu)，人力資本要素上則受益于四十年高等教育積累帶來(lái)的工程師紅利。國(guó)內(nèi)消費(fèi)習(xí)慣迎來(lái)巨變，此時(shí)伴隨著中國(guó)國(guó)力增強(qiáng)、文化自信增強(qiáng)，促使更多中國(guó)品牌、中國(guó)技術(shù)、中國(guó)創(chuàng)新藥品走向世界。他強(qiáng)調(diào)，投資的新經(jīng)濟(jì)公司的商業(yè)模式，通常具備馬太效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，較長(zhǎng)的時(shí)間維度下，其商業(yè)模式和優(yōu)勢(shì)才能得到體現(xiàn)，基金在選擇新經(jīng)濟(jì)公司時(shí)，注重三五年時(shí)間維度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)及投資回報(bào)率，在基本面和估值具有吸引力的情況下，愿意承受時(shí)間成本與市場(chǎng)波動(dòng)。

出海邏輯顯然意味著更大的業(yè)務(wù)發(fā)展空間，王士聰認(rèn)為，中國(guó)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的升級(jí)之路迎來(lái)出海3.0模式。他認(rèn)為，所謂出海3.0模式，就是擺脫過(guò)去的初級(jí)制造業(yè)、代工模式，有更多的高端中國(guó)制造、中國(guó)創(chuàng)造新的商業(yè)模式進(jìn)入海外市場(chǎng)，賺取超額利潤(rùn)，包括電動(dòng)車、創(chuàng)新藥、線下新零售、IP、高端制造、奢侈品、品牌消費(fèi)品等領(lǐng)域，優(yōu)秀公司盡管面臨海外風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)和困難，但依然具備很強(qiáng)的全球競(jìng)爭(zhēng)力，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與培養(yǎng)本地化能力，也是全球化集團(tuán)的必經(jīng)之路，未來(lái)或在市場(chǎng)情緒波動(dòng)時(shí)，逢低布局此類具有出海競(jìng)爭(zhēng)力的上市公司。

排版：劉藝文

校對(duì)：趙燕??