機(jī)構(gòu)指出，DeepSeek在全球熱度不減，越來越多的基礎(chǔ)云服務(wù)供應(yīng)商和應(yīng)用廠商宣布接入DeepSeek。由于DeepSeek的強(qiáng)大輿論效應(yīng)，AI已經(jīng)越來越走進(jìn)普通人的生活，從而進(jìn)一步帶動(dòng)應(yīng)用種類和使用量爆發(fā)，進(jìn)而帶動(dòng)算力需求提升。當(dāng)前應(yīng)用行情有望持續(xù)，并進(jìn)一步向國內(nèi)外算力產(chǎn)業(yè)鏈拓展。

核心邏輯

1.微信接入DeepSeekR1之后，由于本身客戶的廣泛性以及數(shù)據(jù)的豐富性，有望推進(jìn)AI應(yīng)用端的升級(jí)，進(jìn)一步推動(dòng)AI推理市場的前進(jìn)。從客戶角度看，目前的搜索主要還是依賴人工檢索，接入AI之后可以更迅速從微信的海量數(shù)據(jù)中找到目標(biāo)信息，使用體驗(yàn)大幅升級(jí)。從短期角度看，DeepSeek有望賦能各行業(yè)，提高各行業(yè)的效率。從中長期角度看，DeepSeek挖掘了算力創(chuàng)新的潛力，有望推動(dòng)復(fù)雜AI場景的落地，如人形機(jī)器人、自動(dòng)駕駛等新興賽道有望快速崛起。當(dāng)前DeepSeek已在應(yīng)用端獲得了廣泛的認(rèn)可，用戶的高速增長帶來了算力的緊缺。

2.OpenAI即將推出GPT-5，谷歌、亞馬遜自研算力芯片大幅增長，Meta、OpenAI等CSP廠商也在大力推薦自研算力芯片，算力需求依然旺盛；英偉達(dá)GB200良率積極提升，有望在3月的GTC大會(huì)推出GB300服務(wù)器及新產(chǎn)品、技術(shù)路線圖，算力硬件高景氣持續(xù)。

3.DeepSeek對(duì)算力效率的提升一度讓市場對(duì)算力的邏輯產(chǎn)生分歧，而隨著DS用戶數(shù)的增長，算力緊缺的現(xiàn)實(shí)卻不容忽視。事實(shí)告訴我們，當(dāng)用戶規(guī)模爆發(fā)后，推理帶來的前端需求將讓AI算力的蛋糕越變?cè)酱?。伴隨近期AI Agent等熱點(diǎn)技術(shù)快速落地以及各深度學(xué)習(xí)架構(gòu)的快速進(jìn)展，疊加海內(nèi)外各巨頭均增加AI相關(guān)投資，AI應(yīng)用的需求起量已成為必然趨勢。而AI應(yīng)用起量將帶動(dòng)算力前端需求迅速增長。

利好個(gè)股

建議關(guān)注：1）算力基礎(chǔ)設(shè)施：云天勵(lì)飛、寒武紀(jì)、海光信息、浪潮信息、華勤技術(shù)等；2）算力服務(wù)商：首都在線、數(shù)據(jù)港、奧飛數(shù)據(jù)等。

本文內(nèi)容精選自以下研報(bào)：

《東北證券數(shù)字經(jīng)濟(jì)行業(yè)周觀點(diǎn)：DeepSeek部署帶動(dòng)算力需求提升，注重AI軟硬機(jī)會(huì)》

《國金證券電子行業(yè)周報(bào)：蘋果SE4即將發(fā)布，算力硬件關(guān)注ASIC方向》

《信達(dá)證券微信接入DeepSeek R1，關(guān)注“算力短缺”帶來的產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)遇》

《【國盛通信】Deep Seek的啟示：不容忽視的算力前端需求》

校對(duì)：王朝全