機構(gòu)指出：DeepSeek-R1具備出色性價比，性能對標o1模型，加速適配以昇騰為代表的國產(chǎn)算力芯片，有望引領(lǐng)國產(chǎn)AI生態(tài)閉環(huán)，國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈充分受益。高性能算力芯片均需采用7nm及以下先進制程，國產(chǎn)先進制程迎來發(fā)展機遇。

核心邏輯

1.推理需求帶動算力總量擴張，ASIC承接更多推理工作。DeepSeek-R1高推理性能推動推理芯片集群和 AI 應(yīng)用繁榮，長期AI基礎(chǔ)設(shè)施投資向推理計算傾斜，高效低成本的ASIC芯片有望受益。R1蒸餾小模型性能強勁，加速端側(cè)AI落地。DeepSeek-R1蒸餾小模型性能出色，端側(cè)AI智能升級驅(qū)動硬件體驗質(zhì)變，端側(cè)硬件打開成長空間。

2.國內(nèi)外IT企業(yè)加速AI大模型生態(tài)部署，爭奪應(yīng)用入口主導(dǎo)權(quán)。國內(nèi)方面，互聯(lián)網(wǎng)廠商致力于平臺開放+全模型支持，降低開發(fā)者門檻。IT企業(yè)與DeepSeek的深入合作嵌套將對模型推廣&云服務(wù)體驗產(chǎn)生顯著正向助推，同時DeepSeek所帶來的開源策略的廣泛應(yīng)用改變了閉源巨頭的商業(yè)模式，傳統(tǒng)開發(fā)者協(xié)作方式出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，AI模型迭代有望加速進行。DeepSeek模型推出引發(fā)AI產(chǎn)業(yè)的“鏈式反應(yīng)”，多家芯片廠商迅速完成與其適配，模型迭代和應(yīng)用落地加速。

3.近期DeepSeek遭受的持續(xù)性網(wǎng)絡(luò)攻擊，揭示了AI大模型在數(shù)據(jù)安全領(lǐng)域的核心風險。攻擊者通過DDoS攻擊、僵尸網(wǎng)絡(luò)（如HailBot和RapperBot）及暴力破解等手段，不僅導(dǎo)致服務(wù)中斷，更可能引發(fā)用戶數(shù)據(jù)泄露風險。例如，攻擊期間曾出現(xiàn)ClickHouse數(shù)據(jù)庫泄露事件，涉及用戶聊天記錄、API 密鑰等敏感信息。此外，思科研究團隊發(fā)現(xiàn)，DeepSeek-R1模型在提示詞干擾測試中攻擊成功率達100%，暴露出模型自身在內(nèi)容安全過濾和邏輯隔離方面的漏洞。

利好個股

紅塔證券認為，受DeepSeek影響，國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)鏈再度引起市場關(guān)注，當前國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)鏈上游算力相關(guān)設(shè)施供應(yīng)商包括：浪潮信息、中科曙光、昆侖萬維等；中游大模型訓(xùn)練主要參與者包括：拓爾思、卓創(chuàng)資訊、海天瑞聲、易華錄、漢王科技、當虹科技等；下游垂直應(yīng)用公司有：科大訊飛、金山辦公、中科創(chuàng)達等。

本文內(nèi)容精選自以下研報：

《國泰君安2025春季策略｜電子：Deepseek，開源AI補齊國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈短板》

《上海證券通信行業(yè)周報：DeepSeek題材持續(xù)發(fā)酵，模型迭代加速推進》

《紅塔證券TMT行業(yè)月報：三大運營商加大對人工智能投入，DeepSeek引發(fā)市場對國內(nèi)人工智能產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)注》

《浙商證券計算機行業(yè)點評報告：DeepSeek加速AI應(yīng)用落地，開啟“AI+安全”雙向賦能》

校對：姚遠