本田和日產(chǎn)未能成功合并組建全球“第三大汽車巨頭”。

據(jù)央視新聞2月5日消息，日本汽車制造商日產(chǎn)汽車公司已敲定，撤回與本田汽車公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)統(tǒng)合的諒解備忘錄的相關(guān)方針。雙方原計(jì)劃通過(guò)控股公司方式進(jìn)行統(tǒng)合，但在統(tǒng)合比例等條件上未能達(dá)成一致。此前，本田曾提議收購(gòu)日產(chǎn)，將其變成本田的全資子公司。這意味著，原本的合并實(shí)際上相當(dāng)于本田收購(gòu)日產(chǎn)。

2月5日當(dāng)天，東京證交所官網(wǎng)表示，為確認(rèn)本田、日產(chǎn)停止合并的消息真?zhèn)?，從?dāng)?shù)貢r(shí)間14時(shí)49分開(kāi)始暫停日產(chǎn)汽車股票交易。2月5日當(dāng)天，本田汽車漲幅超8%，日產(chǎn)汽車由漲轉(zhuǎn)跌超5%，隨后被暫停股票交易。

“全球第三大車企”組建失敗，日系車面臨利潤(rùn)下滑

為何本田和日產(chǎn)會(huì)終止合并談判？中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜向證券時(shí)報(bào)記者表示，雙方的合并面臨著整合比例分歧、內(nèi)部反對(duì)意見(jiàn)、業(yè)務(wù)整合困境、外部股東影響等一系列挑戰(zhàn)。

此前在2024年12月23日，日本汽車制造商本田汽車公司（簡(jiǎn)稱“本田”）和日產(chǎn)汽車公司（簡(jiǎn)稱“日產(chǎn)”）在東京共同宣布，雙方已就合并事宜簽署諒解備忘錄，將正式開(kāi)啟合并談判。

從合并形式來(lái)看，雙方將以共同出資成立一家新的控股公司，本田和日產(chǎn)將作為這家控股公司的子公司被納入旗下，以此種形式完成合并。合并完成后，本田將占據(jù)主導(dǎo)地位，擁有新的控股公司的過(guò)半的董事會(huì)席位和過(guò)半股份。

“從整合比例來(lái)看，本田提出收購(gòu)日產(chǎn)股份并將其變?yōu)槿Y子公司，但日產(chǎn)強(qiáng)烈反對(duì)，希望在合并中保持平等關(guān)系。這種分歧導(dǎo)致雙方在整合比例上難以達(dá)成一致。同時(shí)，日產(chǎn)內(nèi)部部分高層管理人員對(duì)本田的收購(gòu)提議持反對(duì)態(tài)度，認(rèn)為這會(huì)削弱日產(chǎn)的獨(dú)立性?！卑匚南蚕蛴浾弑硎尽?/p>

據(jù)中汽研數(shù)據(jù)，本田和日產(chǎn)2023年在全球累計(jì)銷量分別為398萬(wàn)輛和337萬(wàn)輛，兩家車企總銷量達(dá)735萬(wàn)輛。一旦合并成功，有望超越現(xiàn)代起亞集團(tuán)，成為僅次于豐田集團(tuán)和大眾汽車集團(tuán)的全球第三大汽車集團(tuán)。

目前，在全球汽車電動(dòng)化轉(zhuǎn)型浪潮下，以燃油車為優(yōu)勢(shì)車型的日本車企業(yè)績(jī)普遍出現(xiàn)下滑。2024年上半財(cái)年（2024年4月至9月），日產(chǎn)凈利潤(rùn)僅192億日元（約合人民幣8.9億元），同比下滑94%；本田凈利潤(rùn)為4946億日元（約合人民幣230.3億元），同比下滑19.7%。

據(jù)日媒報(bào)道，本田和日產(chǎn)兩大公司業(yè)務(wù)合并的目的是通過(guò)此舉來(lái)分擔(dān)開(kāi)發(fā)下一代汽車的巨額投資，以提高競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而對(duì)抗在電動(dòng)汽車領(lǐng)域不斷崛起的美國(guó)電動(dòng)汽車廠商特斯拉以及其他車企。

不過(guò)，即使本田和日產(chǎn)進(jìn)行合并，也會(huì)面臨一系列業(yè)務(wù)整合困境，難以迅速形成合力在電動(dòng)化時(shí)代攜手向前。柏文喜認(rèn)為，本田和日產(chǎn)就算合并成功，合并后的業(yè)務(wù)整合也會(huì)面臨諸多挑戰(zhàn)，包括如何優(yōu)化制造工廠、共享生產(chǎn)線等，雙方在這些問(wèn)題上的協(xié)調(diào)難度較大。

“此外，日產(chǎn)的最大股東之一雷諾要求對(duì)其股份進(jìn)行溢價(jià)處理，這也給談判增加了復(fù)雜性?！卑匚南脖硎?。

此次本田和日產(chǎn)合并失敗，對(duì)汽車市場(chǎng)將帶來(lái)怎樣影響？北京社科院副研究員王鵬接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，短期內(nèi)，全球汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局將保持相對(duì)穩(wěn)定，不會(huì)出現(xiàn)因合并而產(chǎn)生的新巨頭。盡管如此，雙方仍有可能在未來(lái)尋求其他形式的合作。

柏文喜認(rèn)為，合并計(jì)劃的終止可能讓市場(chǎng)對(duì)日系車企的整合和發(fā)展前景產(chǎn)生疑慮，影響投資者信心。本田和日產(chǎn)將各自獨(dú)立發(fā)展，需要重新調(diào)整戰(zhàn)略以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，而豐田、大眾等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手仍將保持現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)。

日系車在華份額跳水，合資車普遍遇冷

2024年，日系車在中國(guó)市場(chǎng)零售銷量普遍出現(xiàn)明顯下滑。據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，2024年日系車在華零售銷量為313.45萬(wàn)輛，同比下滑15.2%。

其中，日系車近年來(lái)在華銷量下滑尤為顯著。據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，2021年日系車在中國(guó)乘用車市場(chǎng)零售銷量份額高達(dá)22.6%，超過(guò)中國(guó)自主品牌汽車市場(chǎng)份額（41.2%）的一半。但到了2024年，日系車市場(chǎng)份額下滑到13.7%，還不到中國(guó)自主品牌汽車份額（60.5%）的四分之一。

“日系車在華銷量顯著下滑主要原因是電動(dòng)化轉(zhuǎn)型滯后、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一等。日系車在電動(dòng)化產(chǎn)品布局上相對(duì)不足，未能跟上中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)的快速發(fā)展。部分日系車型過(guò)于依賴少數(shù)爆款車型，如日產(chǎn)軒逸，一旦該車型銷量下滑，整體銷量受影響較大。此外，日系車在中國(guó)市場(chǎng)的宣傳策略和產(chǎn)品線布局未能有效匹配消費(fèi)者偏好，尤其在跨界車型和SUV市場(chǎng)布局上相對(duì)滯后?！卑匚南脖硎?。

日系車在華銷量的下滑，也是合資車在華銷量遇冷的縮影。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年韓系車在華零售銷量23.37萬(wàn)輛，同比下滑28%。美系車在華銷量140.08萬(wàn)輛，同比下滑18%。德系車在華銷量404.03萬(wàn)輛，同比下滑9%。

過(guò)去一年，無(wú)論高中低端市場(chǎng)，自主品牌汽車均有爆款產(chǎn)品出現(xiàn)。華鑫證券研報(bào)認(rèn)為，隨著自主品牌智能化推進(jìn)及車型布局逐步完善、高端車型的逐步推出，未來(lái)自主車企有望借助品牌塑造及智能化優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大高端市場(chǎng)份額。

校對(duì)：王朝全