赴港上市的熱潮仍在繼續(xù)，港交所的門又要被“踏破”了：在1月15日這一天中，竟有5家公司集體向港交所遞表，而據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，2025年以來(lái)，已累計(jì)有21家公司遞表港交所。

值得關(guān)注的是，上述已遞表的公司中，絕大部分背后都有著創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的身影。從這一現(xiàn)象不難發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)下，港股已成為不少創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的重要退出渠道。

港股IPO持續(xù)回暖

目前部分已遞表企業(yè)的招股書(shū)顯示，不少企業(yè)背后都有著大量創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的投資。

比如在1月15日遞表的東信營(yíng)銷背后，有著知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)達(dá)晨，其持股比例達(dá)到5.6%；1月12日遞表的微醫(yī)控股背后則更是有著紅杉、啟明創(chuàng)投、高瓴、五源資本等一眾創(chuàng)投機(jī)構(gòu)；1月6日遞表的天域半導(dǎo)體背后則有著華為哈勃、比亞迪、中國(guó)比利時(shí)基金、廣東粵科投、招商資本等眾多機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)資本。

因此，港股市場(chǎng)正在成為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的重要退出渠道。數(shù)據(jù)也顯示，港股IPO市場(chǎng)從2024年以來(lái)，正在快速回暖，越來(lái)越多的企業(yè)選擇赴港上市。

1月15日，在第二屆香港資本市場(chǎng)論壇2025上，香港證監(jiān)會(huì)主席黃天佑表示，香港資本市場(chǎng)在2024年達(dá)成了多項(xiàng)成就。在新股集資方面，2024年香港市場(chǎng)迎來(lái)71宗新上市，總共籌集了870億港元。這使香港在新股集資額的全球排名中位列第4，較2023年的第6位有所提升。

“特別是自去年4月，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布支持香港的‘五項(xiàng)措施’后，截至2024年底，香港市場(chǎng)有59宗新上市，籌集了830億港元，占全年新股上市數(shù)量超過(guò)八成，占集資額超過(guò)九成，足以證明香港作為內(nèi)地企業(yè)首選集資平臺(tái)的地位?！秉S天佑說(shuō)。

賺錢效應(yīng)不斷顯現(xiàn)

在港股IPO熱潮下，一個(gè)不可回避的問(wèn)題是，估值低、流動(dòng)性差一直是不少創(chuàng)投機(jī)構(gòu)不愿被投企業(yè)去港股上市的重要原因，但這一現(xiàn)象正在得到改變。尤其是自2024年9月以來(lái)，不少港股的新股上市都帶來(lái)了不錯(cuò)的賺錢效應(yīng)。

比如今年1月10日，有著“中國(guó)版樂(lè)高”之稱的玩具廠商布魯可正式登陸港股市場(chǎng)。發(fā)行價(jià)60.35港元，開(kāi)盤高開(kāi)超80%，截至收盤漲幅仍高達(dá)40%。招股書(shū)顯示，布魯可創(chuàng)立至今完成3輪融資，每一輪融資規(guī)模都在數(shù)億元，累計(jì)融資17.87億元。在上市前的融資中，不少知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)都有現(xiàn)身，比如源碼資本、君聯(lián)資本、云鋒基金、高榕創(chuàng)投等。

而從近期其他已上市的公司來(lái)看，2024年12月30日上市的健康之路首日漲幅達(dá)到36%；12月27日上市的佑駕創(chuàng)新首日漲幅達(dá)到14%；12月10日上市的毛戈平首日漲幅更是超過(guò)70%。

分析人士指出，這一現(xiàn)象或打消了不少創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的疑慮。新股賺錢效應(yīng)可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)即將上市的公司給予更高的估值。投資者對(duì)新股的追捧會(huì)使得上市公司在招股時(shí)能夠獲得更高的發(fā)行價(jià)，從而提高公司的融資規(guī)模和市場(chǎng)價(jià)值。

上市意愿或進(jìn)一步增強(qiáng)

新股的良好表現(xiàn)使得更多的企業(yè)看到了在港股上市的吸引力，一些擬上市企業(yè)赴港上市的意愿也會(huì)越來(lái)越高。

“目前有100宗上市申請(qǐng)?jiān)谔幚碇?，預(yù)計(jì)2025年港股IPO會(huì)維持回暖態(tài)勢(shì)，這其中也受到多方面因素的提振?！敝刑﹪?guó)際分析師顏招駿說(shuō)。

具體來(lái)看，顏招駿分析認(rèn)為，首先，2024年四季度以來(lái)港股大盤在政策面支持下顯著反彈，2024年全年在連續(xù)4年下跌后轉(zhuǎn)漲。美聯(lián)儲(chǔ)步入降息周期，局部緩解港股大盤流動(dòng)性壓力。其次，去年下半年上市的多只新股表現(xiàn)理想，有賺錢效應(yīng)。最后，政策和監(jiān)管給予內(nèi)地企業(yè)赴港上市大力支持。2024年4月中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布5項(xiàng)資本市場(chǎng)對(duì)港合作措施，明確表示將支持符合條件的內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴港上市融資。港交所也在提升市場(chǎng)效率和流動(dòng)性方面作出一系列改革舉措，包括降低特?？萍脊旧鲜虚T檻、GEM板上市改革、新股IPO改革，加快IPO審批速度等等。

對(duì)此，知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)基石資本告訴證券時(shí)報(bào)記者，目前香港資本市場(chǎng)比較低迷，恒生科技成份股估值處于30%分位，但也是國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)現(xiàn)IPO上市退出的重要渠道。“香港作為全球金融中心，搞活香港資本市場(chǎng)格外重要，一方面，可繼續(xù)吸引和擴(kuò)大滬港通、深港通等A股投資者投資港股，在政策上減免紅利稅；另一方面，可繼續(xù)吸引比如中東主權(quán)財(cái)富基金等全球投資者進(jìn)入香港資本市場(chǎng)。一旦香港資本市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)顯現(xiàn)出來(lái)，內(nèi)地企業(yè)在香港資本市場(chǎng)上市的意愿將會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。”

校對(duì)：劉榕枝