自2020年1月1日正式取消經(jīng)營人身險業(yè)務(wù)的合資保險公司外資持股比例上限，迄今已滿5年。

這一變化在中國保險業(yè)歷史上具有標志性意義，意味著中國最大的人身險市場正式對外資全面放開。2022年，不再限制外資保險公司持有保險資管公司股份的比例上限。至此，外資投資中國保險市場的空間全面打開。

5年來，伴隨著金融業(yè)擴大開放的政策紅利落地，外資在中國保險市場新一輪布局從“試水”進入“跑步進場”階段，各類業(yè)態(tài)多點開花，中國保險市場呈現(xiàn)百花齊放態(tài)勢。

業(yè)態(tài)布局“多點開花”

前不久，史帶財險發(fā)布股權(quán)變更公告，史帶補償及責任保險公司（下稱“史帶補償”）已通過上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，以每股2.5元（人民幣）的價格收購公司原股東上海錦江國際投資管理有限公司(原持有公司股份1120萬股，占總股本的0.78%) 的股權(quán)。該項交易總金額2800萬元，目前，股權(quán)轉(zhuǎn)受讓各方已簽署交易協(xié)議。

目前，史帶補償、史帶保險和再保險公司合計持有史帶財險股份99.22%，兩家公司均為史帶國際有限公司（下稱“史帶國際”）子公司。待股權(quán)變更獲批之后，史帶財險將成為外資全資控股的財險公司。

這是5年來外資新一輪布局中國金融市場的一個縮影。2018年底以來，金融業(yè)擴大開放的政策紅利持續(xù)釋放，包括取消外資機構(gòu)進入中國相關(guān)金融領(lǐng)域的總資產(chǎn)規(guī)模限制，強調(diào)在金融業(yè)對外開放中內(nèi)外資一致的原則，允許境外金融機構(gòu)投資設(shè)立、參股養(yǎng)老金管理公司、取消人身險公司外資持股比例上限等。

2020年成為外資保險新一輪布局元年。這一年，中國首家外資獨資保險控股公司安聯(lián)控股正式開業(yè)；友邦人壽正式完成了“分改子”，成為中國內(nèi)地首家外資獨資人身保險公司；首家外資背景養(yǎng)老保險公司——恒安標準養(yǎng)老保險有限責任公司獲批設(shè)立。

5年來，外資新一輪布局中國保險市場從“試水”到“跑步進場”。通過新設(shè)機構(gòu)、擴大持股等方式，外資新設(shè)或獨資機構(gòu)涵蓋保險集團、壽險、養(yǎng)老險、保險資管公司等多個業(yè)態(tài)。

例如，2021年9月，中國首家外資獨資保險資管公司——安聯(lián)保險資產(chǎn)管理有限公司在北京正式開業(yè)；2022年，安聯(lián)人壽成為中國首家合資轉(zhuǎn)外資獨資的人壽保險公司。

2023年8月，德國安顧集團及其權(quán)屬企業(yè)獲批在德華安顧人壽的持股比例由50%提升至65%，表明安顧集團將持續(xù)發(fā)力中國市場，拓展本地業(yè)務(wù)。

2024年10月，兩家外資保險機構(gòu)接連獲批籌建。金融監(jiān)管總局發(fā)布批復(fù)，同意美國保德信保險公司籌建保德信保險資產(chǎn)管理有限公司，并成立保德信保險資產(chǎn)管理有限公司籌備組；同意法國巴黎保險集團、四川銀米科技有限責任公司、大眾汽車金融服務(wù)海外股份公司籌建北京法巴天星財產(chǎn)保險股份有限公司。

2024年12月，金融監(jiān)管總局批復(fù)同意國民養(yǎng)老變更注冊資本，新增安聯(lián)投資為公司股東。安聯(lián)投資以約2.84億元（約3900萬美元）完成認購國民養(yǎng)老發(fā)行的約2.28億股新股，對應(yīng)該公司2%的股權(quán)，成為國民養(yǎng)老首家外資股東。

與此前外資投資不同，新一輪外資布局中，不少外資股東傾向于獲得經(jīng)營權(quán)和控股權(quán)，這類股東一般有著明確的拓展中國市場目標，把控經(jīng)營權(quán)在其看來有利于更好實現(xiàn)既定經(jīng)營目標。

一家曾經(jīng)擔任外資壽險公司總經(jīng)理的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，合資險企的最大問題在于股東雙方對于本土化經(jīng)營戰(zhàn)略的理解能否一致。一旦股東理念的不一致，過高的對內(nèi)溝通成本以及搖擺的策略，都將導(dǎo)致合資險企“水土不服”、業(yè)績表現(xiàn)不佳。

不過，并非所有的外資股東都傾向于獨資持股保險公司。在一些外資股東看來，資質(zhì)雄厚的中資股東伙伴或者穩(wěn)定的經(jīng)理人團隊都是難得的資源，他們并不愿意改變現(xiàn)狀，這類公司一般都有較好的經(jīng)營業(yè)績。

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，境外保險機構(gòu)在境內(nèi)已經(jīng)設(shè)立了67家營業(yè)性機構(gòu)和70家代表處，外資保險公司總資產(chǎn)達到2.4萬億元，在境內(nèi)保險行業(yè)市場份額已經(jīng)到10%。全球最大的40家保險公司有近半數(shù)進入中國市場。

各有特色，打法不同

總體來看，大部分外資險企保費體量總體偏小。這是由于，外資險企一般比較堅定執(zhí)行價值發(fā)展戰(zhàn)略，更加注重高價值的保障型業(yè)務(wù)發(fā)展。在金融業(yè)對外開放利好政策下，有外資公司在做大做強的路上展開探索，友邦人壽是個典型例子。

1919年，美國人史帶在上海創(chuàng)立了AIG集團的前身公司美亞保險公司，1921年創(chuàng)立了友邦人壽保險公司，使AIG成為極少數(shù)起源于中國的外資保險公司之一。1992年，友邦保險在上海設(shè)立分公司，成為改革開放后第一家進入中國保險市場的外資保險企業(yè)。

2020年6月，友邦獲批將友邦保險有限公司上海分公司改建為友邦人壽保險有限公司。2020年7月，友邦人壽正式成為中國內(nèi)地首家外資獨資人身保險公司。對于友邦人壽來說，“分改子”具有里程碑意義。

“分改子”前二十多年間，友邦一直只在上海、北京、廣東、深圳、江蘇等五地開展業(yè)務(wù)，但中國內(nèi)地市場已逐漸發(fā)展成為友邦保險集團最重要的市場之一?！胺指淖印鼻?，這些機構(gòu)都屬于平級，“友邦中國區(qū)總部”一直發(fā)揮著實質(zhì)上的整合作用，并沒有實體法人資格。

“分改子”完成后，友邦人壽管理架構(gòu)更加順暢，機構(gòu)擴張隨即啟動。2020-2022年，友邦人壽業(yè)務(wù)拓展至河南、湖北、四川等新地區(qū)。2024年10月以來，友邦人壽的安徽、山東、重慶、浙江等四家省級分公司相繼獲批籌建，區(qū)域布局進一步加快。

從業(yè)務(wù)特點來看，友邦最早將營銷員模式引入內(nèi)地，亦是中高端營銷的代表性公司。機構(gòu)拓展的同時，友邦逐步將該業(yè)務(wù)模式復(fù)制到更多省份。

數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，友邦人壽新業(yè)務(wù)價值增長36%，創(chuàng)出新高。其中，營銷員渠道新業(yè)務(wù)價值實現(xiàn)20%的增長，年化新保費、新客戶數(shù)量分別錄得21%、30%的增長，在同業(yè)中表現(xiàn)亮眼。

友邦保險集團首席執(zhí)行官兼總裁李源祥去年11月表示，友邦保險在中國內(nèi)地執(zhí)行的拓展策略取得卓越進展，近日先后獲得批籌安徽、山東、重慶、浙江的分公司。在按計劃進入這些地區(qū)后，公司將進一步接觸超過1億的潛在客戶，并可觸達中國內(nèi)地逾70%的壽險市場。這是友邦保險在中國內(nèi)地發(fā)展歷程中的又一個重要里程碑，亦將繼續(xù)為壽險行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展作出貢獻。

隨著規(guī)模擴大，友邦未來還能不能保持目前的特色，是業(yè)界關(guān)注的重點。據(jù)記者了解，友邦人壽業(yè)務(wù)節(jié)奏依然注重穩(wěn)扎穩(wěn)打，并將現(xiàn)有的卓越營銷員體系真正復(fù)制到新區(qū)域，雖然省級分公司增加，但開拓更大的縣域市場仍持謹慎態(tài)度。

另一個外資拓展中國保險市場的典型例子是安聯(lián)集團。與友邦不同，安聯(lián)采取了集團化模式。

作為深耕中國市場的大型全球性保險集團之一，安聯(lián)集團目前在中國已經(jīng)擁有了包括壽險和健康險、財產(chǎn)險、資產(chǎn)管理、救援服務(wù)、信用保險和基金管理等業(yè)務(wù)在內(nèi)的全部核心業(yè)務(wù)，全面致力于在中國金融市場上的發(fā)展。

其中，安聯(lián)控股由德國安聯(lián)集團獨資設(shè)立，是中國首家外資獨資保險控股公司。2019年11月14日，安聯(lián)控股獲批開業(yè)，2020年1月16日，安聯(lián)控股在上海正式開業(yè)，進一步加強了安聯(lián)在中國市場的戰(zhàn)略布局和定位。

作為安聯(lián)集團在中國的重要保險控股平臺，安聯(lián)控股目前是安聯(lián)人壽、安聯(lián)資管的實際控制人。2021年9月10日，中國首家外資獨資保險資管公司——安聯(lián)保險資產(chǎn)管理有限公司在北京正式開業(yè)，成為安聯(lián)集團在中國整體戰(zhàn)略布局的又一個重要里程碑。2022年9月22日，中德安聯(lián)人壽完成股權(quán)變更登記，安聯(lián)控股持有中德安聯(lián)人壽100%的股權(quán)，中德安聯(lián)人壽就此成為中國首家合資轉(zhuǎn)外資獨資的人壽保險公司。2022年12月，公司獲批更名為安聯(lián)人壽保險有限公司。

這一版圖還在完善。2024年8月19日，金融監(jiān)管總局批準安聯(lián)保險集團將持有的京東安聯(lián)8.59億股股份轉(zhuǎn)讓給安聯(lián)（中國）保險控股有限公司。轉(zhuǎn)讓后，安聯(lián)（中國）保險控股有限公司持有京東安聯(lián)8.59億股，持股比例為53.33%，安聯(lián)保險集團不再持有京東安聯(lián)股份。12月，安聯(lián)集團旗下安聯(lián)投資參股國民養(yǎng)老2%股權(quán)獲批。

去年11月舉行的安聯(lián)中國前瞻財富論壇上，安聯(lián)控股總經(jīng)理林順才表示，2024年是安聯(lián)中國控股的一個重要里程碑。中國市場是安聯(lián)集團非常重要的市場，安聯(lián)在中國也是希望不斷成長，在安聯(lián)亞洲甚至是安聯(lián)全球扮演更加重要的角色，“這也是我們未來期待的方向”。

林順才進一步介紹，未來安聯(lián)控股會建立一個平臺，希望能夠通過這個平臺有效地整合集團資源，然后與安聯(lián)在中國的所有公司更加緊密合作，為客戶提供更完整和更優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)，這是公司未來在中國市場很重要的項目。

金融業(yè)高水平開放持續(xù)發(fā)力

外資機構(gòu)深度參與內(nèi)地金融市場，在推動經(jīng)濟發(fā)展和暢通國內(nèi)國際雙循環(huán)中發(fā)揮著重要作用。

黨的二十屆三中全會提出，必須堅持對外開放基本國策，堅持以開放促改革，依托我國超大規(guī)模市場優(yōu)勢，在擴大國際合作中提升開放能力，建設(shè)更高水平開放型經(jīng)濟新體制。

近年來，中國內(nèi)地金融業(yè)加快形成更大范圍、更寬領(lǐng)域、更深層次的全面開放格局，陸續(xù)出臺多條開放新措施，取消了外資持股比例限制，減少了外資準入數(shù)量型門檻。

近日，金融監(jiān)管總局局長李云澤表示，國家金融監(jiān)督管理總局將不斷深化金融業(yè)的改革開放，著力打造市場化、法治化、國際化的營商環(huán)境，支持在華外資機構(gòu)更加全面深入地參與中國金融市場。

中國人民銀行1月4日對外公布了2025年的重點工作，其中提及，2025年實施適度寬松的貨幣政策，防范化解重點領(lǐng)域金融風(fēng)險，進一步深化金融改革和高水平對外開放，著力擴大內(nèi)需、穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)活力，為推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好營造良好的貨幣金融環(huán)境。

目前，外資保險巨頭布局中國市場的步伐遠未停止?？梢灶A(yù)期的是，未來，外資保險與中資保險將從多個層面豐富中國保險業(yè)生態(tài)。

校對：楊立林