中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 管濤

中央政治局會議指出，2025年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，充實(shí)完善政策工具箱，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，打好政策“組合拳”。之后，中央經(jīng)濟(jì)工作會議初步勾勒了財(cái)政貨幣政策的主要內(nèi)容。

貨幣政策“適度寬松”是對前期“支持性貨幣政策立場”的確認(rèn)，財(cái)政政策“更加積極”才是“超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”的新亮點(diǎn)。2008年全球金融危機(jī)以來，我國就一直實(shí)施積極的財(cái)政政策。積極的財(cái)政政策，主要體現(xiàn)為增加不納入赤字的特別國債和地方政府專項(xiàng)債的發(fā)行。

正常的財(cái)政政策空間是留著用，而不是攢著看的。2025年，財(cái)政政策將在以下四方面“更加積極”：一是提高預(yù)算赤字率，加大財(cái)政支出強(qiáng)度，確保財(cái)政政策持續(xù)用力、更加給力；二是增加發(fā)行超長期特別國債，增加地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用，以政府投資有效帶動(dòng)社會投資；三是優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，更加注重惠民生、促消費(fèi)、增后勁，兜牢基層“三?！钡拙€；四是統(tǒng)籌推進(jìn)財(cái)稅體制改革，增加地方自主財(cái)力。