證券時(shí)報(bào)記者 趙黎昀

全球宏觀變局加速演進(jìn)，突發(fā)地緣事件頻繁顯現(xiàn)的2024年，國(guó)際有色商品市場(chǎng)表現(xiàn)搶眼。

2024年10月，COMEX黃金價(jià)格突破創(chuàng)歷史的2800美元/盎司，全年累計(jì)漲幅超過(guò)27%。國(guó)際銅價(jià)大幅拉漲帶動(dòng)下，2024年滬銅主力合約創(chuàng)下歷史新高，年內(nèi)最大漲幅超32%。貴金屬超常漲勢(shì)拉動(dòng)多種有色商品價(jià)格上行，但在供給過(guò)剩背景下，碳酸鋰等新能源金屬價(jià)格仍在底部徘徊，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)承壓。

展望2025年，有色金屬商品市場(chǎng)價(jià)格分化走勢(shì)或延續(xù)。

通脹預(yù)期抬升，美債實(shí)際利率和美元指數(shù)上漲，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)因素疊加，市場(chǎng)避險(xiǎn)需求仍存。全球去美元化大背景下，盡管中短期金價(jià)邏輯可能生變，但價(jià)格重心或仍整體上移。具有貴金屬屬性的銅，2025年或?qū)⒀永m(xù)礦端原料緊缺邏輯，供需邊際改善支撐，預(yù)計(jì)銅價(jià)仍有小幅抬升空間。

不過(guò)，供應(yīng)超預(yù)期，疊加海外低成本產(chǎn)能增加影響，碳酸鋰價(jià)格2025年預(yù)計(jì)仍維持低位。鎳、鋅、錫等工業(yè)金屬或面臨來(lái)自供給端過(guò)剩的擾動(dòng)，市場(chǎng)價(jià)格承壓。