紡織服裝板塊20日盤中發(fā)力走高，截至發(fā)稿，華斯股份、錦泓集團(tuán)、安正時(shí)尚、夢(mèng)潔股份、報(bào)喜鳥等漲停，奧康國(guó)際、真愛(ài)美家漲超7%。

消息面上，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確了擴(kuò)內(nèi)需、振消費(fèi)是2025年政策重點(diǎn)：會(huì)議指出，要大力提振消費(fèi)，提高投資收益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)，實(shí)施兩新政策，更大力度支持兩重項(xiàng)目，加強(qiáng)財(cái)政與金融的配合。同時(shí)，強(qiáng)調(diào)了政府投資的帶動(dòng)效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)全社會(huì)流通效率提升。收入端看，推動(dòng)中低收入群體增收減負(fù)，提升消費(fèi)能力、意愿和層級(jí)。適當(dāng)提高退休人員養(yǎng)老金，提高城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金和醫(yī)保財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)。供給端看，創(chuàng)新多元化消費(fèi)場(chǎng)景，擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)，積極推進(jìn)首發(fā)經(jīng)濟(jì)、冰雪經(jīng)濟(jì)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)等舉措。

銀河證券指出，復(fù)盤2019年以來(lái)服裝消費(fèi)和社零消費(fèi)增速來(lái)看，服裝行業(yè)消費(fèi)增速長(zhǎng)期低于社零平均增速，這主要是因?yàn)榉b行業(yè)是國(guó)內(nèi)發(fā)展較早的消費(fèi)品類，當(dāng)前滲透率和普及度已經(jīng)比較成熟。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)或事件性影響導(dǎo)致內(nèi)需消費(fèi)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，服裝零售增速波動(dòng)幅度要大于社零整體波動(dòng)。展望2025年，在政府宏觀和消費(fèi)政策不斷推進(jìn)下，內(nèi)需消費(fèi)有望迎來(lái)拐點(diǎn)，服裝零售波動(dòng)性大的特點(diǎn)將會(huì)有所體現(xiàn)。

該機(jī)構(gòu)表示，政策加持下有望利好三大賽道：1. 國(guó)內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)政策支持力度較大，國(guó)民健康消費(fèi)理念不斷提升，對(duì)體育服飾行業(yè)長(zhǎng)期規(guī)模增長(zhǎng)提供動(dòng)力。同時(shí)，戶外運(yùn)動(dòng)逐步興起，帶動(dòng)更多戶外場(chǎng)景需求，利好體育服飾龍頭企業(yè)。2. 男裝具有相對(duì)剛性消費(fèi)屬性的特點(diǎn)，具有一定消費(fèi)韌性，行業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，龍頭優(yōu)勢(shì)逐步體現(xiàn)，預(yù)計(jì)在政策賦能下會(huì)有所改善。3. 家紡補(bǔ)貼政策仍在持續(xù)，線上已覆蓋全國(guó)范圍，但當(dāng)前補(bǔ)貼活動(dòng)普及范圍不高，仍有不少消費(fèi)者不了解相關(guān)政策，隨著未來(lái)政策推廣不斷加深，消費(fèi)者對(duì)相關(guān)補(bǔ)貼類產(chǎn)品關(guān)注度會(huì)提升，提高家紡產(chǎn)品銷售。

校對(duì)：劉星瑩