券商中國記者獲悉，近期多地證監(jiān)局對券商等金融機構提出監(jiān)管要求，旨在加強對公開言論的管理，尤其是首席經(jīng)濟學家、券商分析師、基金經(jīng)理等從業(yè)人員對外發(fā)聲的管理工作。

據(jù)多方了解，有券商研究所已在內(nèi)部發(fā)文，加強對分析師的管理，要求分析師要全面規(guī)范自身言行，嚴守執(zhí)業(yè)準則，強調(diào)研報是觀點的唯一標準，不要為博眼球說一些出格的話語，不要為了吸引客戶、附和熱點而放寬標準，不可存僥幸心理試探監(jiān)管紅線。

此外，還有券商研究人士表示，近期公司合規(guī)再次強調(diào)，禁止從業(yè)人員以任何方式向客戶提供上市公司調(diào)研紀要，相關紀要只能內(nèi)部存檔或作為撰寫研報的素材。

據(jù)悉，有券商內(nèi)部要求，要切實加強人員管理，尤其對首席經(jīng)濟學家、證券分析師、基金經(jīng)理等重點員工，要確保全員覆蓋、不留死角，對發(fā)布不負責的言論、引發(fā)負面輿情的行為進行嚴管。此外，還要嚴格落實員工出席各類活動、會議、論壇、路演、研討等社會活動和發(fā)聲內(nèi)容的事前審批要求，不得散布、傳播未經(jīng)證實或沒有合法來源的數(shù)據(jù)和信息。

券商中國記者觀察到，近兩年，監(jiān)管不斷壓實對研究所合規(guī)管理的規(guī)范，涉及首席經(jīng)濟學家管理、研報管理、調(diào)研紀要管理、分析師公開發(fā)表言論或私自發(fā)表證券分析意見等多方面，2023年以來券商在研究領域的罰單也多達數(shù)十張。

例如，2022年2月，中國證券業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中證協(xié)”）發(fā)布《關于加強行業(yè)機構首席經(jīng)濟學家自律管理的通知》（簡稱《通知》）?！锻ㄖ诽岢隽藱C構應“審慎聘任首席經(jīng)濟學家”，首席經(jīng)濟學家應為“公司正式員工”“自覺接受協(xié)會的自律管理”，對外發(fā)布研究觀點須符合《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》的規(guī)定等要求。

《通知》還提到，公司應引導首席經(jīng)濟學家更好服務資本市場和國家經(jīng)濟建設，積極弘揚“合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健”的行業(yè)文化，堅持負責任發(fā)聲，在宣傳解讀好黨和國家路線、方針、政策，合理引導市場預期等方面發(fā)揮積極作用。首席經(jīng)濟學家踐行行業(yè)文化核心價值觀情況將納入證券公司文化建設實踐評估。

2022年8月下旬，中證協(xié)曾發(fā)文強調(diào)了相關自律管理要求，旨在加強對發(fā)布證券研究報告業(yè)務和證券分析師參加外部評選自律管理，規(guī)范證券分析師執(zhí)業(yè)行為，防范利益沖突，推動證券研究業(yè)務健康發(fā)展。其中提到，進一步規(guī)范了調(diào)研紀要管理，再次重申調(diào)研紀要僅供內(nèi)部存檔或撰寫研究報告使用，不得對外發(fā)布或提供給客戶。

2023年5月，監(jiān)管部門向券商下發(fā)《關于發(fā)布證券研究報告業(yè)務“雙隨機”現(xiàn)場檢查情況的通報》。通報顯示，監(jiān)管部門在現(xiàn)場檢查專項工作中注意到的三大典型問題，主要體現(xiàn)為：部分公司內(nèi)控制度未根據(jù)法規(guī)規(guī)范要求及時更新調(diào)整；內(nèi)控制度執(zhí)行有效性不足；研報制作審慎性不足，個別員工私自發(fā)表證券分析意見。

隨后，多達四十余份“罰單”密集出現(xiàn)，均指向相關券商研報業(yè)務內(nèi)控薄弱、分析師等從業(yè)人員合規(guī)意識淡薄。券商中國記者獲悉，自研報業(yè)務“罰單潮”以來，多家研究所大力招聘質(zhì)量控制人員，旨在加強研究報告質(zhì)量控制。同時，多家券商已對分析師公開發(fā)表言論或私自發(fā)表證券分析意見的行為進行嚴格約束。

2024年5月，中證協(xié)正式發(fā)布《證券公司提供投資價值研究報告行為指引》，對投價報告的形成過程進行進一步規(guī)范，充分發(fā)揮投價報告在發(fā)行定價中重要參考作用。

校對：楊舒欣