12月7日，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)外正式發(fā)布《期貨公司“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》（以下簡(jiǎn)稱“《規(guī)則》”），共六章二十七條。

該規(guī)則是“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)領(lǐng)域的首份行業(yè)自律規(guī)范性文件。規(guī)則圍繞強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展的主線，堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，明確了期貨公司“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)的各類禁止行為。規(guī)則還明確了業(yè)務(wù)的自律檢查機(jī)制，對(duì)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的違規(guī)行為，提出了具體處理措施。

《規(guī)則》要求，加強(qiáng)“保險(xiǎn) +期貨”業(yè)務(wù)管控，并將“保險(xiǎn)+期貨”作為一種相對(duì)獨(dú)立的業(yè)務(wù)形態(tài)進(jìn)行長(zhǎng)期規(guī)劃。明確期貨公司應(yīng)當(dāng)設(shè)置專門的“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)對(duì)沖賬戶，即對(duì)于所有無(wú)期貨交易所支持的“保險(xiǎn)+期貨” 業(yè)務(wù)，集中于專門的賬戶中進(jìn)行對(duì)沖操作和成本收益核算。

倡導(dǎo)可持續(xù)發(fā)展理念

“保險(xiǎn)+期貨”發(fā)端于我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品目標(biāo)價(jià)格制度改革之初，目的是發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能，有效控制和分散農(nóng)業(yè)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。隨著規(guī)模擴(kuò)大，“保險(xiǎn)+期貨”也逐漸暴露出一些問(wèn)題。

《規(guī)則》指出，包括缺乏統(tǒng)一明確的工作規(guī)范、發(fā)展戰(zhàn)略定位不明晰、行業(yè)生態(tài)需進(jìn)一步改善、業(yè)務(wù)的可持續(xù)性有待進(jìn)一步增強(qiáng)。在項(xiàng)目推進(jìn)中，還出現(xiàn)了項(xiàng)目參與主體認(rèn)知偏差、期貨市場(chǎng)功能作用發(fā)揮有待增強(qiáng)、農(nóng)業(yè)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)保障意義弱化等具體問(wèn)題。為更好引導(dǎo)期貨公司“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)良性有序開(kāi)展，有必要結(jié)合當(dāng)前業(yè)務(wù)開(kāi)展現(xiàn)狀，在行業(yè)層面出臺(tái)一份引導(dǎo)文件。

《規(guī)則》從基本原則、業(yè)務(wù)定義、業(yè)務(wù)目標(biāo)以及主要業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)等方面對(duì)“保險(xiǎn)+期貨”這一基本理念進(jìn)行了多次強(qiáng)調(diào)。同時(shí)，倡導(dǎo)期貨公司堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展理念，將自身發(fā)展融入到服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略中去，要進(jìn)一步增強(qiáng)內(nèi)生動(dòng)力，建立健全業(yè)務(wù)內(nèi)部控制制度體系，特別是在利潤(rùn)核算、人員管理與考核等方面進(jìn)行長(zhǎng)期規(guī)劃。

加強(qiáng)“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)管控

《規(guī)則》明確了“保險(xiǎn)+期貨”的展業(yè)要求和資質(zhì)要求，要求期貨公司在遵守衍生品交易業(yè)務(wù)相關(guān)規(guī)定的前提下開(kāi)展業(yè)務(wù)，并具體從業(yè)務(wù)承攬、期貨服務(wù)、信息保存與報(bào)送等業(yè)務(wù)開(kāi)展流程方面提出了規(guī)范性要求。

此外，《規(guī)則》還對(duì)培訓(xùn)普及工作進(jìn)行了專條闡述，推動(dòng)進(jìn)一步改善業(yè)務(wù)開(kāi)展生態(tài)，要通過(guò)廣泛培訓(xùn)引導(dǎo)相關(guān)主體正確認(rèn)識(shí)市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)管理手段的運(yùn)行邏輯與規(guī)律，避免導(dǎo)致“漲跌皆賠” “高額賠付”“以小博大”等錯(cuò)誤認(rèn)知和預(yù)期。

期貨公司應(yīng)當(dāng)切實(shí)維護(hù)涉農(nóng)主體合法權(quán)益，主動(dòng)摒棄、 抵制不具備保障意義的“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目。《規(guī)則》專設(shè)第二十一條“禁止行為”進(jìn)行規(guī)范， 并明確期貨公司承擔(dān)“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)承攬的主體責(zé)任， 期貨公司分管“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)的高級(jí)管理人員、合規(guī)負(fù)責(zé)人是落實(shí)業(yè)務(wù)承攬要求的共同責(zé)任人。

為進(jìn)一步壓實(shí)主體責(zé)任，《規(guī)則》還明確了業(yè)務(wù)的自律檢查機(jī)制，對(duì)違反規(guī)則規(guī)定或者證券期貨相關(guān)行政法規(guī) 及部門規(guī)章的行為，提出具體處理措施。

《規(guī)則》表示，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷增長(zhǎng)，需不斷提升自身專業(yè)服務(wù)能力，加強(qiáng)“保險(xiǎn) +期貨”業(yè)務(wù)管控，并將“保險(xiǎn)+期貨”作為一種相對(duì)獨(dú)立的業(yè)務(wù)形態(tài)進(jìn)行長(zhǎng)期規(guī)劃。

設(shè)立專門賬戶

《規(guī)則》明確期貨公司應(yīng)當(dāng)設(shè)置專門的“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)對(duì)沖賬戶，即對(duì)于所有無(wú)期貨交易所支持的“保險(xiǎn)+期貨” 業(yè)務(wù)，集中于專門的賬戶中進(jìn)行對(duì)沖操作和成本收益核算。

設(shè)置專門賬戶的主要目的有以下幾個(gè)方面：

一是與其他衍生品交易業(yè)務(wù)對(duì)沖賬戶隔離，更好保障項(xiàng)目服務(wù)“三農(nóng)”的真實(shí)屬性；

二是有效規(guī)避“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)出現(xiàn)利益沖突和風(fēng)險(xiǎn)傳遞；

三是如實(shí)準(zhǔn)確了解業(yè)務(wù)盈虧，實(shí)施有效的考核與激勵(lì)，及時(shí)調(diào)整業(yè)務(wù)短期計(jì)劃與長(zhǎng)期規(guī)劃，增強(qiáng)業(yè)務(wù)開(kāi)展的可持續(xù)性，為獨(dú)立業(yè)務(wù)形態(tài)形成奠定基礎(chǔ)。當(dāng)前實(shí)踐中，期貨公司可通過(guò)在現(xiàn)有一般法人賬戶中設(shè)立分（子）賬戶方式實(shí)現(xiàn)專門賬戶設(shè)置要求。

責(zé)編：羅曉霞

校對(duì)：冉燕青