【導(dǎo)讀】領(lǐng)益智造擬收購江江蘇科達(dá)控股權(quán)，切入汽車飾件行業(yè)

中國基金報記者若文

作為華為、蘋果等巨頭企業(yè)的供應(yīng)商，靠消費電子起家的領(lǐng)益智造一直在布局新能源汽車等行業(yè)，來作為公司的第二增長曲線。

12月6日，領(lǐng)益智造再度出手，擬收購江蘇科達(dá)斯特恩汽車科技股份有限公司江（以下簡稱江蘇科達(dá)）的控股權(quán)，切入汽車飾件行業(yè)。但在轉(zhuǎn)型擴張的道路上，領(lǐng)益智造面臨著資金短缺和業(yè)績下滑的困境。

再度加碼汽車業(yè)務(wù)

12月6日，領(lǐng)益智造公告稱，公司擬通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金的方式向常州優(yōu)融、上海邁環(huán)、萬里揚管理、蕪湖華安、常州青楓、常州星遠(yuǎn)、常州超領(lǐng)、江蘇信保等8名交易對方購買其合計持有的江蘇科達(dá)66.46%股權(quán)，并擬向不超過35名特定對象發(fā)行股份募集配套資金。

公告顯示，江蘇科達(dá)是一個專業(yè)生產(chǎn)汽車儀表板、副儀表板、門護板、立柱等飾件的汽車零部件公司，擁有多家整車廠商一級供應(yīng)商的資質(zhì)，公司客戶主要包含奇瑞汽車、上汽集團、理想汽車、吉利汽車等整車企業(yè)。

據(jù)披露，江蘇科達(dá)2022年、2023年、2024年前三季度營業(yè)收入分別為6.97億元、8.15億元、6.56億元，凈利潤分別為2834.31萬元、3549.97萬元、3824.56萬元。

領(lǐng)益智造表示，交易完成后，公司將快速切入具備廣闊市場前景的汽車飾件行業(yè)，獲得汽車內(nèi)外飾件系統(tǒng)零部件及模具的設(shè)計、制造及銷售能力，深化在汽車產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的布局，豐富并完善在汽車領(lǐng)域的產(chǎn)品矩陣，共享江蘇科達(dá)的客戶資源，拓寬新的客戶渠道及應(yīng)用領(lǐng)域，并為迎合汽車電動化、智能化發(fā)展趨勢及探索AI終端硬件的擴大應(yīng)用提供基礎(chǔ)。

同時，交易有助于上市公司在原主營業(yè)務(wù)取得市場龍頭地位后打造新增成長曲線，繼續(xù)提升上市公司的收入規(guī)模和盈利能力，實現(xiàn)在創(chuàng)新領(lǐng)域的業(yè)務(wù)開拓，為更好的回報投資者創(chuàng)造了條件；同時，江蘇科達(dá)作為上市公司重要子公司將受到更多的關(guān)注，提高市場知名度，從而降低宣傳成本，吸引更多潛在客戶。

增收不增利

雖然領(lǐng)益智造不斷加碼汽車業(yè)務(wù)，但無論從業(yè)務(wù)營收還是增長速度來看，短期內(nèi)其似乎還不足以成為領(lǐng)益智造的支柱業(yè)務(wù)。

財報顯示，2024年上半年，領(lǐng)益智造汽車業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收10.18億元，同比增長42.78%。相較于2022年超166%的營收增幅，領(lǐng)益智造近期汽車業(yè)務(wù)收入增速明顯放緩。

總體來看，作為“果鏈企業(yè)”的領(lǐng)益智造業(yè)績也不甚理想。2024年三季報顯示，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入314.85億元，同比增長27.75%；實現(xiàn)凈利潤14.05億元，同比下降24.85%，陷入“增收不增利”的尷尬局面。

值得注意的是，由于持續(xù)對外擴張，過往幾年，公司投資性現(xiàn)金流一直保持高額流出。財報顯示，2021年至2024年前三季度，領(lǐng)益智造投資性現(xiàn)金流凈額分別為-39.43億元、-32.68億元、-20.94億元、-25.51億元。

與此同時，領(lǐng)益智造的資金狀況也不容樂觀。2021—2023年，領(lǐng)益智造的流動負(fù)債合計分別為139.76億元、132.38億元、132.37億元；截至2024年前三季度，流動負(fù)債再次上漲至146.10億元，而同期，領(lǐng)益智造在手貨幣資金為35.31億元。

截至12月6日收盤，領(lǐng)益智造報收8.92元/股，最新市值為625億元。

制作：艦長

審核：許聞