證券時報網(wǎng)訊，銀河證券研報指出，一、白酒：在新一輪央國企改革背景下，白酒板塊投資價值提升，原因在于：第一，國企在應(yīng)對本輪行業(yè)周期調(diào)整過程中的靈活度提升。第二，成長性減弱，白酒國企增加分紅回報。第三，新一輪化債背景下更加重視當(dāng)?shù)貎?yōu)質(zhì)資產(chǎn)的市值管理，建議關(guān)注：貴州茅臺、山西汾酒等。二、大眾食品：從三大維度尋找板塊內(nèi)的央國企改革投資線索。1）強化重點領(lǐng)域保障，以乳制品、調(diào)味品為例，有望由央國企率領(lǐng)產(chǎn)業(yè)走出周期底部，實現(xiàn)長期良性發(fā)展。2）深度參與全球分工，央國企有望以更高水平應(yīng)對全球競爭，打造具有國際影響力的中國產(chǎn)品和中國品牌，例如蒙牛乳業(yè)、安琪酵母目前在海外市場已經(jīng)取得階段性突破。3）兼并重組與效率提升，恒順醋業(yè)、蒙牛乳業(yè)、三元股份等未來或受益于國企改革，盈利能力對標(biāo)行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)有較大提升空間。從投資節(jié)奏來看，大致遵循三個階段：①改革事件向資本市場釋放積極信號，短期估值快速提升；②半年—1年窗口期內(nèi)觀察改革落地效果；③通過關(guān)鍵信號或完整1—2年判斷改革是否成功。建議關(guān)注：注恒順醋業(yè)、安琪酵母等。

校對：趙燕