機構指出，固態(tài)電池作為下一代鋰離子電池重要的升級方向之一，具有高能量密度、高安全等優(yōu)點，未來有望逐步實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，市場空間廣闊。

核心邏輯

1.傳統(tǒng)液態(tài)鋰電技術迭代已達瓶頸，固態(tài)電池具備技術顛覆潛力。傳統(tǒng)液態(tài)電池體系成熟，現(xiàn)有液態(tài)鋰電池能量密度接近理論上限，難以滿足未來中長期對于電池能量密度的需求。安全性能方面，液態(tài)電池使用的有機液態(tài)電解液具有易燃、易泄漏等缺點，容易引發(fā)安全問題。從兼顧高能量密度和本征安全性兩方面出發(fā)，以鋰金屬作為負極，使用穩(wěn)定、不易燃燒的固態(tài)電解質的全固態(tài)鋰離子電池將成為未來最有技術顛覆潛力的電池。

2.半固態(tài)電池已實現(xiàn)量產(chǎn)裝車，全固態(tài)有望2027年量產(chǎn)裝車。以衛(wèi)藍、清陶等為代表的固態(tài)電池企業(yè)已實現(xiàn)了半固態(tài)電池的量產(chǎn)裝車，技術研發(fā)已經(jīng)進入了加速階段，半固態(tài)電池的裝車也為全固態(tài)電池的發(fā)展積累了經(jīng)驗。此次支持六家企業(yè)的全固態(tài)電池研發(fā)專項進一步整合了國內(nèi)的研發(fā)力量，有望加速全固態(tài)電池的發(fā)展速度，我們預計全固態(tài)電池有望2027年實現(xiàn)量產(chǎn)裝車。

3.基于固態(tài)電池2027年量產(chǎn)預期，2024年起固態(tài)電池相關材料的生產(chǎn)商將依托于各電池廠商中試產(chǎn)線開始批量供貨并兌現(xiàn)業(yè)績。固態(tài)電池行業(yè)將持續(xù)蓬勃發(fā)展，國內(nèi)相關企業(yè)對氧化物路線布局眾多，其中LLZO型電解質應用前景最佳，氧化鋯為其供應核心制約環(huán)節(jié)，預測2024年—2030年固態(tài)電池領域氧化鋯粉末市場需求增量CAGR達106.7%，市場龍頭通過鎖定鋯礦供應及擴產(chǎn)加強競爭優(yōu)勢。

4.固態(tài)電池可分為聚合物、氧化物、硫化物三種體系，測算固態(tài)電池2030年量產(chǎn)將降本29%，且低于當前液態(tài)電池。氧化物綜合性能好，體系制備難度適中，但電導率較低；硫化物是理論上最佳的固態(tài)電解質材料；聚合物固態(tài)電解質技術最成熟。正極材料方面，層狀氧化物結構當前使用最為廣泛，已代替穩(wěn)定性差的尖晶石結構，富鋰錳正極材料是未來的理想選擇。負極材料方面，硅基材料具備超高理論容量、原料豐富，是目前各大廠商重點研究對象，鋰金屬負極材料有望成為全固態(tài)電池的負極材料。測算固態(tài)電池2030年量產(chǎn)后將降本29%，且成本有望低于當前液態(tài)電池。

利好個股

山西證券重點推薦：寧德時代。建議關注：（1）電池廠商如鵬輝能源、南都電源、孚能科技等；（2）技術進展領先的創(chuàng)業(yè)型公司如清陶能源、衛(wèi)藍新能源等；（3）核心材料固態(tài)電解質環(huán)節(jié)，如三祥新材、瑞泰新材等。（4）新型正負極材料環(huán)節(jié)，如太藍新能源、輝能科技、當升科技、翔豐華、國軒高科、容百科技等。金屬鋰負極關注贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)。

中銀證券認為，固態(tài)電解質是固態(tài)電池的關鍵變化，在眾多固態(tài)電解質技術路線中，復合固態(tài)電解質綜合聚合物和氧化物的優(yōu)點，配合界面技術的應用，有望率先實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化落地。硫化物電解質是全固態(tài)電池的理想路線，未來隨著相關技術的成熟，有望批量化生產(chǎn)。推薦寧德時代、億緯鋰能、欣旺達、豪鵬科技、當升科技、容百科技、德方納米、廈鎢新能、璞泰來、中科電氣、恩捷股份、星源材質、壹石通、天賜材料、新宙邦、多氟多等，建議關注孚能科技、中偉股份、三祥新材、聯(lián)創(chuàng)股份等。

本文內(nèi)容精選自以下研報：

山西證券《固態(tài)電池深度報告：聚焦性能和成本，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化提速》

中信證券《固態(tài)電池：氧化物路線技術突破不斷，關注核心制約環(huán)節(jié)鋯材龍頭企業(yè)》

中銀證券《固態(tài)電池系列報告之二：技術路線多元發(fā)展，產(chǎn)業(yè)化落地加速》

財信證券《新能源電池行業(yè)點評：相關企業(yè)獲研發(fā)支持，全固態(tài)電池研發(fā)提速》

校對：呂久彪